Резюме
Большинство сегментов кредитного рынка в 2013 году ожидает заметное замедление, а новых «точек роста» пока не видно. В результате уже до конца года крупные банки могут столкнуться с «процентными ножницами» и ухудшением качества портфеля. Это снизит интерес акционеров к дальнейшим вливаниям в расширение бизнеса, которые необходимы для соответствия новым требованиям регулятора. Поддержать традиционные сегменты может распространение рефинансирования Банка России на ссуды I категории качества, включая портфели ссуд МСБ, автокредитов, ипотеку.
Усиление конкуренции, меры регулятора по ограничению риск-аппетитов, исчерпание потенциала отдельных продуктов и замедление экономики омрачили перспективы развития кредитного рынка. Активность банков в наиболее быстрорастущем сегменте — необеспеченной рознице — ограничивают поправки в 254-П и рост доли закредитованных заемщиков. Усиление конкуренции со стороны госбанков снижает интерес частных игроков к ипотеке и POS-кредитам. Кредитование крупного бизнеса сдерживается снижением инвестиционной активности бизнеса. Наиболее перспективным сегментом остается кредитование малого бизнеса, однако данный тип клиентов наиболее чувствителен к замедлению экономики.
В 2013 году торможение затронет почти все сегменты кредитного рынка. В наибольшей степени замедлится розничное кредитование: темпы его прироста снизятся с 40 до 30% за счет «мягкой посадки» сегмента необеспеченных кредитов (с 55—60% до 40—45%). Динамика кредитования крупного бизнеса не превысит 10% (против 13% в 2012-м): в настоящее время наблюдается избыток ликвидности у крупного бизнеса, и с января по апрель кредитный портфель таких клиентов практически не показал роста. Единственный сегмент, который может избежать заметного замедления, — кредитование МСБ (15—16%) — во многом за счет «тиражирования» банками микрокредитов бизнесу.
Уже до конца 2013 года отдельные крупные банки могут попасть в «ножницы» процентных ставок. На фоне стремительного роста потребкредитования крупнейшие розничные банки всю вторую половину 2012 года завышали ставки по вкладам, вынуждая следовать за собой весь рынок. С начала 2013 года крупнейшие госбанки, обладая широким доступом к «бесплатным» средствам крупных компаний, проводят политику по снижению ставок по кредитам компаниям и населению. Поскольку большинство клиентов предпочитает размещать вклады под высокие ставки на 1 год, наблюдаемое торможение кредитования способно уже до конца 2013 года привести к заметному снижению процентной маржи отдельных банков. В зоне особого риска находятся банки с высокой долей средств физлиц в пассивах и преобладанием в структуре активов кредитов организациям и органам власти.
Торможение кредитного рынка способно привести к ухудшению качества ссудного портфеля банков до конца 2013 года. Это будет связано не только с тем, что станет сложнее «размывать» просрочку по розничному портфелю, но и со снижением требований к заемщикам на фоне ужесточения конкуренции. Определенный рост просроченных кредитов можно ожидать и на фоне расширения масштабов «кредитных фабрик» для малого бизнеса, поскольку данный инструмент фактически получил свое развитие менее двух лет назад и еще не прошел «проверку на прочность». С учетом необходимости создания повышенных резервов по необеспеченным ссудам это окажет дополнительное давление на рентабельность банковского бизнеса.
Новые рыночные условия и регулятивные ограничения повышают риски монолайнеров, подталкивая банки к диверсификации. Оптимальная стратегия для большинства банков — не дорогостоящее построение полностью универсального банка, а развитие 1—2 резервных направлений дополнительно к флагманскому продукту. Для банков, ориентированных на беззалоговое кредитование физлиц, таким «запасным вариантом» могут стать микрокредиты малому бизнесу, выдача которых также базируется на скоринговых системах и которые могут фондироваться за счет дорогих средств населения. Среди менее доходных направлений — ипотека и автокредиты, однако их развитие потребует заметных вложений в инфраструктуру и поиск сопоставимых по срокам пассивов.
