• Вклады
  • Кредиты
  • Займы
  • Карты
  • Ипотека
  • Страхование
  • Инвестиции
  • Бизнес
  • Новости
  • Ещё
Все вклады и счета
Вклады онлайн на Банки.ру
Специальные предложения
Калькулятор вкладов
Накопительные счета
Вклады под высокий процент
Пополняемые вклады
Ставка ЦБ РФ
Мастер подбора кредитов
Потребительские кредиты
Рефинансирование
Кредитный рейтинг
Кредит под залог недвижимости
Микрозаймы
Автокредиты
Кредитный калькулятор
Мастер выдачи займов
Микрозаймы
Мастер выдачи займов
Займы под ПТС
Кредитные карты
Карты рассрочки
Дебетовые карты
Мастер подбора карт
Специальные предложения
Мастер подбора ипотеки
Ипотечные кредиты
Спецпредложения
Кредит под залог недвижимости
Кредит под залог "под ключ"
Строительство дома (ИЖС)
Все ипотечные программы
Рефинансирование
Вторичное жильё
Новостройки
Ипотечное страхование
Ипотечный калькулятор
Как накопить на первый взнос?
Какая программа мне подходит?
ОСАГО
КАСКО
Путешествие
Жизнь и здоровье
Акции
Ипотечное страхование
Страхование квартиры
Кредитное страхование жизни
Все предложения
С чего начать
Aкции
Подбор брокера
Специальные предложения
Фьючерсы
Фонды
Облигации
Золото
Все предложения
Расчетно-кассовое обслуживание
Эквайринг
Регистрация бизнеса
Бухгалтерские услуги
Готовые решения для бизнеса
Специальные предложения
Страхование бизнеса
Кредиты для бизнеса
Займы для бизнеса
Лизинг
Факторинг
Банковские гарантии
Готовые решения для ИП
Сервис проверки контрагентов
Все события дня
Лента новостей
Статьи
Мнение
Аналитические исследования
Финансовый словарь
Обучение
Программа лояльности
Банки
Банки России
Компании
Страховые компании
Страховые агенты и брокеры
Микрофинансовые организации
Биржевые брокеры
Управляющие компании
Рейтинги
Народный рейтинг банков
Народный рейтинг страховых компаний
Народный рейтинг инвестиций
Народный рейтинг микрофинансовых организаций
Премия Банки.ру
Показатели банков и компаний
Финансовые показатели банков
Общение
Диалог
Вопрос-ответ
Мероприятия
Сервисы
Курсы валют
Калькуляторы целей
Калькулятор НПФ
Проверка КБМ
Алкогольный калькулятор
Договор купли-продажи
Узнать кадастровый номер
Кредитная история
Все статьи

Дмитрий Глазунов: «Рынок не переварит ипотечные облигации без господдержки»

Интервью
Дата публикации: 22.06.2005 11:55
2 689
Время прочтения: 5 минут
Источник
Банковское обозрение
​

Государственное Агентство по ипотечному жилищному финансированию (АИЖК) и Минэкономразвития РФ разработали и передали на рассмотрение правительства Концепцию рефинансирования ипотечного рынка. Как изменятся функции государственного агента на ипотечном рынке и насколько независимы будут рыночные игроки, «Банковскому обозрению» рассказывает исполнительный директор АИЖК Дмитрий ГЛАЗУНОВ.

Дмитрий Анатольевич, в Концепции есть несколько ключевых пунктов, в том числе изменение системы государственных гарантий Агентству и развитие рынка ипотечных ценных бумаг. Как они связаны между собой?

Когда мы говорим о ценных бумагах, нужно точно понимать, что они из себя представляют. До сих пор Агентство выпускало обычные облигации, ничем не отличающиеся от облигаций других эмитентов. Исполнение обязательств по облигациям АИЖК гарантирует государство. Объем гарантий устанавливается отдельно на каждый год.

Ипотечных ценных бумаг (ипотечных облигаций или сертификатов участия) пока на рынке нет, мы только стремимся вывести на рынок такую бумагу. Такие бумаги согласно Концепции должны быть обеспечены не государственными гарантиями, а закладными на недвижимость, приобретенную с помощью средств ипотечных кредитов.

