Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Столичный Лизинг» на уровне «ruВВ». По рейтингу установлен «стабильный» прогноз.
Рейтинг компании обусловлен ее слабыми конкурентными позициями, приемлемым качеством лизингового портфеля, адекватным уровнем достаточности капитала и ликвидной позиции, поясняется в релизе «Эксперт РА».
АО «Столичный Лизинг» — небольшая компания, специализирующаяся на лизинге грузового и легкового автотранспорта, строительной и дорожно-строительной техники. Головной офис находится в Москве. Бенефициарами компании являются три физлица, доля крупнейшего бенефициара составляет 44,4%.
Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции компании ввиду ее незначительного масштаба на российском лизинговом рынке (64-е место по новому бизнесу и 65-е место по объему портфеля по итогам 2017 года в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом агентство отмечает, что реализация текущих стратегических планов развития не будет способствовать укреплению рыночных позиций компании, поскольку планируемые темпы масштабирования деятельности значительно уступают динамике рынка лизинга в целом.
Качество лизингового портфеля оценивается как приемлемое (доля просроченных более чем на 30 дней платежей в портфеле — 2,3% на 1 июля 2018 года). В то же время лизинговый портфель слабо диверсифицирован по сегментам: на крупнейший сегмент — коммерческий транспорт приходится 45% лизингового портфеля на указанную дату, что, однако, отчасти компенсируется высокой ликвидностью транспортных средств. Также отмечается адекватный уровень концентрации на клиентах (доля десяти крупнейших лизингополучателей составляет 51,1%, крупнейшего — 7,7%). Агентство отмечает применение компанией практики заключения лизинговых договоров с нулевым авансом, но в подобных случаях часто используется дополнительный залог иного имущества. Кроме того, для компании характерен невысокий уровень страхования лизингового имущества (около 70%), однако все страховые компании имеют рейтинг надежности на уровне «ruBBB+» и выше от «Эксперт РА».
Достаточность собственных средств компании находится на адекватном уровне (на отчетную дату коэффициент автономии — 13,2%). При расчете данного показателя ни один из займов аффилированных кредиторов, действующих на начало июля, не учитывался в составе собственного капитала, поскольку, согласно методологии, применяемой агентством, подобные ресурсы срочностью менее пяти лет не могут рассматриваться в качестве квазикапитальных. Для компании также характерен высокий уровень рентабельности бизнеса (ROE за год с 1 июля 2017-го — 32,5%, ROA — 4,5%). Среди прочих позитивных факторов аналитики отмечают отсутствие валютного и процентного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствует разрыв между активами и пассивами со ставкой, пересмотр которой возможен в одностороннем порядке).
Фондирование осуществляется преимущественно за счет займов от аффилированных кредиторов (56% привлеченных средств на 1 июля 2018 года), которые, по мнению агентства, являются стабильными, и риск внепланового оттока которых оценивается как минимальный. В связи с этим агентство отмечает низкий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки на 1 июля 2018 года составил 15,3%), при этом компания имеет приемлемый уровень источников дополнительной ликвидности, представленной невыбранными лимитами по кредитным линиям. Кроме того, агентство отмечает умеренно высокий уровень коэффициентов платежеспособности (на 1 июля 2018 года коэффициенты общей и текущей платежеспособности составили 4,26 и 0,78 соответственно).
Давление на оценку корпоративного управления и бизнес-процессов оказывает размерный класс компании, штат которой не превышает 30 человек. Численность отдела риск-менеджмента, по мнению агентства, является недостаточной для адекватного управления рисками, кроме того, в компании отсутствуют службы внутреннего аудита и финансового мониторинга. В то же время агентство крайне положительно оценивает практику составления компанией отчетности по МСФО, что обычно не характерно для компаний сопоставимого масштаба. С другой стороны, для компании характерен слабый уровень информационной прозрачности: на сайте не раскрываются отчетность по РСБУ, МСФО, а также информация об акционерах.
Объем портфеля компании на 1 июля 2018 года составил 1,7 млрд рублей, объем нового бизнеса за первое полугодие — 396 млн, полученные за полгода лизинговые платежи — 553,9 млн.
