• Вклады
  • Кредиты
  • Займы
  • Карты
  • Ипотека
  • Страхование
  • Инвестиции
  • Бизнес
  • Новости
  • Ещё
Все вклады и счета
Вклады онлайн на Банки.ру
Специальные предложения
Калькулятор вкладов
Накопительные счета
Вклады под высокий процент
Пополняемые вклады
Ставка ЦБ РФ
Мастер подбора кредитов
Потребительские кредиты
Рефинансирование
Кредитный рейтинг
Кредит под залог недвижимости
Микрозаймы
Автокредиты
Кредитный калькулятор
Мастер выдачи займов
Микрозаймы
Мастер выдачи займов
Займы под ПТС
Кредитные карты
Карты рассрочки
Дебетовые карты
Мастер подбора карт
Специальные предложения
Мастер подбора ипотеки
Ипотечные кредиты
Спецпредложения
Кредит под залог недвижимости
Кредит под залог "под ключ"
Строительство дома (ИЖС)
Все ипотечные программы
Рефинансирование
Вторичное жильё
Новостройки
Ипотечное страхование
Ипотечный калькулятор
Как накопить на первый взнос?
Какая программа мне подходит?
ОСАГО
КАСКО
Путешествие
Жизнь и здоровье
Акции
Ипотечное страхование
Страхование квартиры
Кредитное страхование жизни
Все предложения
С чего начать
Aкции
Подбор брокера
Специальные предложения
Фьючерсы
Фонды
Облигации
Золото
Все предложения
Расчетно-кассовое обслуживание
Эквайринг
Регистрация бизнеса
Бухгалтерские услуги
Готовые решения для бизнеса
Специальные предложения
Страхование бизнеса
Кредиты для бизнеса
Займы для бизнеса
Лизинг
Факторинг
Банковские гарантии
Готовые решения для ИП
Сервис проверки контрагентов
Все события дня
Лента новостей
Статьи
Мнение
Аналитические исследования
Финансовый словарь
Обучение
Программа лояльности
Банки
Банки России
Компании
Страховые компании
Страховые агенты и брокеры
Микрофинансовые организации
Биржевые брокеры
Управляющие компании
Рейтинги
Народный рейтинг банков
Народный рейтинг страховых компаний
Народный рейтинг инвестиций
Народный рейтинг микрофинансовых организаций
Премия Банки.ру
Показатели банков и компаний
Финансовые показатели банков
Общение
Диалог
Вопрос-ответ
Мероприятия
Сервисы
Курсы валют
Калькуляторы целей
Калькулятор НПФ
Проверка КБМ
Алкогольный калькулятор
Договор купли-продажи
Узнать кадастровый номер
Кредитная история
Обзор прессы

Серебряная пуля сразила спекулянтов?

Мониторинг банковской прессы
Дата публикации: 06.05.2011 14:13
1 892
Время прочтения: 4 минуты
Источник
Ведомости
​

Рынок серебра стал в мае лидером по скорости падения среди финансовых и товарных рынков мира. За последние четыре дня цена за унцию упала с примерно $49,79 до почти $34 (по результатам на 05.05.11), или на 32%. Символический 50-долларовый «потолок» не был пробит, а аналитики, предсказывавшие рост металла в 2011 г. до $72 и даже $80, теперь гадают, остановится ли падение на $35 или $32. Работавшие в долг спекулянты последние пару дней стремительно распродавали фьючерсы, а покупавшие серебро на последней стадии роста пенсионные фонды и домохозяйки теперь избавляются от «драгоценного» металла, который им любезно предлагали в форме торгуемых на бирже серебряных фондов (вроде SLV).

Настоящая паника ещё не началась, т. к. многие надеются на «отскок» или даже на продолжение роста: ведь серебро — «почти как золото», а, значит, должно было расти в период нестабильности и падающего доллара. В ход пускаются любые истории, вроде грядущего роста спроса на серебро со стороны сотен миллионов небогатых «индийцев среднего класса» (у которых «нет денег на золото, а накапливать драгоценности и бороться с инфляцией как-то надо») или слухов о богатейшем человеке мира, «крупнейшем игроке рынка» и владельце серебряных рудников мексиканце Карлосе Слиме, который якобы продолжает игру на повышение и скупит по дешёвке всё то, что продают незадачливые спекулянты.

