Управляющие ПИФов надеются, что клиентов им вернет начавшийся в июне рост фондового рынка
Приток свежих средств на рынок коллективных инвестиций откладывается. В первом полугодии российские управляющие привлекли всего 430 млн. рублей — в 11 с лишним раз меньше, чем в январе — июне 2004 году Не помог даже рост фондового рынка, который обычно привлекает внимание зажиточных россиян к ПИФам.
Спрос на паи открытых и интервальных фондов начал таять в конце прошлого года. Управляющие пеняли на затянувшееся падение фондового рынка. В апреле 2004 году индекс РТС достиг исторического максимума в 785,52 пункта, а потом всего за месяц упал на 27%. Осенью, едва отыграв половину падения, котировки снова пошли вниз. Рост остановили аукцион по «Юганскнефтегазу» и череда налоговых претензий к нескольким российским компаниям. Индексу РТС еле удалось зафиксировать положительный результат (+8,3% за год).
Но управляющим долгое время удавалось избежать оттока средств с рынка. В январе и феврале этого года в отрасль пришло около 430 млн руб. Но в марте продажи паев не смогли компенсировать их погашения, и по итогам месяца управляющие недосчитались почти 60 млн руб., хотя и продолжали надеяться, что мода на коллективные инвестиции вернется.
Эти надежды так и не оправдались. По данным Национальной лиги управляющих, в первом полугодии 2005 года чистое привлечение в рыночные ПИФы составило всего 427,7 млн. рублей, тогда как в январе — июне прошлого года управляющие собрали 4,8 млрд. рублей, а всего за 2004 год — 7,4 млрд. рублей. При этом самым неудачным месяцем стал июнь, в течение которого пайщики забрали из фондов более 400 млн руб.
Между тем в июне фондовый рынок снова начал расти, а за ним потянулись и котировки паев. За месяц индекс РТС потяжелел на 4,7%, или 6,9% в рублях, а из 70 фондов акций в минус ушли лишь четыре. Обычно такое поведение акций и паев приводит к всплеску спроса на продукты управляющих, отмечает аналитик «Менеджмент-центра» Максим Капитан.
Но в июне рост рынка был еще не очевиден, говорит управляющий директор по инвестициям ФК «УралСиб» Алексей Чаленко, и у тех, кто заходил на рынок в прошлом году на пике, «не выдержали нервы». Во всем мире население обычно инвестирует в фонды вслед за сильным ростом рынка акций, отмечает главный управляющий директор «Альфа Капитала» Анатолий Милюков, а выходит зачастую, когда котировки достигли дна.
Потеряли надежду на рост и некоторые прошлогодние клиенты УК «АВК — Дворцовая площадь». Как только они вышли в ноль, так сразу поспешили вывести свои средства, подчеркивает директор по инвестициям этой компании Александр Звягинцев. Только в июне паи большинства фондов вернулись к своим максимальным значениям, указывает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов, и пайщики смогли продать их без убытков. Всего за полгода из ПИФов «Дворцовой площади» ушло 129 млн руб.
На динамику рынка инвесторы всегда реагируют с опозданием, соглашается Капитан из «Менеджмент-центра», но такого значительного оттока не ждал никто. «Падение доверия инвесторов видно невооруженным глазом», — отмечает он.
Впрочем, некоторым управляющим удалось привлечь клиентов и на стагнирующем рынке. Например, в ПИФы «Тройки Диалог» за шесть месяцев пришло чистыми 516 млн руб., в фонды «КИТ Финанса» (бывших «Креативных инвестиционных технологий») — 286 млн руб., «Максвелл Эссет Менеджмента» — 277 млн руб. «Это заслуги нашей маркетинговой службы», — утверждает гендиректор «КИТ» Владимир Кириллов. Но он не слишком доволен полученными результатами. «Я надеялся на 500 млн руб., но все испортили значительные погашения [паев]", — сетует управляющий. Впрочем, во втором полугодии он надеется покорить эту планку.
Оптимистично настроены и его менее удачливые коллеги. Вывод денег продолжится до конца лета, считает экономист «Дворцовой площади» Сергей Сухотин, а осенью клиенты вернутся. Чаленко из «УралСиба» утверждает, что продажи паев уже превышают погашения. Рынок растет и люди несут деньги в ПИФы, говорит он. С начала июля индекс РТС прибавил уже более 9% и вчера составлял 770,57 пункта. Позитивную динамику отмечает и Тремасов из Банка Москвы, но повторения ажиотажа начала 2004 г. он в ближайшее время не ждет.
Елена МЯЗИНА