АИЖК сегодня выкупает закладные у своих партнеров, операторов первичного рынка, банков и региональных небанковских компаний. Вопрос в том, что помимо АИЖК должны появиться другие организации, которые будут осуществлять выкуп закладных, формировать пулы и на основании этих пулов выпускать уже ипотечные ценные бумаги, обеспеченные закладными. По мере роста количества таких организаций они будут увеличивать объем выкупа закладных, а доля АИЖК в выкупе закладных должна сокращаться и в итоге приблизиться к нулю. Это и есть концепция ухода с рынка, когда появляются рыночные операторы, которые выполняют ту же самую функцию уже без нашего участия. Наша задача — помочь им. Для банков, которые выдают ипотечные кредиты с надеждой на рефинансирование, на то, что закладные будут выкуплены, ничего меняться не будет. Агентство в любом случае по-прежнему останется гарантом, что такой выкуп будет осуществлен.

Будут ли использоваться госгарантии на рынке ипотечных ценных бумаг?

Этого не должно быть ни в коем случае. Агентство готовит дебютный выпуск именно ипотечных ценных бумаг, которые никоим образом не гарантированы государством, и госгарантии для ипотечных бумаг никогда не предполагались.

Но при этом остается государственная поддержка, которую мы планируем направить на выкуп долгосрочной части обязательств, превышающих 4—5 лет. Мы планируем разрезать финансовый поток. Короткие облигации рынок купит. А наша основная функция будет состоять в выкупе «хвостов». Некоторое время они будут находиться на балансе Агентства и по мере развития рынка продаваться инвесторам. Со временем это должно стать нашей основной функцией.

Я хотел бы подчеркнуть, что это та задача, с которой обычный рыночный оператор справиться не сможет в связи с отсутствием нормальных рыночных механизмов ценообразования в этом сегменте.

Каков срок содержания «хвостов» на балансе Агентства?

Это очень динамичный процесс. «Хвост» — это поток платежей, который идет, например, в течение 15 лет. С каждым годом можно продавать по году этих платежей в рынок.

О какой сумме господдержки идет речь?

Совокупная сумма господдержки — 296 млрд. рублей до 2010 года. Из них 33 млрд. — на увеличение уставного капитала самого Агентства до 2010 года поэтапно, а 263 млрд. — это гарантии по облигациям Агентства. Крайне важно, на мой взгляд, изменить форму предоставления гарантий. Сегодня планирование бюджета Агентства происходит не более чем на 1 год, и мы не можем, к примеру, гарантировать регионам выкуп определенного объема кредитов в 2006 году. Я не знаю, дадут нам гарантии в 2006 году или нет, и узнаю это только в конце декабря, когда будет принят бюджет на 2006 год. Это очень плохая практика, поскольку наши партнеры в регионах тоже не могут планировать свою деятельность на период, превышающий один год.

Второе, что необходимо изменить в механизме госгарантий, — заменить стопроцентное резервирование на резервирование с учетом рисков. В этом случае значительно уменьшается нагрузка на бюджет. Сегодня, предоставляя нам гарантии на 1 рубль, государство

1 рубль закладывает на расходы. Минфин руководствуется презумпцией того, что гарантии придется исполнять, то есть презумпцией дефолта Агентства. Это, конечно, неверно, поскольку АИЖК имеет в обеспечении кредиты, обеспеченные недвижимостью.

Когда планируется дебютный выпуск ипотечных ценных бумаг АИЖК?

Мы не привязываемся ни к какому сроку. Как будет готов, так и выпустим.

Можете что-нибудь сказать о его объемах и доходности?

Пока рано об этом говорить, но более миллиарда рублей. Что касается доходности, то это будет первый, дебютный выпуск, и, как у всех дебютных выпусков, его доходность будет немного повыше, чем у последующих. Инвесторы еще не знают особенностей этой бумаги, закладываются на риски.

Можете ли вы назвать компании, которые будут накапливать закладные и выпускать ипотечные бумаги? Насколько они будут самостоятельны по отношению к АИЖК?

