Когда вклада мало

В условиях падения доходности депозитов альтернативным инструментом вложения средств могут стать общие фонды банковского управления (ОФБУ), приток средств населения в которые увеличивается. Впрочем, банкиры предупреждают, что данный продукт рассчитан в первую очередь на клиентов, готовых рискнуть.

Опережая вклады

Согласно данным ЦБ, максимальная ставка по рублевым вкладам десяти банков — лидеров по объемам привлечения депозитов снизилась с начала года с 12,97% до 9,63%. Падение прибыльности вкладов вынуждает граждан искать более доходные инструменты. Коллективные инвестиции являются одним из способов размещения своих сбережений. Сейчас на рынке есть много предложений кредитных организаций по привлечению средств населения в ОФБУ, которые были очень востребованы до кризиса.

«После кризиса 2008 года популярность коллективных инвестиций заметно снизилась. Масштабный вывод средств и уменьшение стоимости активов под управлением привели к снижению стоимости чистых активов (СЧА) фондов почти в четыре раза по сравнению с пиком 2007 года», — рассказывает ведущий аналитик Ассоциации защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ) Евгений Хмельницкий.

Рост фондового рынка в 2009 году помог частично отыграть потери. По словам Евгения Хмельницкого, несмотря на то что общий показатель привлечения в начале года составил минус 36,1 млн рублей, за последние два месяца фиксируется чистый приток средств, который достиг 38,9 млн. Совокупная СЧА ОФБУ выросла с начала года на 8,8% и составила 6,7 млрд рублей.

Банки, предлагающие ОФБУ, говорят о восстановлении спроса на данный продукт. «По нашим фондам мы наблюдаем пятикратный прирост СЧА с начала года — до 150 млн рублей», — говорит начальник управления сберегательных и инвестиционных продуктов Абсолют Банка Юдит Бакша. В банке «Зенит» приток денежных средств в ОФБУ составил 5%, СЧА на данный момент составляет 2,2 млрд рублей.

«В последние месяцы мы отмечаем рост интереса населения к инструментам коллективного инвестирования. С одной стороны, снижение ставок по банковским депозитам способствует повышению относительной привлекательности фондового рынка, с другой стороны, замедление темпов роста рынка и разнонаправленное движение отдельных ценных бумаг стимулирует клиентов передавать средства профессиональным управляющим», — поясняет портфельный управляющий банка «Петрокоммерц» Василий Иванов.

С начала года ОФБУ показывают прибыльность, иногда в несколько раз превышающую доходность по депозитам. Например, по одному из самых популярных фондов Абсолют Банка «Абсолют доверие» (облигации, драгметаллы и акции компаний, которые занимаются добычей и переработкой металлов) с декабря прошлого года доход составил 18,98%. Средняя прибыльность фондов банка «Зенит» с начала года — 10%. «И это с учетом существенной коррекции фондового рынка», — добавляют в банке.

В М2М Прайвет Банке фонды выросли от 9% до 11% в абсолютном выражении в зависимости от стратегии управления. «Это соответствует годовой доходности в размере от 24% до порядка 30%», — поясняет начальник отдела инвестиционных продуктов департамента инвестиционных решений М2М Прайвет Банка Сергей Булыгин. По данным АЗИПИ, доходность депозитов в 2009 году не превышала 20%, рост стоимости пая ОФБУ достигал 600%.

Кто он, инвестор ОФБУ?

Как правило, начинать инвестировать в ОФБУ можно с небольших сумм. В Абсолют Банке минимальный входной порог — 30 тыс. рублей, столько же — в «Петрокоммерце», в «Зените» — 1 тыс. рублей, в М2М Прайвет Банке — 50 тыс. рублей, в СБ Банке — 100 тыс. рублей. Минимальные суммы последующих пополнений в среднем колеблются от 1 рубля до 10 тыс. рублей.

