Весна — время публикации годовых отчетов публичных компаний за предыдущий год, а также объявления дивидендов.
Например, наблюдательный совет Сбербанка уже рекомендовал выплатить по итогам 2023 года рекордные дивиденды в размере 750 млрд рублей, или 33,3 рубля на акцию. «Лукойл» в начале мая выплатил итоговые дивиденды за 2023 год в размере 498 рублей на акцию, а с промежуточными дивидендами доход инвесторов за год составил 945 рублей на акцию.
Разбираемся, как правильно выбрать дивидендные бумаги в свой инвестиционный портфель, чтобы регулярно получать от них доход.
Что такое дивидендные акции
Акции компаний, по которым инвесторам выплачивается доход, называются дивидендными. Это означает, что их владельцы могут получить от бизнеса часть дохода, который будет равномерно разделен на количество акций.
Каждая компания самостоятельно утверждает дивидендную политику — правила выплаты дохода своим акционерам. Чаще всего российские компании выплачивают дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, некоторые же компании выбирают для выплат показатель свободного денежного потока и т. д.
Однако выплата дивидендов инвесторам не гарантирована: компания может получить убыток в отчетном периоде, инвестировать в новый актив или направить доход на погашение долга. В этом случае дивидендов может не быть совсем.
Как выбрать дивидендные акции
Среди основных факторов, на которые стоит обращать внимание при выборе дивидендных акций, персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Роман Абуков перечисляет:
- дивидендную политику компании;
- историю выплат по акциям;
- финансовое состояние компании;
- текущую потенциальную дивидендную доходность;
- ликвидность бумаг.
Абуков рекомендует пользоваться дивидендными календарями брокеров, в которых указано, какая компания и когда выплатит дивиденды, каков их размер, когда наступают даты отсечек и т. д.
Еще больше информации про инвестиции можно найти здесь.
При выборе дивидендных акций нужно в первую очередь учитывать свою готовность постоянно работать над своим портфелем, добавляет аналитик ФГ «Финам» Юлия Афанасьева. То есть инвестору нужно будет реагировать на отчетность компании, все новости по ней и по отрасли, по сырью, продукту, услуге компании.
«В условиях текущей нестабильности на рынках работа над таким портфелем не менее трудозатратна, чем спекуляции. А оплачивается в разы меньше», — говорит Афанасьева.
Зачем изучать историю выплат
История выплат — это информация о выплатах дивидендов компании в предыдущие периоды. Начисление дивидендов в прошлом не гарантирует этого в будущем, но такая информация позволяет оценить, насколько компания соблюдает свою дивидендную политику и готова ли делиться прибылью с инвесторами, поясняет ведущий аналитик Экспобанка Роман Белевский.
Многие компании на своих сайтах размещают таблицы с историей выплат дивидендов, которые можно найти в разделе «Инвесторам». Например, в каждом из них можно посмотреть дивиденды за предыдущие годы «Лукойла», «Северстали» и X5.
Также Белевский рекомендует обратить внимание на динамику размера выплат — растут ли они в исторической перспективе. Кроме того, важна частота начисления дивидендов за период, добавляет он. Некоторые компании выплачивают доход по акциям несколько раз в год, что может быть интересно инвесторам для формирования своего потенциального денежного потока.
Где посмотреть дивидендную политику компании
Дивидендная политика компании — это правила выплаты дохода акционерам, которыми руководствуется компания. Она прописана в регламентирующих документах и указывает, какую часть прибыли компания будет выплачивать инвесторам, отметил Белевский.
Также в дивидендной политике могут быть заложены дополнительные параметры, которые могут ограничить выплаты, например, соотношение долга к EBITDA должно быть не выше определенного уровня.
Так, в дивидендной политике «Газпрома» указано, что компания может изменить размер дохода на акцию в случае, если соотношение чистого долга и EBITDA компании превышает 2,5х. Подробнее об этом можно почитать в этой статье.
Дивидендную политику можно найти на сайте компании в разделе «Инвесторам», часто перед таблицей по истории выплат дохода.
Как проверить финансовые результаты
Финансовые результаты любой публичной компании можно найти на ее сайте в разделе «Инвесторам» или же на сайте раскрытия информации, например, вот один из них.
Абуков рекомендует обращать внимание на следующие показатели:
- чистая прибыль;
- нераспределенная прибыль предыдущих лет;
- долг;
- свободный денежный поток (FCF);
- доходность FCF компании (отношение свободного денежного потока к капитализации).
Внимательное изучение этих параметров поможет инвестору определить, будет ли компания потенциально выплачивать дивиденды за прошедший период и, если будет, то в каком размере.
Как рассчитать дивидендную доходность
Дивидендная доходность — это доля дивидендов от цены акции. Она рассчитывается по формуле:
Дивдоходность (%) = размер дивиденда / стоимость 1 акции
В инвестиционной стратегии размер дивиденда лучше сравнивать со средней годовой стоимостью акции, чтобы понять истинную доходность, качественнее определить риски и сравнить с другими инструментами, считает Афанасьева.
Белевский добавляет, что при расчете годовой дивидендной доходности нужно также учитывать, сколько раз в год компания начисляет выплаты инвесторам — раз в год, раз в полгода или раз в квартал.
Как узнать об инвестиционном цикле компании
У всех компаний есть инвестиционные стратегии, которые подразумевают вложение денег в новые проекты — строительство завода, терминала в порту или нового жилого комплекса. Во время активной фазы инвестирования в проект компания обычно направляет значительную часть своего дохода на его финансирование.
Когда же завод, терминал или жилой комплекс будут достроены и начнут приносить доход, компания сможет вернуться к выплате дивидендов или же увеличить их за счет прибыли от проекта.
Найти информацию об инвестициях компании в новые проекты можно на ее сайте, а также в отчетности.
Как оценить долговую нагрузку компании
При большой долговой нагрузке бизнес обычно выбирает направить на ее погашение имеющийся доход, чтобы постепенно расплатиться с кредиторами, а не на дивиденды. Поэтому инвестиции в компанию с высоким уровнем долга, скорее всего, не принесут дохода.
Например, среди компаний с высоким долгом можно выделить лесопромышленную Segezha Group. Долг компании по итогам 2023 года вырос на 8% к 2022 году и составил 133,2 млрд рублей, а соотношение долга к EBITDA — 14,4х, тогда как приемлемым считается коэффициент 2х. При этом по итогам года Segezha получила убыток почти в 16 млрд рублей.
На этом фоне 27 апреля совет директоров компании рекомендовал акционерам отказаться от выплаты дивидендов по итогам 2023 года. Основатель АФК «Система» (владеет около 62% Segezha) Владимир Евтушенков не исключил возможность докапитализации холдинга, а также рассказал, что в рамках финансового оздоровления компании прорабатывается реструктуризация ее долга.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, а также найти интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
