Правление Сбербанка вчера рассматривало стратегию вывода акций на Лондонскую биржу. Вместо предоставления возможности акционерам конвертировать свои бумаги в GDR банк хочет выйти на биржу с самостоятельным предложением. Для этого планируется или провести допэмиссию, или выкупить акции у миноритариев. Впрочем, последнее слово в выборе вариантов останется за Германом Грефом.
Несмотря на то, что первоначально менеджмент не планировал проводить допэмиссию или выкуп акций у акционеров с целью их последующей конвертации в GDR, правление рассматривало вчера, в том числе, и эти вопросы. При этом, по словам источников, сроки выхода на LSE остаются неизвестными — может быть выбран как февраль, так и более позднее время, после появления годовой отчетности банка. Как сообщил один из членов правления, окончательное решение не было принято: «Решения и не предполагалось — все варианты рассматривались информационно, по обеспечению технической готовности к размещению».
По словам банкиров, менеджмент Сбербанка пошел на изменение своих планов после консультаций с инвестбанками, в ходе которых решил, что выкуп — оптимальное решение при нынешней конъюнктуре. «В нынешних условиях без обеспечения расписок ликвидностью Сбербанку было бы достаточно сложно реализовать этот механизм, и потому руководство рассмотрело варианты выкупа акций у крупных акционеров или проведение новой допэмиссии»,— рассказал источник на рынке. «Вариант с выкупом акций предполагает, что Сбербанк потратит на это $2 млрд»,— уверен источник, близкий к одному из миноритарных акционеров.
В настоящее время у Сбербанка около 230 тыс. акционеров. Стратегическим инвестором является Банк России с долей 56,6%. Институциональным инвесторам принадлежит 35,7% уставного капитала, неинституциональным — 1,5%, частным инвесторам — 5,2%. Всего акциями банка владеют около 230 тыс. физических лиц и около 1 тыс. юридических лиц. По итогам вчерашних торгов на РТС капитализация банка составляла $86,34 млрд.
Около месяца назад первый зампред Сбербанка Алла Алешкина на встрече с аналитиками заявила, что в феврале 2008 года Сбербанк планирует провести листинг депозитарных расписок (GDR) на LSE. Тогда госпожа Алешкина не уточнила точный объем размещения, но сказала, что для запуска программы Сбербанк не будет скупать обращающиеся акции, не будет выкупать акции у крупных акционеров и при этом новой допэмиссии также не будет.
Как пояснили специалисты инвестбанков, подобным способом осуществляется запуск программы депозитарных расписок первого уровня: эмитент выбирает банк-депозитарий и консультанта, запускающего программу, и затем любой акционер может обратиться в банк-депозитарий, назначенный эмитентом, и конвертировать свои бумаги в депозитарные расписки. «Этот механизм является легким и дешевым способом привлечения зарубежных инвесторов в состав акционеров. Требования к раскрытию информации в этом случае являются минимальными — эмитент делает это по законодательству страны своей регистрации»,— пояснила вице-президент по фондовым рынкам Дойче Банка Елена Хисамова. По ее словам, в этом случае компания не привлекает дополнительные средства, а просто предоставляет инвесторам возможность конвертировать акции в депозитарные расписки.
По словам источников «Коммерсанта», сейчас руководство Сбербанка выбирает банк-депозитарий. В настоящее время рассматриваются два кандидата — Deutsche Bank и JP Morgan. При этом основной игрок на рынке предоставления услуг по обслуживанию программ депозитарных расписок — Bank of New York — в число потенциальных кандидатов не входит. Кроме того, Сбербанк объявил среди инвестбанков конкурс на получение мандата на проведение размещения. В этом тендере участвуют четыре кандидата — Deutsche Bank, JP Morgan, UBS и Credit Suisse. В марте организаторами при проведении SPO Сбербанка были JP Morgan и Credit Suisse. По информации источников, сейчас руководство Сбербанка также может отдать предпочтение JP Morgan.
Дальнейшее обсуждение этого вопроса продолжится после проведения внеочередного собрания акционеров 28 ноября с новым президентом-председателем правления Германом Грефом.
Наиля АСКЕР-ЗАДЕ