Наша позиция, если коротко, состоит в том, что до начала следующего масштабного притока ликвидности на рынки (от ФРС или ЕЦБ) серебро больше не поставит новых максимумов. А ввиду того, что такой приток маловероятен в ближайшие месяцы, серебро, скорее всего, войдёт в «падающий коридор» с высокой волатильностью.

Прежде, чем коснуться фундаментальных факторов (индекс доллара, рост мирового ВВП, спрос на сырьё, развитие долгового кризиса в Европе и уровень политических рисков), вспомним предкризисный период: за период с августа 2007 г. до марта 2008 г. серебро в два прыжка удвоилось в цене (с $10—11 до $20—21 долл.), намного опередив по темпам роста не только другие металлы, но и все классы финансовых активов (включая золото, нефть, медь, фондовые индексы развивающихся рынков и т. п.). Инвестбанковские аналитики тогда говорили о недооцененности серебра относительно других драгметаллов, о росте физического спроса в Индии, о неизбежности роста цен ввиду падения доллара. И это было справедливо, а те, кто купил и держал серебро до весны кризисного 2008 г. чувствовали себя героями. С объявлением о проблемах Bear Stearn, которые стали первым звонком надвигающегося краха рынков, серебро обвалилось до $16, за лето металл сначала вырос до $20, а потом упал ниже $13, причём — ещё за пару месяцев до гибели Lehman Brothers. Затем серебро находилось в падающем коридоре ещё почти полгода, но основное снижение в нём всё же произошло намного раньше обвала акций и курса евро к доллару, что подтверждает опережающий характер таких индикаторов, как цены сырьевых товаров, для финансовых рынков.

То, что происходило с серебром с осени 2010 г. и до сегодняшнего дня, во многом напоминает ситуацию 2007—2008 гг., но с той существенной разницей, что столь масштабного финансового кризиса в 2011—2012 гг. не будет. Падение серебра стало результатом сразу нескольких факторов: многократное повышение уровня маржинальных требований на фьючерсных биржах и брокерами для своих клиентов, а также снижение риска национализации серебряный рудников в Боливии. У уже потом это движение усилилось принудительным закрытием увлекшихся спекуляциями с переоцененным активом инвесторов. Фактором дальнейшего снижения цен на серебро может стать разворот курса доллара к евро и к основным сырьевым валютам. Этого разворота не стоит ждать до того, как рынки поверят в устойчивость восстановления американской экономики, а, значит, — и в начало цикла повышения ставок ФРС. Кроме того, ЕЦБ должен будет окончательно определиться с масштабами помощи странам PIIGS и кредитовавшим их банкам, а основные «скелеты в шкафах» не особо прозрачных европейских бюджетов и финансовых институтов должны будут предстать перед рыночными аналитиками.

Высокие цены на многие виды сырья вновь, как и перед кризисом 2008 г., отражают не столько растущий физический спрос, сколько быстрый переток средств спекулянтов и инвестиционных фондов на рынок сырьевых фьючерсов. История, таким образом, скорее всего, повторяется, хотя и в намного меньших масштабах, чем два года назад. В серебре в ближайшие 3—4 недели мы можем даже увидеть краткосрочный рост на 10% и более, он будет связан с завершением экстренного закрытия коротких позиций. Этот отскок даст возможность вновь открыть короткие позиции по серебру и подождать, пока в течение лета придут новости, «хорошие для доллара США и плохие для всех остальных». Скорее всего, сначала они придут из Греции и из европейских банков, имеющих на балансе наибольшие объёмы ставших почти «мусорными» суверенных бондов.

Возможна и ситуация, благоприятная для крупных покупателей серебра, рассчитывающих на продолжение политики количественного смягчения в США во втором полугодии (тем более, что убийство Бен Ладена укрепило позиции администрации Обамы и это, безусловно, повлияет на экономическую политику в краткосрочной перспективе). Так, например, если мы узнаем о банкротстве крупного хедж-фонда, поставившего слишком много на металлы, включая серебро, цены фьючерсов могут продемонстрировать локальное «дно» (для серебра — где-то между 26 и 32), и после этого начнётся новый рост; правда, маловероятно, что он будет столь же продолжительным и масштабным, как в предыдущие полгода. Всё равно возможности для бесконечного количественного смягчения у США нет, и слишком слабый доллар (в диапазоне $1,5—1,6 к евро) не выгоден США.

