Чистая прибыль X5 Retail Group в 3 квартале 2022 года выросла на 16,7% г/г, до 15,931 млрд рублей. EBITDA повысилась на 13,6%, до 47,526 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 7,3% по сравнению с 7,7% годом ранее, сообщила Х5. Выручка Х5 увеличилась на 19,2%, до 647,869 млрд рублей.
Наше мнение
Х5 представила сильные результаты за 3 кв. Рост выручки был обусловлен увеличением торговых площадей на 6,6% (все форматы выросли кроме Карусели) и ростом сопоставимых продаж на 12,4%. По сопоставимым магазинам в целом ситуация хорошая: средний чек вырос на 8,2% г/г, трафик — на 3,9% г/г (кроме Перекрестка, где он незначительно, на 0,3% г/г, сократился). Магазины у дома Пятерочка и жесткие дискаунтеры Чижик выступают драйверами роста выручки Х5: в условиях падения доходов населения и изменения потребительских предпочтений в пользу менее дорогих товаров эти форматы оказываются наиболее востребованными в отличие от гипермаркетов Карусель (единственный формат, показавший сокращение выручки на 47,3% г/г). Цифровой бизнес Х5 также показывает неплохую динамику, что подтверждает важность его развития в текущих условиях: выручка выросла на 38,4% г/г, практически по всем направлениям рост среднего чека и количества заказов (кроме 5Post — из-за сокращения количества посылок от международных поставщиков). Х5 за период нарастила общие и коммерческие расходы, но умеренно (на 9% г/г), как % от выручки они сократились до 17,2% против 18,8% в 3 кв.2021 г., что мы считаем положительным моментом. Смещение ассортимента в пользу менее дорогих товаров оказало некоторое давление на маржу компании, но не критично. Чистая прибыль выросла, но чуть более низкими темпами, чем могла бы, из-за убытка по курсовым разницам в 949 млн руб. Долговая нагрузка Х5 снизилась до 0,87х (чистый долг/EBITDA) с 1,5х за счет уменьшения долгосрочных кредитов. Мы позитивно оцениваем результаты Х5, выгодно отличающие их по сравнению со вчерашними — Ленты — и ждем позитивной реакции в бумагах. Ритейлер продолжает активно расширяться и трансформироваться, сохраняет положительную динамику операционных результатов.
Центр аналитики и экспертизы ПСБ
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