Поддержать динамику отдельных сегментов кредитного рынка возможно за счет расширения залоговой базы по кредитам Банка России. В нее могут быть включены, в первую очередь, низкорискованные долгосрочные кредиты населению (ипотека, автокредиты), а также ссуды малому и среднему бизнесу, отнесенные к I категории качества. Помимо поддержки социально и экономически значимых направлений и диверсификации бизнеса банков, данный инструмент будет подталкивать банки к формированию более качественной залоговой базы. А снижение регулятором ставок по долгосрочным ломбардным кредитам повысит стабильность пассивов банковской системы. Дополнительно расширение механизма рефинансирования будет работать на увеличение денежного мультипликатора и насыщение экономики деньгами без раздувания инфляции.
Методика исследования
В рамках анализа были использованы следующие основные данные:
— публичная отчетность российских банков;
— статистика и аналитические материалы Банка России, Росстата, Минэкономразвития, Минфина, ведущих зарубежных институтов (МВФ, Всемирный банк);
— информация, полученная в рамках проведения рейтинговых встреч с банками, а также отчетность рейтингуемых банков;
— информация, полученная в ходе взаимодействия с институтами развития банковского рынка (МСП Банк, АИЖК);
— результаты углубленных интервью с участниками рынка.
В ходе подготовки исследования были задействованы материалы аналитических отчетов, подготовленных аналитиками агентства в разные годы. «Эксперт РА» имеет длительный опыт изучения различных сегментов банковского рынка (кредитование малого и среднего бизнеса, ипотечное кредитование, экспресс-кредитование, рынок банковских вкладов). В период с 2001 по 2013 годы было опубликовано более 100 исследований и проведено более 100 углубленных интервью с представителями банков и компаний банковской инфраструктуры.
Прогноз развития банковского сектора на 2013 год предполагает стабильность основных макроэкономических показателей и приведен без учета инфляции (т. е. в номинальном выражении).
Выражаем особую признательность следующим спикерам за предоставленные комментарии:
— Сирма Готовац, генеральный директор ЗАО «Страховая группа «УралСиб»
— Федор Поспелов, председатель правления НБ «ТРАСТ» (ОАО)
— Алексей Сидорович, директор департамента развития страховых продуктов ООО «БИН Страхование»
— Петр Ушанов, председатель правления ОАО «БАНК РОССИЙСКИЙ КРЕДИТ»
— Огульджан Худайберенова, вице-президент по работе с посредниками ООО «Группа Ренессанс Страхование»
Полный текст всех интервью читайте на сайте www.raexpert.ru с 01.07.2013.
Развитие банковского сектора в 2012—2013 годах: противоречивый рост
Итоги 2012 года в банковском секторе оказались достаточно противоречивыми. С одной стороны, продолжилось замедление рынка: совокупные активы банков прибавили только 19% против 23 годом ранее. Сдерживающее влияние оказали сегменты кредитования организаций (см. график 1): кредиты МСБ прибавили только 17% (против 22 годом ранее); темпы прироста кредитования крупного бизнеса оказались более чем в 2 раза хуже результатов 2011 года (12% против 28%). С другой стороны, розничное кредитование оставалось «хитом» банковского сектора второй год подряд, фактически вернувшись к докризисным темпам роста (39,4% по итогам 2012 года).
Подобную динамику банковского сектора еще с конца 2011 года задали новации в банковском регулировании. В результате поправок в инструкцию 139-И под повышающие коэффициенты при расчете Н1 попали, в первую очередь, кредиты крупному и среднему бизнесу. К началу 2012 году в банковском секторе был исчерпан накопленный в 2008—2009 годах избыточный запас капитала, а новые правила расчета Н1 отняли у «первого норматива» банков с большой долей корпоративного кредитования еще около 0,5 п. п. Банки, не пожелавшие жертвовать своим развитием, пошли по пути изменения структуры своих активов, дружно устремившись в розничное кредитование. В результате в ряде крупнейших банков (Россельхозбанк, ВТБ 24, Юникредит Банк, ТрансКредитБанк, Уралсиб, Русский Стандарт) с начала 2012 года доля кредитов населению значительно выросла (см. график 2). Благодаря «рознице» многие банки не только поддержали высокие темпы кредитования, но и смогли хорошо заработать.