Это крупные банки. Конкретные не буду называть, потому что все пока находится в стадии переговоров. АИЖК видит свою функцию в том, чтобы любому банку или небанковской организации, которые будут вести подобную деятельность, оказать содействие в плане взаимоотношений с регионами. Им и сейчас ничего не препятствует выйти в любой регион и предложить свои услуги по выкупу закладных. Другое дело, что у Агентства выстроена инфраструктура, заключено множество соглашений с каждым регионом, с каждым губернатором, есть взаимопонимание.

Кроме того, любой эмитент ипотечных ценных бумаг не может обойтись без Агентства, поскольку именно АИЖК будет выкупать «хвосты». Наша задача — предоставить оферту по выкупу «хвостов». Для их выкупа мы будем использовать господдержку, а это требует тщательного изучения рисков. Мы не можем выкупить «хвост», уровень риска которого выше того, который заложен в наших стандартах. Таким образом, «хвост» должен быть обеспечен кредитами, выданными по стандартам АИЖК.

Таисия МАРТЫНОВА

Читать в Telegram
telegram icon

Обучение

Как объединить ячейки в Excel
Как объединить ячейки в Excel
15.07.2025
3483
Диаграмма Ганта в Excel: как сделать
Диаграмма Ганта в Excel: как сделать
11.07.2025
9230
Как посчитать сумму в Excel
Как посчитать сумму в Excel
10.07.2025
4308
Как пользоваться нейросетями: обзор нейросети «Шедеврум» от «Яндекса»
Как пользоваться нейросетями: обзор нейросети «Шедеврум» от «Яндекса»
09.07.2025
6437
Как оживить фото с помощью нейросети
Как оживить фото с помощью нейросети
08.07.2025
16897
Обзор нейросети GigaChat от Сбера — что это такое, как работает и как ею пользоваться
Обзор нейросети GigaChat от Сбера — что это такое, как работает и как ею пользоваться
07.07.2025
12792
Логические функции в Excel: как они могут помочь в учете личных финансов
Логические функции в Excel: как они могут помочь в учете личных финансов
06.07.2025
5839
Power Query в Excel: что это такое и как использовать в личных финансах
Power Query в Excel: что это такое и как использовать в личных финансах
04.07.2025
5885
Топ-30 лучших игр на Андроид
Топ-30 лучших игр на Андроид
03.07.2025
18713
Как создать видео с помощью нейросетей: пошаговое руководство для начинающих
Как создать видео с помощью нейросетей: пошаговое руководство для начинающих
01.07.2025
11288

Материалы по теме

Сергей Носов о ребрендинге «Фридом Финанс» и преимуществах перед традиционными банками
Виктор Бондарович, «БКС Мир инвестиций»: «Наш единственный реальный конкурент — это инфляция»
«В 2022 году мы можем увидеть 60—62 рубля за доллар» и другие шокирующие прогнозы Стина Якобсена из Saxo Bank
Евгений Абузов, банк «Уралсиб»: «Две трети активных клиентов уже не ходят в офис банка»

Главная Новости Интервью Дмитрий Глазунов: «Рынок не переварит ипотечные облигации без господдержки»
Банки.ру Самый большой финансовый маркетплейс в России*
Теперь финансовый маркетплейс Банки.ру и в мобильном приложении
app store google play app gallery ru store
qr
Установка приложения Банки.ру

Наведите камеру своего телефона на QR-код и перейдите по ссылке

О проекте Как это работает Наши награды Отзывы о Банки.ру Работа в Banki.ru Реклама Контакты Партнерская программа Служба поддержки Карта сайта MoneyPanda

ООО ИА «Банки.ру» использует файлы cookie для повышения удобства пользователей и обеспечения должного уровня работоспособности сайта и сервисов. Cookie называются небольшие файлы, содержащие информацию о настройках и предыдущих посещениях веб-сайта. Если вы не хотите использовать файлы cookie, то можете изменить настройки браузера. Условия использования смотрите здесь.

© 2005—2025 ООО ИА «Банки.ру». При использовании материалов гиперссылка на Banki.ru обязательна.

Свидетельство на товарный знак № 445945 от 18.10.2011г.

Пользовательское соглашение Политика обработки персональных данных Безопасность Наши эксперты

* На основе исследований OMI (Online Market Intelligence) в 2024 г., ООО «Тибурон» и АО «ИОМ Анкетолог» в 2023 г.

16+