Банк России упразднил с 10 ноября действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины (операционный интервал) и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами, говорится в материалах на сайте регулятора.
При этом новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности, указывает ЦБ. В то же время в рамках нового режима валютного курса операции на внутреннем валютном рынке будут преимущественно осуществляться на возвратной основе.
В результате формирование курса рубля будет происходить под влиянием рыночных факторов, что должно способствовать усилению действенности денежно-кредитной политики Банка России и обеспечению ценовой стабильности. Кроме того, новый подход к проведению операций на внутреннем валютном рынке будет способствовать более быстрой адаптации экономики к изменениям внешних условий и увеличит ее устойчивость к негативным шокам.
Рублевую стоимость бивалютной корзины, доля доллара в которой равна 0,55, а евро — 0,45, Банк России ранее использовал в качестве операционного ориентира. Как только накопленный объем валютных интервенций Банка России достигал установленной величины — 350 млн долларов, границы операционного интервала автоматически корректировались. 5 ноября ЦБ ограничил объем дневных интервенций 350 млн долларов, 7 ноября сообщил, что готов увеличить объем валютных интервенций в любой момент, а также задействовать иные имеющиеся в его распоряжении инструменты финансового рынка, чтобы сбить ажиотажный спрос на валюту.
Снижение котировок доллара и евро, наблюдавшееся с начала торгов на Московской бирже в понедельник, продолжилось после объявления об отмене валютного коридора. По состоянию на 12:32 мск курс доллара составил 45,2750 рубля, снизившись на 1,3750 по сравнению с уровнем предыдущего закрытия. К этому времени стоимость евро уменьшилась на 1,5695 рубля — до 56,4790.
Фактически ЦБ уже отменил границы коридора на прошлой неделе, отказавшись от неограниченных интервенций, считает аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко. «Де-факто ЦБ сделал это неделей ранее, когда отменил неограниченные интервенции на границе коридора. После этого решения коридор потерял всякий смысл», — говорит Савченко.
По его словам, текущее решение ЦБ не повлечет за собой негативных последствий для рубля, а будет способствовать стабилизации курса. «Заявление ЦБ о том, что он будет проводить интервенции в зависимости от ситуации на рынке при возникновении угрозы финансовой стабильности, означает, что он может выйти непредсказуемо для спекулянтов. Соответственно, спекулянты поспешат закрыть свои позиции, что мы и видим сейчас, рубль дорожает после этих заявлений», — отмечает аналитик.
«Еще один момент, который поддерживает рубль, — это обещание ЦБ несколько ограничить предоставление рублевой ликвидности, так как спекулировать против рубля будет намного тяжелее. Другие заявления были в рамках ожиданий», — сказал Савченко. Он прогнозирует, что в ближайшее время внимание рынка будет приковано к валютным аукционам РЕПО. «Если ЦБ удастся удовлетворить валютный спрос на рынке через аукционы РЕПО, то мы можем увидеть стабилизацию и даже некоторый рост стоимости рубля», — считает аналитик.
Решение ЦБ РФ отпустить рубль в свободное плавание, безусловно, позитивно сказалось на динамике отечественной валюты, отмечает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко. «Спекулянтам станет намного сложнее играть против регулятора, что должно снизить давление на курс российской валюты, ведь ЦБ может выйти на рынок в любой момент, и спекулятивные позиции в такой ситуации будeт выглядеть очень рискованно, — говорит аналитик. — Также стоит отметить решение ограничить рублевую ликвидность — получается, что регулятор прислушался к мнению рынка, так как именно эти рубли становились тем самым «топливом», двигающим курс вверх». По его мнению, тех мер, которые принял ЦБ, в том числе и введения годового валютного РЕПО, будет достаточно для того, чтобы охладить ситуацию на валютном рынке.