График 1. Розничное кредитование останется лидером по темпам роста, однако его динамика в 2013 году заметно снизится
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
Однако к концу года дальнейшая динамика данного сегмента также оказалась под угрозой. Очевидно, регулятор решил сыграть на опережение и в случае ухудшения макроэкономической ситуации не допустить развития ситуации в розничном кредитовании по сценарию 2008 года. Ведь динамика розницы сегодня сопоставима с результатами пятилетней давности, однако с того момента портфель кредитов населению вырос почти в два раза. При этом в абсолютном выражении основной прирост пришелся на необеспеченную розницу: по оценкам «Эксперта РА», доля потребительских кредитов выросла за 2012 год с 57% до 64, а к концу 2013 года может достичь 70%.
Как результат — повышенные резервы по кредитам физлицам без обеспечения, вступившие в силу с марта 2013 года (для кредитов, выданных с 2013 года). Эта мера сочеталась с введением ограничений в отношении отдельных банков на привлечение средств физлиц. Итоги первого квартала 2013 года демонстрируют замедление динамики розничного кредитования: на 1 апреля темп прироста снизился до 37,4%. Снижение небольшое, однако мы ожидаем дальнейшего снижения динамики. Ведь новые требования по резервированию отразятся не только на вновь генерируемых кредитах, но и на существующем портфеле. С января 2014 года создавать повышенные резервы придется по всем необеспеченным кредитам на балансе, поэтому крупные участники рынка в текущем году могут активизировать продажи своих портфелей коллекторам.
«На самом деле рынок замедляется и без дополнительных мер регулятора, — полагает Федор Поспелов, председатель правления банка «ТРАСТ». — Это связано с эффектом насыщения рынка и тем, что объективно входящий поток клиентов ухудшается: в целом закредитованность населения невысокая, однако определенные группы заемщиков имеют несколько или большое количество кредитов».
График 2. С начала 2012 года в большинстве банков из ТОП-50 доля кредитов физлиц в активах выросла
Источник: «Эксперт РА» по данным отчетности банков
Одновременно с этим Банк России объявил о переходе к расчету капитала по Базелю III (в полном объеме планируется ввести с 1 октября). Логика регулятора понятна — банкам не запрещается вкладывать деньги в более рискованные активы, однако для этого они должны обладать достаточным уровнем капитала. И первые результаты такой политики можно назвать вполне успешными: по итогам IV квартала 2012 года совокупный размер капитала банков вырос на 8,3% (для сравнения — 10,8% за весь 2011 год), прежде всего благодаря активному привлечению субординированных займов в преддверии новых требований по их учету с 1 марта 2013 года. Благодаря этому по итогам года норматив Н1 впервые за последние два года показал уверенный рост (см. график 3).
График 3. В декабре 2012 года норматив Н1 впервые за последние два года вырос
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
Еще один сегмент, в который устремились отдельные крупные банки в 2012 году, -кредитование малого бизнеса, затронутое изменениями в регулировании меньше всего. Это касается, прежде всего, развития так называемых «кредитных фабрик», предполагающих выдачу микрокредитов (до 5 млн рублей) на основе скоринговых систем. Такие кредиты по умолчанию более рискованные, что позволяет выдавать их под высокие ставки и фондировать за счет дорогих депозитов физлиц. Однако заметную поддержку рынку кредитования МСБ они не сумели оказать: сказались «уход в тень» части заемщиков
Вместе с тем, смещение акцентов банков на микрокредиты бизнесу привело к повышению доли более технологичных, конвейерных продуктов. Кредитование, требующее сложного структурирования, подробного изучения бизнес-планов, анализа отраслевых рынков, отошло на второй план. Доля кредитов, предоставленных МСБ из торгового сектора, в 2012 году по сравнению с 2011 годом выросла на 5 п. п., до уровня 50% (см. график 4). Заметно снизилась срочность: по итогам 2012 года 61,6% кредитов МСБ было выдано на сроки до 12 месяцев (35,4% в 2011 году), доля ссуд свыше 3 лет составила всего 18% (в основном ее обеспечивают госбанки). Активное наращивание необеспеченного кредитования также негативно отражается на структуре экономики, косвенно стимулируя рост объемов импорта и, таким образом, «отбирая кусок» у ВВП. В частности, в 2012 году импорт услуг вырос на 19% против 8 по экспорту.
