Замещающие облигации против юаневых: что выбрать для валютной подушки
«Держать валюту на счетах сейчас рискованно, а в рублях — опасаюсь инфляции» — с этой дилеммой сталкивается почти каждый, кто пытается сформировать долгосрочные накопления. Для простоты возьмём условный пример расчёта и сравнения двух основных инструментов валютной защиты, доступных на Московской бирже.
Представим портфель в 500 000 рублей, который нужно защитить от девальвационных рисков без прямого хранения наличной валюты в ячейке.
Первый вариант — юаневые облигации российских эмитентов первого эшелона (выпуски крупных металлургических или нефтегазовых компаний). Номинал такой бумаги обычно составляет 1 000 юаней (около 12 500 рублей по текущему курсу). Купонный доход выплачивается в китайской валюте и составляет в среднем 6–8% годовых.
Однако главный подводный камень юаневых бумаг заключается в инфраструктурных нюансах и кросс-курсе. Юань подвержен собственной регуляторной политике Народного банка Китая, а ликвидность на биржевом рынке в периоды повышенной волатильности может существенно снижаться.
Второй вариант — замещающие облигации (локальные бумаги, выпущенные взамен еврооблигаций российских компаний). Здесь номинал привязан к долларам США или евро (обычно 1 000 долларов), но все расчёты — и покупка, и выплата купонов, и погашение — происходят строго в рублях по официальному курсу ЦБ РФ на день выплаты. Доходность к погашению по качественным замещающим выпускам сегодня находится в диапазоне 8,5–10,5% годовых.
Давайте сравним эти инструменты на дистанции в 3 года:
- По юаневым бумагам с купоном 7% суммарный купонный доход на портфель в 500 000 рублей составит порядка 105 000 рублей в эквиваленте (при стабильном курсе).
- По замещающим облигациям под 9,5% доходность за тот же период достигнет 142 500 рублей, причём начисления автоматически индексируются на курс доллара ЦБ.
Налоговый аспект тоже важен: по обоим инструментам купонный доход облагается НДФЛ по ставке 13%. Однако при укреплении иностранной валюты по замещающим облигациям возникает так называемая валютная переоценка — налог придётся заплатить со всей рублевой разницы между ценой покупки и ценой продажи.
Замещающие облигации выглядят более эффективным щитом от девальвации за счёт прямой привязки к доллару и более высокой купонной доходности, однако юаневые бумаги дают прямую валютную диверсификацию.
Выбор между ними сводится не к гонке за лишним процентом, а к пониманию того, какая именно валютная корзина ближе к вашим будущим расходам.
Всем привет! Меня зовут Наталья и я тот самый человек, который начинает планировать бюджет с понедельника, а к среде уже заказывает доставку. Долгое время слово «инвестиции» вызывало у меня холодный пот, а «накопления на пенсию» звучало как шутка из параллельной вселенной. Но в этом месяце звезды сошлись: на день рождение подарили кругленькую сумму, и у меня образовалась свободная сумма в 100 000 рублей.
Программа долгосрочных сбережений (ПДС) — это государственный финансовый инструмент, который позволяет гражданам формировать долгосрочные сбережения с поддержкой от государства, налоговыми льготами и инвестиционным доходом. Запущена в России с 1 января 2024 года. Чтобы стать участником, нужно заключить договор с негосударственным пенсионным фондом (НПФ), который является оператором программы. После этого участник самостоятельно вносит на свой счёт любые суммы. НПФ вкладывает полученные...
В последние месяцы на рынке облигаций только и разговоров, что про безопасную парковку денег. На текущий момент, когда двузначная ключевая ставка держит доходности долгового рынка на очень привлекательных уровнях, многие инвесторы стараются уйти от риска и зайти в понятные инструменты. Я сам активно докупал ОФЗ последний год, но пару месяцев назад поймал себя на том, что слепо копирую один и тот же шаблон, совершенно не глядя на изменившуюся динамику.У меня была ситуация в начале лета: освободил...
45 миллиардов рублей — именно такую сумму направили российские публичные компании на выкуп собственных акций с биржевого рынка за прошедший финансовый период. На фоне привычного ожидания высоких дивидендных выплат механизм обратного выкупа (байбэка) до сих пор вызывает у многих частных инвесторов вопросы и недоверие.
Наша инвестиционная структура завершила продажу акций частной компании Kalshi. Мы зафиксировали позицию, которая оказалась финансово успешной, но идеологически сломанной.
ЗПИФ недвижимости — это форма коллективных инвестиций, где средства инвесторов объединяются для вложения в активы на определённый срок. Работает это так: инвесторы покупают паи ЗПИФа, а управляющая компания (УК) объединяет деньги и формирует (наполняет активами) портфель фонда. Внутри могут быть, например, офисы, склады, торговые помещения, апартаменты, земельные участки и связанные с ними права. Потенциальный доход инвестора состоит из возможного роста стоимости паёв, а также из периодически...
Всем здравствуйте! Сегодня хочу обсудить акции Магнита, по которым когда-то получал щедрые дивиденды, а сегодня наблюдаю лютый минус по портфелю.
Покупка акций исключительно ради регулярных дивидендов превратилась в истинную религию для частных инвесторов. Кажется, схема безупречна: покупаешь бумаги стабильного гиганта, получаешь выплатную доходность выше банковского вклада и спокойно ждёшь капитализации бизнеса. На форумах такие стратегии с гордостью продвигают как «пассивный доход на всю жизнь».
Существует мнение, что для старта на фондовом рынке необходим крупный капитал — начать инвестировать в акции или облигации крупных компаний можно только при наличии свободной суммы от 100 000 рублей, а с меньшими деньгами брокеры просто не откроют счёт.Как думаете, это правда или миф?
Друзья, делюсь полезной находкой для тех, кто хочет копить и инвестировать проще и выгоднее! В приложении Т-банка есть отличная функция — инвест-копилка.
Многие считают, что инвестиции — это только для тех, у кого есть сотни тысяч рублей. Но, как показывает практика, начать можно и с небольшой суммы. Гораздо важнее выработать привычку регулярно откладывать деньги и разобраться в том, как работают разные инструменты.
Пока нет оснований говорить о смене долгосрочного тренда: заметных изменений в состоянии платежного баланса, который остается одним из ключевых факторов для курса национальной валюты, в последнее время не произошло. Поэтому текущее снижение курса можно объяснить рыночной волатильностью.
📈 Одной из возможных причин стал локальный дефицит валютной ликвидности. Косвенно на это указывает недавний рост ставки RUSFAR CNY, который может быть связан, например, с инфраструктурными сложностями при...
В последние годы всё чаще можно встретить предложения банков и инвестиционных платформ вложить деньги в цифровые финансовые активы (ЦФА). Доходность нередко выглядит выше, чем по вкладам, но далеко не все понимают, что скрывается за этим названием. Разберёмся простыми словами.
Для меня главный плюс,то что всё понятно и не перегружено: приложение удобное, зайти и разобраться можно довольно быстро, даже если ты не суперопытный инвестор. Не надо долго искать, где пополнить счет, где посмотреть портфель или как купить нужную бумагу всё под рукой.
Главная мысль: дюрация - это не срок до погашения, а чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Две бумаги с одинаковым сроком могут вести себя по-разному: всё решает размер купона. Если дюрация облигации 4 года, при росте ставок на 1% цена упадёт примерно на 4%.
