Банк «Зенит» привлечет 10 июня облигационный заем на 5 млрд руб. По выпуску предусмотрена полуторагодовая оферта. Мнения аналитиков в оценке справедливой доходности к оферте расходятся от 10,1—10,8% годовых.
Банк «Зенит» планирует разместить 10 июня выпуск облигаций на 5 млрд руб., срок обращения бумаг — пять лет, предусмотрена полуторагодовая оферта. «Банк активно растет, так что привлеченные средства пойдут на дальнейшее развитие всех направлений, особое внимание будет уделено корпоративным и розничным кредитным портфелям»,— отмечает начальник инвестиционного департамента банка «Зенит» Кирилл Копелович. Традиционно банк сам выступает организатором собственного выпуска, 5—6 июня завершится формирование синдиката. Эмитент не указывает ориентиры по доходности. По словам Копеловича, банк ориентируется на текущие уровни обращающихся бумаг «Зенита».
После оферты третьего займа в середине мая ставка следующего купона была установлена 9,9%, затем на вторичном рынке доходность к погашению опустилась примерно до 9,2—9,3%. «Мы рассчитываем, что премия за полуторагодовую оферту может составить 50—75 б. п. Не исключено, что придется предоставить премию и за первичное размещение, но такое решение будет принято только в день аукциона в зависимости от спроса»,— уточняет Копелович. По словам источника, близкого к размещению, на прошлой неделе банк ориентировал инвесторов на уровень доходности к оферте 10,51—10,78%.
Аналитик ФК «Уралсиб» Денис Порывай отмечает, что сейчас третий выпуск «Зенита» такой же дюрации торгуется около 9% к годовой оферте.
Таким образом, премия к рынку по пятому выпуску может составить 150—170 б. п. «Доходность новых бумаг 10,70—10,80% к полуторагодовой оферте кажется справедливой»,— подчеркивает эксперт.
Аналитик Собинбанка Юрий Голбан считает, что банку удастся занять дешевле.
«Спред торгующихся облигаций «Зенита» к кривой ОФЗ составляет 3,5—3,6 п. п., так что доходность к полуторагодовой оферте могла бы составить 9,5%. Однако, учитывая большой объем выпуска и премию за первичное размещение, я оцениваю справедливую доходность в 10,1—10,3%»,— добавляет Юрий Голбан.
По мнению экспертов, нынешнюю конъюнктуру рынка можно считать благоприятной, несмотря на плохие новости с Запада. «Индикатором текущего отношения инвесторов к банковским бумагам станет сегодняшнее размещение третьего выпуска ВТБ 24. Если этот выпуск пройдет по нижней границе ориентира по доходности 8,37—8,89% к годовой оферте, значит и «Зенит» сможет разместиться в рамках ориентиров»,— подытоживает Порывай.
Любовь ЦАРЕВА