График 4. Популярность кредитов МСБ из сферы торговли растет
Источник: оценка «Эксперта РА» по данным анкет банков-участников исследования
Прогноз развития рынка в 2013 году: без явных фаворитов
Многочисленные регулятивные новации омрачили ранее столь радужные перспективы развития ключевых сегментов банковского рынка и фактически «спутали все карты» банкирам. Это резко повысило риски развития банков-монолайнеров. И речь здесь идет не только о размещенных, но и о привлеченных средствах. Яркий пример — Связной Банк. Введение Банком России рекомендации по самоограничению темпов прироста вкладов физлиц в ноябре 2012 года привело к временной приостановке банком выдачи универсальной карты — основного продукта. В результате за первые три месяца 2013 года портфель кредитов физлиц фактически не вырос, что привело к ухудшению конкурентных позиций банка. А с учетом высокой концентрации дорогих средств физлиц в пассивах можно ожидать снижения рентабельности бизнеса.
С рисками снижения процентной маржи уже в 2013 году могут столкнуться и другие крупнейшие банки (из ТОП-100 по активам) с высокой долей средств физлиц в пассивах и преобладанием в структуре активов и кредитов организациям. В погоне за источниками фондирования крупные розничные банки всю вторую половину 2012 года завышали ставки по вкладам, многие из которых привлекаются на срок от 1 года. За ними вынуждены были следовать банки, не имеющие широкого доступа к корпоративным ресурсам либо межбанковскому рынку, но при этом кредитующие в основном корпоративный сектор. На фоне общего замедления банковского сектора подобная ситуация способна привести к заметному снижению рентабельности таких банков уже в 2013 году.
График 5. Максимальная ставка по депозитам ФЛ продолжала расти еще полгода даже после изменения методики ее расчета в октябре 2012 года
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
Примечание: данные указаны за первую декаду каждого месяца
График 6. Крупнейшие розничные банки фондируются за счет вкладов ФЛ
Источник: «Эксперт РА» по данным отчетности банков
Примечание: размер пузырька соответствует размеру кредитного портфеля ФЛ на 01.01.2013
Еще одна угроза для банков-монолайнеров — постепенное насыщение традиционных сегментов, не в последнюю очередь — за счет выхода в них крупнейших госбанков. В частности, сегодня сегмент POS-кредитования во многих банках фактически окупается за счет более высокодоходных кредитов наличности и кредитных карт. При этом дальнейшие перспективы сегмента омрачаются не только исчерпанием товаров и услуг, которые можно продать в кредит, но и активизацией POS-кредитования Сбербанком и ВТБ 24. Растет доля госбанков и на ипотечном рынке: совокупная доля крупнейших ипотечных банков с государственным участием (Сбербанк, ВТБ 24, Газпромбанк, Связь-Банк и Банк Москвы) в выдаче ипотеки выросла за 2012 год с 63 до 67%. Вообще по итогам 2012 года доля госбанков в активах продолжает превышать 50% (см. график 7), при этом позиции крупных частных банков заметно ухудшились (снижение доли с 26,6% до 25,5).
График 7. Доля крупных частных банков в активах снижается пятый год подряд
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
На схеме 1 представлена оценка «Экспертом РА» перспектив основных сегментов банковского кредитования в виде матрицы БКГ (Бостонская консалтинговая группа).
