Альфа-Банк прогнозирует рост индекса РТС в 2008 году на 28%, до 2920 пунктов. Оценка дается в стратегии по рынку акций на этот год. После бурных недель первой волны мирового кризиса Россия вознаграждена, говорится в обзоре, и в этом году может стать тихой гаванью для международных инвесторов. Главная инвестиционная идея этой стратегии — больше газа, меньше нефти.
«Инвесторов, вкладывающих в российский рынок «вообще», без особого отбора акций, ожидает достойная, (но не сверхвысокая) доходность порядка 30%», — утверждается в стратегии аналитиков Альфа-банка по рынку акций на 2008 год под названием «Строим корпорацию «Россия». Правда, констатируют авторы, строительство госкорпораций пока не прибавит дополнительных возможностей инвесторам на фондовом рынке. Основным драйвером роста индекса будет растущее потребление россиян, чьи доходы продолжат расти примерно на 15% в год.
Наибольший вклад в рост индекса, по мнению аналитиков Альфа-банка, внесут несколько секторов: газ, сталь, телекоммуникации, потребительские товары и розничная торговля, а также транспорт. Наименее привлекательные объекты для инвестиций — нефтяные компании, так как заметное смягчение налогового режима для них находится за пределами инвестиционного горизонта. Их акции рекомендуется продавать.
Главное инвестиционное будущее — за газом, и ведущий фаворит банка — это «Газпром». Потенциал роста по его акциям составляет 56%, что связано с повышением на 25% внутрироссийских тарифов на газ в 2008 году. В его бумагах аналитики советуют открывать длинные позиции. Кроме «Газпрома» в «горячую десятку» от Альфа-банка вошли НОВАТЭК (потенциал роста 32%), «Интегра» (+36%), «Система-Галс» (+20%), «Аэрофлот» (+31%) и Сбербанк (+20%). К этим уже заявленным в конце декабря фаворитам добавились «ВымпелКом» (+4%), X5 Retail Group (+14%), «Магнит» (+9%) и «Северсталь» (прогноз на пересмотре). От «ВымпелКома» и «Магнита» ожидают повышения прогнозов по ключевым показателям, а от X5 — новых слухов о слияниях-поглощениях, которые станут катализатором цены акций.
Для инвесторов в 2008 году Россия скорее всего станет «тихой гаванью», говорится в стратегии фондового рынка. Этому будут способствовать политическая стабильность в России, изоляция от проблем на ипотечном рынке США и высокие, более 60 долл. за баррель, цены на нефть. Согласно прогнозу, экономический рост составит 6,5%, а ЗВР увеличатся на 15%, до 535 млрд долл. Премия за риск после президентских выборов станет меньше, а спред облигаций РФ к
И все же внешние факторы будут иметь ряд неблагоприятных последствий — инфляция, по оценке Альфа-банка, по итогам года составит 13%. Кроме того, продолжающийся мировой кризис ликвидности — это самая большая угроза для роста экономики и российского рынка акций. Но пока что оптимизма добавляет благоприятная динамика российского рынка на фоне мировых индексов: с 1 августа и к концу декабря российский рынок акций вырос на 17%, до 2291 пунктов, в то время как Dow Jones потерял 1%, FTSE — 5%, а MSCI EM подрос всего на 11%.
«По итогам первой торговой сессии в этом году индекс РТС составлял уже более 18% от американского DJIA, а к сентябрю превысит 25%», — прогнозирует руководитель службы рейтингов корпоративного управления рейтингового агентства «Эксперт РА» Степан Жулин. Высокую планку индексу РТС в 2800—3000 пунктов задают и другие участники рынка: Дойче Банк (оптимистичный сценарий), ИГ «Ренессанс Капитал», ИК «Тройка Диалог» и ФК «Уралсиб».
Но есть и более осторожные прогнозы: у «ЮниКредит Атона» — 2659, банка «Петрокоммерц» — 2650, Банка Москвы — 2550 пункта. И это не самые худшие из прогнозов: директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов не исключает, что в случае рецессии в США наш рынок может показать отрицательную динамику — впервые с 2000 года.
Елена ЗУБОВА
