Результаты Splunk Inc. (SPLK) за второй квартал 2024 фингода и прогнозы на следующий аналогичный период оказались лучше общерыночных ожиданий.
Выручка компании увеличилась на 14%, г/г, до $911 млн, при консенсусе FactSet на уровне $889 млн и собственном ориентире в пределах $880–895 млн. Разводненная скорректированная EPS поднялась более чем в шесть раз, достигнув $0,71, что оказалось на 58% выше ожиданий рынка и верхней границы прогноза менеджмента. Доходы от сегмента облачных вычислений выросли на 29% г/г, до $445 млн (+29% г/г), от направления необлачных вычислений выручка увеличилась на 2,6% г/г, до $466 млн.
Эффективное внедрение Splunk AI – набора предложений на базе искусственного интеллекта – и дальнейшая модернизация продуктовой линейки благоприятным образом отразились на росте количества клиентов и операционных показателей. Число клиентов компании с доходом от $1 млн и более достигло 834 (+15,4% г/г и 3% кв/кв). Количество клиентов с ARR > $1 млн в облачном сегменте бизнеса увеличилось на 28,4% г/г, до 452. Длительность облачных контрактов также выросла. Предложения компании интегрировали в свои системы более 90 компаний из Fortune 100. Чистый коэффициент удержания в долларовом выражении (DBNRR) составил 116%, что оказалось в рамках ожиданий Splunk.
Величина контрактных обязательств (RPO) выросла на 23% г/г, до $2,9 млрд, что подтверждает усиление спроса на услуги Splunk в результате модернизации ее продуктов. За тот же период рекуррентная выручка в годовом выражении (ARR) увеличилась на 16% г/г, до $3,86 млрд (+3,6% кв/кв), превысив ориентиры менеджмента на уровне 15% г/г. ARR облачного сегмента составил $1,918 млрд (+27% г/г, +5,7% кв/кв). Миграция пользователей в облачный сегмент начала замедляться в июле прошлого года, что повлияло на этот показатель за последние 12 месяцев. Доля заказов облачного ПО от общего составила 64%, что близко к верхней границе собственного прогнозного диапазон 55–65%. Splunk, по отчетам Gartner Magic Quadrant, признана лидером мониторинга производительности приложений и их наблюдаемости, а также в аспекте «информация о безопасности и управлении событиями». Облачная платформа Splunk получила сертификацию StateRAMP (поставщик государственной программы управления рисками и авторизацией), с помощью которой организации SLED могут масштабно использовать оперативную информацию Splunk и аналитику для решения задач, связанных с кибербезопасностью, модернизацией ИТ, процессами закупок, технологиями искусственного интеллекта.
Благодаря оптимизации внутренних процессов, выявившей новые возможности для сокращения расходов сторонних организаций, а также за счет расширения круга обязанностей членов команды, компании удалось снизить затраты и повысить операционную эффективность. В отчетном периоде валовая маржа non-GAAP увеличилась на 2,2 п.п., до 80,7%, при консенсусе 78,9%. Этот показатель для сегмента облачных вычислений достиг рекордных 73,8% (+4,5 п.п. г/г), превысив ориентиры самой компании. Операционная маржа non-GAAP благодаря ускорению роста выручки и оптимизации расходов повысилась на 13,1 п.п. г/г – до 16,7%. Этот результат выше прогноза компании в диапазоне 10–12% и среднего ориентира рынка в 11,2%.
Ожидания Splunk на третий квартал 2024 финансового года в части операционной маржи превысили консенсус, а ориентир по выручки совпал с общерыночным. Гайденс по ARR в этом квартале предполагает результат около $3,98 млрд (+15% г/г) (консенсус: $3,97 млрд). Выручка ожидается в пределах $1,020–1,035 млрд (+10–11% г/г). Операционную маржу non-GAAP в расчете на продолжение оптимизации внутренних бизнес-процессов компания планирует в диапазоне 24,7–25,3% (консенсус: 24,5%).
По итогам года ARR прогнозируется в интервале $4,150–4,175 млрд (+10–10,6% г/г), что на $25 млн выше предыдущего ориентира и укладывается в общерыночные ожидания. Границы выручки в соответствии с обновленным гайденсом пересмотрены на $25 млн (верхняя) и $50 млн (нижняя), до $3,925–3,950 млрд (+7,4–8,1% г/г) при консенсусе $3,944 млрд. План в отношении операционной маржи non-GAAP повышен на 3 п.п. – до 21,0–21,5% (консенсус: 20,8%).
Мы оцениваем квартальный отчет SPLK положительно. Компании удалось превзойти собственные и общерыночные ожидания в отношении выручки, ARR, операционной рентабельности и прибыли на акцию. Кроме того, более оптимистичными, чем предполагает консенсус, стали и ориентиры менеджмента Splunk на текущий квартал и финансовый год. В связи с активной позитивной реакцией инвесторов на релиз на данный момент потенциал для дальнейшего роста котировок SPLK выглядит ограниченным. Наша целевая цена – $125 за акцию, рекомендация – «держать».
Алмас Альмаганбетов, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
