Сегодня в России подорожали деньги. В пятницу совет директоров Центробанка принял решение о повышении процентных ставок, выплачиваемых им за привлечение денежных средств у коммерческих банков. С 7 августа 2006 года фиксированные процентные ставки по депозитным операциям, проводимым Банком России «до востребования», составят 2% годовых, а за размещение денег на своих счетах на неделю ЦБ будет платить банкам уже 2,5% годовых.
Это уже третья корректировка ставок с начала года — таким образом ЦБ пытается ответить на действия своих иностранных коллег. Ставки повышаются во всех странах. В основном это делается за счет изменения условий рефинансирования — выдачи денег центробанками коммерческим кредитным институтам под залог ценных бумаг. В России эти схемы не действуют, в результате чего национальная денежная политика отсутствует в принципе. Решение ЦБ связать денежную массу, сделав более привлекательными ставки своих депозитов, — это попытка решить проблему.
«Банк России таким образом использует точечный режим управления в банковской сфере, — комментирует Андрей Вильде, руководитель экспертно-аналитического отдела компании «ИМА-консалтинг». — Несколько лет назад использовались лишь административные рычаги, а этим вполне рыночным инструментом, пока новым для России, регулятор привлекает средства банков, чтобы убрать лишние деньги с рынка».
Ранее действительно существовали опасения, что рынок взбаламутят зарубежные капиталы. Таким образом, ЦБ фактически балансирует между двумя задачами — укреплением рубля и борьбой с инфляцией. «Так и должен действовать любой центробанк», — утверждает Андрей Вильде. По его оценке, ЦБ пытается продемонстрировать, что у него есть резервные способы укрепления рубля. А поскольку как в США, так и в Европе ставки регулярно и неуклонно повышаются, инициативы ЦБ выглядят вполне логично.
Однако далеко не все эксперты считают эти шаги верными. «Это шаманский прием, который лишь имитирует некие действия по стерилизации свободной рублевой массы, — уверен президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов. — Если бы ЦБ повысил ставки еще на полпроцента, это бы вызвало дополнительный интерес у тех, кто работает на рынке. А так это на руку разве что Сбербанку, Внешторгбанку или Газпромбанку, у которых объем остатков стабилен». Как разъяснил Мамонтов, эта операция достаточно рутинна для регулятора и призвана привлекать средства крупных государственных банков, однако не может привлечь дополнительные ресурсы на банковский рынок.
Между тем Андрей Вильде уверен, что даже если на предложение ЦБ откликнутся только крупные операторы рынка, это все равно позволит Центробанку достичь поставленных целей, поскольку речь идет о кратковременном привлечении денег. Эксперты считают, что Центробанку в любом случае придется запускать механизм процентных ставок для стерилизации излишней денежной массы.
В апреле первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев даже говорил о вероятности постепенного повышения ставок до 4%. В какой-то момент ставки достигнут того уровня, при котором ЦБ получит механизм, позволяющий регулировать объемы денежной массы в стране. Но добиться этого без создания полноценного рынка государственных ценных бумаг все равно невозможно.
Лена ТИХОМИРОВА