Как правило, банк, активно работающий на рынке ОФБУ, предлагает несколько видов фондов. Условно их можно разделить на фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций, фонды, привязанные к индексам российского рынка, фонды валютного рынка и товарного рынка. «Наиболее популярными являются фонды акций — они занимают 44% всего рынка ОФБУ. На втором месте смешанные фонды — 32%. Такое распределение можно объяснить тем, что акции — наиболее простой и понятный для клиента инструмент», — поясняет Евгений Хмельницкий.

Несмотря на то что ОФБУ — банковский продукт, его прямым конкурентом можно назвать паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые также ориентированы в первую очередь на вложения в ценные бумаги, но их предлагают управляющие компании (УК). Поэтому клиента ОФБУ можно сравнить с пайщиком ПИФов. «Часто бывает, что инвестор ОФБУ — это человек, у которого уже есть опыт работы с ценными бумагами. Вложения в банковские фонды — это желание попробовать что-то новое. Как правило, инвестором становится человек, у которого имеются значительные сбережения», — считает Юдит Бакша.

Заместитель отдела индивидуального доверительного управления активами СБ Банка Елена Мельзак напоминает, что ОФБУ актуальны для клиентов, интересующихся ценными бумагами и готовых рискнуть. «Задачи и цели у ОФБУ и у ПИФов одинаковые. Их доходность может быть существенно выше, чем у депозитов. Но если клиент располагает большой суммой, то можно посоветовать ему разместить часть денег во вклад, а часть — попробовать инвестировать в ОФБУ», — советует она. «Но гарантировать инвесторам какую-либо доходность в отличие от банковских вкладов ОФБУ не могут», — добавляет Сергей Булыгин.

«Для клиентов, находящихся на пороге принятия этого решения, в банке существуют продукты, которые помогают совместить ОФБУ со стандартным банковским депозитом с учетом повышения процентной ставки на 1%», — отмечают в банке «Зенит».

Непрофильный актив

ОФБУ очень похожи на ПИФы, но по-разному регулируются, у банковских фондов есть возможность формировать более широкую инвестиционную политику, но из-за этого и риски вложения в ОФБУ выше. Например, средства инвесторов ОФБУ могут быть вложены не только в российские, но и иностранные ценные бумаги. Единственным существенным ограничением для портфеля банковских фондов является то, что ценные бумаги одного эмитента в фонде не могут составлять более 15% стоимости чистых активов. «ОФБУ — непрофильный актив для банка, деятельность ПИФов более прозрачна, так как контроль со стороны государства за ними строже, чем контроль за ОФБУ, которые регулируются всего лишь одним документом ЦБ», — поясняет заместитель гендиректора УК «Альфа-Капитал» Салават Халилов.

Но при этом вложения в ОФБУ сопровождаются меньшими расходами, чем при инвестировании в ПИФы, так как функции депозитария и регистратора выполняет сам банк. Экономия инвестора ОФБУ может составлять 3—5% годовых, в дальнейшем она выльется в дополнительный доход. Но в то же время выполнение банком всех функций увеличивает инфраструктурные риски и в случае возникновения ошибки в работе ПИФа ее легче будет найти, чем в случае с ОФБУ. «Недостатком ОФБУ также является то, что сертификат долевого участия ОФБУ в отличие от пая ПИФа не является ценной бумагой, что не позволяет его обращение на вторичном рынке и передачу в залог», — говорит Сергей Булыгин.

Вложения в ОФБУ для многих граждан кажутся рискованными, тем более что фондовый рынок сейчас падает. «Инвестировать в фонды лучше не на падающем рынке, а дождаться так называемого «разворота», чтобы при росте получить хорошую доходность», — считает Елена Мельзак. По словам Евгения Хмельницкого, после ошеломляющих успехов в 2009 году рассчитывать на столь же бурный рост в 2010-м не стоит. «Однако, учитывая, что российский фондовый рынок отыграл только 2/3 потерь кризиса, можно говорить о хорошем потенциале и для рынка банковских фондов. Потенциал до восстановления до докризисного объема составляет более 150%», — добавляет он.

Татьяна АЛЕШКИНА, Banki.ru

Самые доходные ОФБУ с начала года (данные Investfunds.ru на 30 апреля 2010 года)