В 2025 году многие компании снизили размеры дивидендов по акциям, а некоторые вообще отказались их выплачивать, ссылаясь на экономические затруднения. Насколько эти решения были обоснованы объективными обстоятельствами сказать сложно. Во всяком случае, в этом вопросе имеются многочисленные случаи ущемления интересов рядовых инвесторов, например, путём занижения прибыли, направляемой на выплату дивидендов или “размытия” стоимости акций за счёт их дополнительной эмиссии и пр.

Поэтому неудивительно, что в последнее время значительно вырос спрос на облигации, так как по этим ценным бумагам доход предсказуем и постоянен, в отличии от акций. Этот увеличенный спрос повысил цену на облигации, многие из которых сейчас торгуются значительно выше номинала, что существенно снижает их доходность и привлекательность.

В связи с этим вызывает интерес участие в первичном размещении облигаций (IBO). Очевидное преимущество в этом –интересующуюся облигацию можно приобрести по номиналу. Однако в IBO есть нюансы, которые покажу на примере своего участия в IBO в брокере Финам.
     
У этого брокера система участия в IBO очень удобная. Имеется раздел, в котором перечислены все категории ценных бумаг (акции, облигации и пр.), участвующие в первичном размещении. При выборе категории, например “Облигации”, отображаются карточки всех компаний, участвующих в таком размещении. При выборе карточки конкретной компании показывается подробная информация о параметрах выпуска (номинал облигации, ориентир купона, его периодичность, сроки и пр.). Если все условия удовлетворяют, то можно сразу здесь подать поручение на участие в размещении.

Требуемая для этого сумма будет зарезервирована на счете. Если передумаете участвовать в конкретном размещении, то можно до определённого срока отменить поручение. При этом денежные средства сразу и без комиссий будут “разморожены”.

Сама процедура размещения проходит в форме аукциона. Если участник в своём первоначальном
поручении в графе “Минимальная ставка купона” задал конкретную величину, то фактически его участия больше не потребуется и ему достаточно будет лишь ожидать, выполнится или нет его условие. Если не выполнится, то средства автоматически вернутся на счёт. В случае, если графа “Минимальная ставка купона” не была заполнена, то брокер своевременно информирует участника, как в реальном времени изменяется предполагаемая ставка купона. И если складывающаяся ставка купона перестаёт удовлетворять участника, у него будет достаточно времени, чтобы без издержек прекратить участие в размещении.

Стоит отметить, что в случае значительной популярности размещаемой ценной бумаги, окончательная ставка купона по ней может выйти за “ориентир по первому купону”, а также иметь место аллокация, т.е. когда заявка на размещение, например, десяти облигаций будет исполнена лишь на 50% с возвратом оставшихся денег на счет. Но в любом случае цена не превысит номинала.

Мой первый опыт участия в IBO через брокера Финам, имеющего столь удобный и понятный интерфейс, оказался вполне успешным. По номиналу (1000 рублей) я приобрёл 10 облигаций Селигдара 001Р-04 и 10 облигаций Селигдара 001Р-05, которые на 7 октября 2025 года торгуются по 1031,6 и 1026,9 рублей соответственно. Поэтому можно порекомендовать присмотреться к такой возможности инвестирования в ценные бумаги.