Алексей ГОЛУБОВИЧ

Автор — председатель совета директоров «Арбат капитала»

Инфографику к статье можно посмотреть на сайте источника.

Читать в Telegram
telegram icon

Обучение

«Не могу сменить пароль на "Госуслугах"»: что делать, если все пошло не так
«Не могу сменить пароль на "Госуслугах"»: что делать, если все пошло не так
09.06.2025
5984
Поймали двойника на ЕГЭ-2025: что грозит за подмену участника экзамена
Поймали двойника на ЕГЭ-2025: что грозит за подмену участника экзамена
08.06.2025
6745
Нашли шпаргалку — удалили с ЕГЭ: как не попасть в ловушку на экзамене в 2025 году
Нашли шпаргалку — удалили с ЕГЭ: как не попасть в ловушку на экзамене в 2025 году
08.06.2025
3205
«Добровольно сдала телефон на ЕГЭ — и все равно удалили»
«Добровольно сдала телефон на ЕГЭ — и все равно удалили»
07.06.2025
4757
Рособрнадзор запретил проведение ЕГЭ за круглыми столами после жалобы из Москвы
Рособрнадзор запретил проведение ЕГЭ за круглыми столами после жалобы из Москвы
07.06.2025
5308
ЕГЭ-2025: правила, которые нужно знать
ЕГЭ-2025: правила, которые нужно знать
06.06.2025
3898
«Провели оплату по моему телефону, хотя я был в другом городе»: как вернуть деньги
«Провели оплату по моему телефону, хотя я был в другом городе»: как вернуть деньги
02.06.2025
38837
Тест: в каких случаях нужно срочно снимать деньги со вклада
Тест: в каких случаях нужно срочно снимать деньги со вклада
31.05.2025
11409
Тест: как сэкономить на билетах на поезд в 2025 году
Тест: как сэкономить на билетах на поезд в 2025 году
30.05.2025
6302
«Вышла на пару часов поработать на больничном — в итоге осталась без пособия»
«Вышла на пару часов поработать на больничном — в итоге осталась без пособия»
29.05.2025
14664

Материалы по теме

Больше всего займов берут Близнецы, а Весам чаще одобряют крупные суммы: исследование МКК «Срочноденьги»
Валютные проверки ЦБ в банках и ситуация в «Тинькофф». Обзор прессы 19 мая
DB закрыл счета российских банков, а клиенты жалуются на Сбербанк. Обзор прессы 18 мая
Валютный рекорд России и взлет цен на сантехнику. Обзор прессы 17 мая

Главная Новости Обзор прессы Серебряная пуля сразила спекулянтов?
Банки.ру Самый большой финансовый маркетплейс в России*
Теперь финансовый маркетплейс Банки.ру и в мобильном приложении
app store google play app gallery ru store
qr
Установка приложения Банки.ру

Наведите камеру своего телефона на QR-код и перейдите по ссылке

О проекте Как это работает Наши награды Отзывы о Банки.ру Работа в Banki.ru Реклама Контакты Партнерская программа Служба поддержки Карта сайта MoneyPanda

ООО ИА «Банки.ру» использует файлы cookie для повышения удобства пользователей и обеспечения должного уровня работоспособности сайта и сервисов. Cookie называются небольшие файлы, содержащие информацию о настройках и предыдущих посещениях веб-сайта. Если вы не хотите использовать файлы cookie, то можете изменить настройки браузера. Условия использования смотрите здесь.

© 2005—2025 ООО ИА «Банки.ру». При использовании материалов гиперссылка на Banki.ru обязательна.

Свидетельство на товарный знак № 445945 от 18.10.2011г.

Пользовательское соглашение Политика обработки персональных данных Безопасность Наши эксперты

* На основе исследований OMI (Online Market Intelligence) в 2024 г., ООО «Тибурон» и АО «ИОМ Анкетолог» в 2023 г.

16+