Схема 1. Кредитование МСБ остается наиболее перспективным сегментом банковского рынка
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
Таким образом, не только действия регулятора, но и в целом тенденции банковского рынка стимулируют кредитные организации к диверсификации и большей универсализации бизнеса. Однако построение полностью универсального банка сопряжено с ростом расходов и даже торможением развития основного бизнеса. Специализированным банкам следует «иметь в запасе» 1—2 резервных продукта для поддержания стабильности бизнеса в долгосрочном периоде. Однако новые «точки роста» пока не видны. Микрокредитование бизнеса повышает потенциальный уровень дефолтности портфеля и требует высоких затрат в построение скоринговых систем. Небольшие банки могут развивать данный продукт в рамках специальной программы МСП Банка (запущена в 2012 году), однако масштабы поддержки рынка со стороны института развития в общем объеме рынка кредитования МСБ остаются незначительными. Доступ на рынок таможенных гарантий ограничен минимальным размером капитала банков. Развитие ипотеки и автокредитов связано с заметными вложениями в инфраструктуру и поиском сопоставимых по срокам пассивов.
В отсутствие новых драйверов роста мы ожидаем дальнейшего снижения темпов роста банковского сектора до конца 2013 года. Наш сценарий исходит из предпосылки к замедлению динамики реального ВВП до 2—3% (с 3,4% в 2012 году). При этом мы не ожидаем каких-либо резких колебаний на мировых финансовых рынках, а также существенных изменений динамики валютного курса и инфляции (целевой ориентир — 6,5—6,6% по итогам года). По прогнозам «Эксперта РА», по итогам 2012 года темп прироста активов и валового кредитного портфеля банков составит порядка 15 и 17% соответственно (см. график 8).
График 8. В 2013 году темп прироста банковских активов снизится с 19% до 15%
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
Розничное кредитование продолжит демонстрировать высокие темпы роста, однако они не превысят 30%, в первую очередь за счет «мягкой посадки» сегмента необеспеченных кредитов (с 55—60% до 40—45%). Сдерживающее влияние на розницу окажет и прогнозируемое замедление ипотечного кредитования: свою роль сыграет отложенный эффект роста ставок по кредитам во второй половине прошлого года, а также планируемое увеличение ставок по программам АИЖК. Результаты ипотечного рынка будут во многом определяться динамикой процентных ставок: при их сохранении на текущем уровне рынок прибавит порядка 20%, а в случае снижения (в пределах 1 п. п.) темпы прироста могут составить 25%. Вероятность реализации последнего сценария мы оцениваем как достаточно низкую — 20—30%.
Вместе с тем, динамика потребкредитования все еще почти в полтора раза будет превышать темпы роста остальных сегментов. Темпы роста кредитования крупного бизнеса не превысят 10—11%: в настоящее время наблюдается избыток ликвидности у крупного бизнеса (см. график 9), и с января по апрель кредитный портфель таких клиентов практически не показал роста. Однако участники рынка выделяют и другой ограничитель. «Управленческие решения в крупном бизнесе традиционно контролируются государством, — полагает Петр Ушанов, председатель правления ОАО «БАНК РОССИЙСКИЙ КРЕДИТ». — Это имеет для него некоторые плюсы, в том числе возможность комфортного кредитования на астрономические суммы в банках с государственным участием. Наверное, в ближайшее время ожидать чуда, что на этот рынок выйдут массово обычные коммерческие банки, не стоит».
От рынка кредитования малого и среднего бизнеса также не стоит ожидать сюрпризов, мы прогнозируем поддержание темпов роста на уровне 15—17%. Не последнюю роль сыграет постепенное «тиражирование» крупными банками «кредитных фабрик» для малого бизнеса, а также активное освоение ими новой ниши — работы с МСБ по комплексным тарифам (кредитование, РКО, консалтинг, ВЭД). По итогам прошлого года применение комплексного подхода крайне позитивно отразилось на динамике кредитного портфеля таких банков: они показали темп прироста портфеля МСБ в 30% против 17 по рынку в целом.
График 9. В I квартале 2013 года наблюдался избыток денежных средств у организаций
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
На фоне достаточно слабого роста кредитного портфеля банки могут более активно наращивать портфель ценных бумаг: таким образом банкиры постараются компенсировать недостаток спроса со стороны крупного бизнеса. Мы ожидаем рост портфеля ценных бумаг на уровне 14% (13% в 2012-м) в первую очередь за счет роста вложений в облигации из Ломбардного списка и акции высоконадежных эмитентов.
