Модель IS-LM в современных реалиях: что сдвигает кривые в 2026 году
Модель IS-LM, разработанная Джоном Хиксом и Элвином Хансеном в середине XX века, остаётся одним из базовых инструментов макроэкономического анализа. Она описывает равновесие на товарном и денежном рынках через пересечение двух кривых: IS (инвестиции - сбережения) и LM (ликвидность - деньги). В июне 2026 года российская экономика даёт богатый материал для наблюдения за тем, как реальные процессы сдвигают эти теоретические кривые.
Кривая IS: что происходит с инвестициями и сбережениями
Кривая IS отражает обратную зависимость между процентной ставкой и уровнем дохода. Её сдвиг влево означает сокращение совокупного спроса при любой ставке. Именно это мы наблюдаем сегодня.
19 июня 2026 года Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14,25% годовых. Это девятое подряд снижение. Казалось бы, более низкая ставка должна стимулировать инвестиции. Но на практике эффект оказался слабее ожидаемого.
Инвестиции в основной капитал в первом квартале 2026 года сократились на 14,3% в годовом выражении - это четвёртый подряд квартал отрицательной динамики. Причина в том, что даже после снижения ставка остаётся выше средней рентабельности бизнеса, которая не превышает 10-12%. Занимать под расширение производства просто невыгодно. Прогнозы говорят о том, что в 2026 году инвестиции могут упасть не на 0,5%, как ожидало правительство, а примерно на 1,5%.
Одновременно с этим растут сбережения населения в наличной форме. Кривая IS смещается влево: сбережения не превращаются в инвестиции, а уходят из банковской системы.
Кривая LM: спрос на деньги и денежное предложение
Кривая LM описывает равновесие на денежном рынке. Её сдвиг зависит от изменения реального предложения денег и спроса на ликвидность.
Денежная масса (агрегат М2) в мае 2026 года выросла до 133,634 трлн рублей, увеличившись за месяц на 1,2%. Казалось бы, денег в экономике становится больше. Но значительная часть этого прироста приходится на наличные деньги, которые не работают в банковской системе.
Объём наличных в обращении на 1 июня 2026 года составил 19,4 трлн рублей. За май показатель вырос на 381,2 млрд рублей (+2%). С начала года объём наличных увеличился на 1,7 трлн рублей - более чем вдвое превысив прирост за весь 2025 год. Доля наличных в денежной массе выросла с 14% до 14,4%.
Этот сдвиг в структуре денежной массы меняет положение кривой LM. Рост наличных означает увеличение спроса на ликвидность вне банковской системы. Банки испытывают дефицит ресурсов: структурный дефицит ликвидности, по оценкам, достиг почти 2 трлн рублей. ЦБ уже повысил прогноз дефицита на 2026 год до 2,4-3,6 трлн рублей с прежних 1,9-3,0 трлн.
Что это значит для экономики
Совокупный эффект - сдвиг обеих кривых. Кривая IS смещается влево из-за падения инвестиций. Кривая LM смещается вверх (или влево) из-за роста спроса на ликвидность и структурного дефицита в банковском секторе. Новое равновесие устанавливается при более низком уровне выпуска и, возможно, не таком низком уровне ставки, как могло бы быть при прочих равных.
Прогнозы роста ВВП на 2026 год варьируются от 0,4% до 1,3%. Аналитики, опрошенные ЦБ, понизили прогноз до 0,7% с 1,0%. Экономика растёт, но медленно. Инфляция на 15 июня составила 5,6% в годовом выражении, а по прогнозу ЦБ к концу года она снизится до 4,5-5,5%.
Модель IS-LM в 2026 году показывает классическую дилемму: снижение ставки должно стимулировать инвестиции, но в условиях высокой неопределённости и структурных ограничений эффект оказывается ограниченным. Деньги есть, но они уходят в наличные, а не в реальный сектор. Кредиты становятся доступнее, но бизнес не спешит их брать. Равновесие достигается, но на более низком уровне экономической активности, чем хотелось бы.
А вы как думаете: когда снижение ставки начнёт реально работать на экономику?
Банки.ру участвует в Рейтинге работодателей hh.ru 2026 — в одном из самых заметных и авторитетных исследований рынка труда в России. 1 октября стартует ключевой этап: открытое голосование, и место компании в итоговом списке напрямую зависит от того, сколько голосов мы соберём. Голосовать могут не только соискатели, но и все, кому небезразличен бренд Банки.ру. Расскажите об этом друзьям, коллегам из других компаний и подписчикам в соцсетях.https://rating.hh.ru/poll
Сегодня зашла в приложение Совкомбанк Халва, обнаружила неожиданный промокод в разделе "Важно".
Так уж вышло, что в 2023 году не стало моего папы и, как бы это странно, на тот момент неприятно, не звучало, но встал вопрос о получении, так скажем, наследства. А именно сбережения, деньги с банковских карт и т.д. Расскажу, как по вине Сбербанка я чуть не «потеряла» деньги и обращалась в Центробанк и прокуратуру.
