На начало 2008 года объем вкладов физических лиц составил 5,13 трлн руб. При этом средства «физиков» в банках по отношению к ВВП достигли 15,6%. Это достаточно внушительные результаты: ведь еще в 2000 году вклады физических лиц в номинальном выражении были в 17 раз меньше, а их «вес» в ВВП составлял лишь 6,2%. Экономический рост, политическая стабильность, уверенность в завтрашнем дне, улучшение регулирования (прежде всего создание полноценно работающей системы страхования вкладов) — все это способствовало стремительному росту частных депозитов.
Глобальный кризис ликвидности, последствия которого по-прежнему себя не исчерпали, в 2007 году нарушил поступательное развитие рынка банковских вкладов: темпы прироста существенно замедлились. Так, если в декабре 2006 года вклады физических лиц выросли на 8,5%, то в декабре 2007-го — лишь на 6,9%. Следует отметить, что рынок вкладов отличается достаточно четко выраженной сезонностью: основная часть притока средств приходится как раз на последние месяцы года, в то время как наиболее низкие темпы роста характерны для I квартала, в котором расходы населения традиционно увеличиваются. Февраль 2008 года стал очень неудачным месяцем для банков, работающих с частными вкладами: отток средств составил около 0,6%. В целом по I кварталу, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, темпы роста упали почти вдвое, с 5,8 до 3%. Из 50 крупнейших банков в 21 произошло снижение депозитов физических лиц.
В чем причина такого резкого замедления? Казалось бы, все факторы должны, напротив, способствовать росту депозитной базы. С одной стороны, вкладчики ведут себя относительно спокойно: ни массовых очередей у офисов банков, ни панических настроений среди населения мы не наблюдаем. С другой стороны, после резкого сужения возможных источников фондирования (в частности, ограничений по привлечению займов на международных рынках капитала) банки обратились к физическим лицам как к перспективному каналу заемных ресурсов.
Вместе с тем объяснение такой динамике найти можно, причем как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Во-первых, особенности сберегательного поведения населения и высокие инфляционные ожидания создают давление на рынок депозитов. Во-вторых, те банки, которые сейчас оказались в более выгодных условиях с точки зрения фондирования, больше внимания уделяют рынку розничного кредитования: именно там сейчас можно нарастить долю за счет временной слабости менее удачливых конкурентов.
Инстинкт вкладчика
Динамика российского розничного спроса на срочные банковские вклады по-прежнему остается загадкой для многих аналитиков. С одной стороны, растут реальные доходы, с другой — падает норма сбережения и, следовательно, стремление размещать средства на срочных банковских счетах. Этот факт хорошо иллюстрируется динамикой чистого сбережения домохозяйств — показателя, отражающего разницу между розничными кредитами и депозитами на душу населения, отнесенную к подушевому доходу. С 2005-го по 2007 год чистое сбережение домохозяйств сократилось с 11,1 до 7,58%, притом что доходы на душу населения ежегодно увеличивались.
Видимо, сложившийся парадокс объясняется особенностями сберегательного поведения и менталитета российских вкладчиков. С одной стороны, люди обладают достаточно коротким горизонтом планирования личных финансов, с другой — отличаются очень высокой склонностью к потреблению, а не к сбережению.
Достаточно важным фактором выступают и инфляционные ожидания экономических агентов. Согласно экономической логике, высокая инфляция должна стимулировать население нести «матрасные сбережения» в банки — ведь издержки хранения денег в наличной форме возрастают. Однако наличные деньги если и инвестируются, то, как правило, в более доходные инструменты — ведь доходность банковских депозитов стабильно проигрывает инфляции.
Оба этих фактора — склонность к потреблению и низкая привлекательность банковских депозитов как инструмента инвестирования — приводят к тому, что срочные вклады вынуждены конкурировать даже не с другими инвестиционными альтернативами, а со стремлением людей тратить деньги, не дожидаясь нового роста цен. В этом контексте рост инфляции в начале года скорее выступил дестимулирующим фактором для развития рынка депозитов.