При этом значения норматива Н1 в среднем по системе до конца года могут даже сохраниться на уровне 13%: динамика собственного капитала в IV квартале продемонстрировала готовность акционеров поддерживать свой бизнес в «стрессовых» условиях. В случае принудительного поддержания капитализации очень велик соблазн увеличения капитала кредитной организации за счет вывода активов через связанные стороны, проведения их по цепочке компаний и возврата их уже в виде «заработанных» акционерами денег обратно в банк. Введение особых правил резервирования по кредитам связанным сторонам и не ведущим реальную деятельность компаниям (предполагается с июля 2013 года по вновь выданным кредитам), конечно, осложнит использование подобной лазейки, однако не перекроет ее полностью. По нашим оценкам, подобная практика не будет носить массовый характер, и в целом по системе мы будем наблюдать относительно «качественный» рост капитала.
Вместе с тем, до конца года мы ожидаем заметного роста уровня активов «под стрессом» на банковских балансах. Это будет связано не только с меньшим размыванием просроченной задолженности по розничному портфелю (см. график 10), но и со снижением требований по риск-менеджменту на фоне ужесточения конкуренции за заемщиков. Определенный рост просроченных кредитов можно ожидать и на фоне расширения масштабов «кредитных фабрик» для малого бизнеса, поскольку данный инструмент фактически получил свое развитие менее двух лет назад и еще не прошел «проверку на прочность». С учетом необходимости создания повышенных резервов по необеспеченным ссудам это окажет дополнительное давление на рентабельность банковского бизнеса (см. график 11).
График 10. В 2013 году снижение уровня просроченной задолженности по розничным кредитам прекратилось
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
График 11. Изменения в 254-П вместе с ростом просроченной задолженности приведут к увеличению уровня резервирования по банковской системе
Источник: оценка «Эксперта РА», данные Банка России
В поисках новых «точек роста»: регулятивная диверсификация
Поддержать традиционные сегменты кредитного рынка и помочь отдельным банкам диверсифицировать свой бизнес сегодня способен регулятор. Ключевая мера — масштабное расширение действующей системы рефинансирования не только за счет увеличения лимитов по существующим инструментам, но и включение в залоговую базу новых продуктов. Сегодня рефинансирование стало не только мерой поддержания ликвидности банковского сектора, но и одним из основных источников формирования денежного предложения. Расширение масштабов рефинансирования работает на увеличение денежного мультипликатора и насыщение экономики деньгами без раздувания инфляции, стимулируя снижение процентных ставок. «Деятельность банков в настоящее время постоянно контролируется со стороны ЦБ РФ, соответственно, бремя, которое несут банки при этом, желательно уравновесить возможностью получения дополнительных ресурсов, — полагает Петр Ушанов. — Особенно важно, чтобы эти ресурсы были долгосрочными».
Залоговая база по инструментам рефинансирования должна расширяться, в первую очередь, за счет низкорискованных долгосрочных кредитов населению (ипотека, автокредиты), а также ссуд малому и среднему бизнесу I категории качества. При этом должна расти срочность данных инструментов, поскольку сегодня основной объем рефинансирования приходится на кредиты срочностью до 7 дней. Таким образом, будет стимулироваться не только развитие социально значимых сегментов кредитования, но и формирование диверсифицированной и более стабильной ресурсной базы (график 12). Помимо диверсификации бизнеса, такой подход дает банкам знак формировать качественную залоговую базу (благодаря более жесткому подходу к оценке рисков и управлению проблемной задолженностью), что работает на повышение стабильности системы в целом. «Появление новых инструментов рефинансирования — насущная необходимость, и российское банковское сообщество к этому готово, — полагает Федор Поспелов. — Опыт 2008 года показывает, что российские банки способны адекватно распоряжаться средствами: по триллионам рублей кризисного фондирования невозвраты исчислялись лишь десятками миллиардов рублей».
График 12. Доля средств Банка России в пассивах системы сегодня в два раза ниже кризисных значений
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
Михаил ДОРОНКИН, заместитель руководителя отдела рейтингов кредитных институтов
Станислав ВОЛКОВ, руководитель отдела рейтингов кредитных институтов
Павел САМИЕВ, заместитель генерального директора