Финансовый маркетплейс Банки.Ру предлагает много вариантов дополнительного дохода. Причем сделать это можно разными способами: разместить свои накопления на вклад или накопительный счет https://www.banki.ru/products/deposits/?source=urmfo_main_header , оформить карту с бонусом, написать отзыв в НР банков https://www.banki.ru/services/responses/, МФО https://www.banki.ru/microloans/responses/?source=urb_main_header, НПФ, страховых компаний и т.д., участвовать в конкурсах сообщества...
В начале двух тысячных годов,многим гражданам страны, приходили по почте конверты, а внутри находилась кредитная карта. Которую можно активировать по телефону , лимит по тем картам был от 50000-70000 рублей.И вот в один прекрасный день , мои родственники находят в своём почтовом ящике , конверт. Открыв конверт , обнаружили кредитную карту,а также красивый буклет с фотографиями счастливых людей и бумажка с тарифным планом. Тариф примерно такой, прошло уже много лет, уже многое подзабылось.
На сегодня , в ,, белый список ,, при ограничениях интернета входят банки : Альфа-Банк,ВТБ, ПСБ, ГПБ, МТС, Яндекс, Озон, ВБ. Другие банки , включая Сбер, Т, РСХБ, Уралсиб... не входят в этот перечень
За коммунальные услуги платим мы ВСЕ , практически. Статья расходов существенная для семейного бюджета, особенно в зимний период. В связи с чем, возникает вопрос , по срокам оплаты. Хотя и ЖК РФ устанавливает срок до 15числа следующего месяца( ранее было до 10 числа включительно ) ,но я, например, плачу в последние дни следующего месяца. Но до 15числа требуется оплатить тем гражданам , которые получают меры социальной...
Не спешите ее тратить, сначала загляните на серийный номер. Оказывается, среди обычных купюр попадаются настоящие раритеты. Бумажные 5 рублей образца 1997 года бывают двух видов, и разница в цене между ними колоссальная.
Теперь все будут присматриваться к серии. А вдруг повезёт)
Половина офиса разъехалась по отпускам — и их задачи как-то незаметно легли на вас. Работы стало больше, нервов меньше. А ещё: бонусов нет, квартальных нет, и если вы сами уже успели съездить в отпуск — отпускные закончились быстрее, чем хотелось бы.
Недавно я купила себе красный портфель. Кожаный такой, стильный, имитация крокодила, чтобы ходить с ним работу работать.
Сейчас мода на красные портфели, и я тоже "в тренде". У меня их два, один приобретала в Совкомбанке, второй в Альфе, "на распродажах". Минуса пока не превышают подарки от банков, но возможно всё... В Альфе дождусь 10 месяцев, осталось немного, да и денег там ежемесячно немного просят заводить. А вот Совкомбанк много денег просит после третьего месяца, поэтому буду с ним...
Приветствую, друзья и уважаемая администрация! Сегодня я решила провести аудит не банковских продуктов, а нашей с вами площадки "Диалог". Мнение субъективное, может я где-то ошибаюсь, но пишу что вижу.
Спасибо за развернутый пост. Чувствуется, что написан он из реальной вовлеченности в жизнь сообщества.
Задача модерации: обеспечивать порядок на площадке, следить за соблюдением правил и помогать ориентироваться в разделах. «Народный рейтинг» мы подсвечиваем, как раздел, где можно напрямую связаться с банком и решить возникшие проблемы.
Многое из того, что здесь описано, нам знакомо: проблема...
У нашего человека к теме завещаний отношение, мягко говоря, суеверное. Почему-то считается, что визит к нотариусу — это чуть ли не официальное приглашение на тот свет и плохая примета. В итоге составление документов откладывается на мифическое «пото́м», а когда это «пото́м» внезапно наступает, близкие вместо светлой грусти получают путевку на многолетнее юридическое шоу «Битва за наследство».
В 1965 году американский экономист Джеймс Тобин предложил модель, которая объясняет, как инфляция влияет на выбор между вложениями в реальные активы и финансовые инструменты. Согласно его теории, умеренная инфляция стимулирует замещение долговых активов на реальные, что ускоряет капитализацию отраслей с высокой доходностью. Но сегодняшняя ситуация в России показывает обратную картину: капитал уходит в государственные облигации и производные инструменты, тогда как инвестиции в заводы, оборудовани...
Июнь 2026 года выдался для авторынка неспокойным. Ключевая ставка снизилась до 14,25%, средняя ставка по автокредитам на новые машины впервые за долгое время опустилась ниже психологической отметки в 10%, а сразу восемь автобрендов объявили о летних скидках. Вроде бы покупать выгодно. Но как именно - кредит, наличные или лизинг? Разбираюсь на своём примере.
Уже более месяца наша команда сфокусирована на процедуре разблокировки условно безопасных активов.