Воспользовались слабостью
Лидерами по темпам прироста депозитов физических лиц из первой тридцатки крупнейших банков по объему розничных депозитов стали Россельхозбанк и ВТБ 24. Существенное сокращение продемонстрировали ВТБ и «ВТБ Северо-Запад». При этом динамика розничных депозитов банков группы ВТБ была обусловлена скорее переводом розничного бизнеса в ВТБ 24, чем текущей рыночной конъюнктурой.
Если провести более подробный анализ тех банков, для которых I квартал оказался особенно неудачным, можно обнаружить интересную закономерность. В число банков, испытавших отток депозитов, входят три госбанка (ВТБ, «ВТБ Северо-Запад» и Банк Москвы), десять кредитных организаций с контрольным участием иностранного капитала и три банка, в отношении которых в ближайшее время высока вероятность смены собственника. Эти группы объединяют как минимум две общие особенности. Во-первых, они обладают более широким спектром доступных источников фондирования (в том числе и иностранного), чем другие участники банковского рынка. Во-вторых, они демонстрируют четкую ориентацию на развитие активных операций, главным образом розничного кредитования. Воспользовавшись относительным преимуществом по привлечению ресурсов, эти банки стремительно осваивают рынок кредитов физических лиц — ведь уровень краткосрочной маржи в рознице после кризиса заметно увеличился.
Четкую сегментацию по «розничным предпочтениям» (кредитование или привлечение депозитов) можно отметить и при сопоставлении темпов прироста кредитов и депозитов в I квартале 2008 года по крупнейшим банкам. Линия, проведенная на графике, — множество точек, где темпы прироста кредитов и депозитов равны друг другу. Соответственно, все участники рынка, расположившиеся выше этой линии, — это «кредитующие» банки, а все, расположившиеся ниже, — «привлекающие». Большинство банков с государственным и иностранным капиталом в I квартале ориентировалось именно на кредитование. Некоторые частные кредитные организации, находящиеся в составе финансово-промышленных групп или холдингов либо обладающие высоким уровнем поддержки акционеров, также стремились наращивать свои кредитные портфели. С другой стороны, многие частные банки, до этого ориентированные на развитие кредитования, перешли к модели привлечения депозитов. Наиболее яркий пример — банк «Русский стандарт», у которого темпы роста кредитного портфеля не только не превысили темпов роста депозитов, но даже оказались отрицательными.
Для многих частных банков развитие депозитов стало интересно именно после кризиса — как возможность диверсифицировать ресурсную базу по срокам и по объемам, а также развить новый источник привлечения средств. Представляется, что банки, уже сегодня выходящие на рынок розничных депозитов с интересными продуктовыми предложениями, закладывают фундамент для своей долгосрочной финансовой устойчивости.
Готовимся к «мягкой посадке»
Несмотря на рост интереса банков к рынку депозитов, а также некоторое повышение рублевых ставок, перспективы развития рынка пока выглядят не слишком оптимистично. Давление инфляционных ожиданий населения ведет к росту потребления, а не депозитов. Ставки по розничным вкладам ползут вверх достаточно медленно по сравнению с другими источниками заимствования (так, с октября 2007-го по январь 2008 года ставка по рублевым вкладам физических лиц сроком свыше одного года увеличилась лишь на 0,5 п. п. — с 7 до 7,5%). Часть банков стремится развивать направление работы с депозитами. Другие считают, что привлечение средств от физических лиц требует существенных операционных затрат, является более дорогим, да и эффект от диверсификации источников фондирования достигается лишь в среднесрочной перспективе.
В случае если тенденции I квартала на рынке сохранятся, по итогам года объем розничных депозитов возрастет лишь на 18% и достигнет 6 трлн руб. С другой стороны, если банки будут заинтересованы в активном развитии данного канала привлечения и мобилизуют ресурсы для работы с населением, как это было сделано в декабре 2007 года, в разгар глобального кризиса, то темпы могут составить 28%, а сам депозитный портфель — возрасти до 6,5 трлн руб.
Ирина ВЕЛИЕВА
