СПБ Биржа: Китайцы режут ставки

Все идет как нельзя лучше. По крайней мере, так выглядит ситуация с точки зрения технического анализа. Индексы пробили свои сопротивления и устремились ввысь, показывая новые максимумы, начиная, по крайней мере, с августа прошлого года. Причем делают это уверенно и без особой оглядки. 4 дня роста из последних 5, которые мы увидели на прошлой неделе, говорят сами за себя. Да и пятый день также начинался с роста и вполне возможно им бы и закончился, если бы не Президент федерального резервного банка Ричмонда Баркин, который сказал, что инфляция "слишком высока и упорно сохраняется", и он согласен на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы снизить инфляцию и замедлить негативное развитие экономики США.

Участники рынка вдруг испугались этих слов, и сначала начала расти доходность казначейских облигаций, а за этим полетел вниз и рынок акций. Впрочем, падение было не сильным, но оно все же не позволило завершить неделю на красивой ноте – 5 дней подряд роста выглядит более убедительно, чем завершение недели фиксацией прибыли перед длительными 3-х дневными выходными.

Зато на отраслевом уровне картина прямо-таки идиллическая. Все 11 секторов по итогам прошедшей недели окрашены в зеленый цвет. Правда, рост по секторам все же разный. Лучшего всего чувствовали себя акции технологических компаний (+4,11%) и циклических компаний потребительского сектора (+3,66%). Они, собственно, и были основными драйверами наблюдаемого нами роста. Рост в акциях энергетических компаний (+0,15%) был чисто символическим, но оно и не могло быть иначе на фоне большей частью отрицательной динамики цен на черное золото в течение всей прошедшей недели.

Как бы то ни было, но прошедшая неделя дала импульс роста и вселила надежды в инвесторов по поводу дальнейшего продвижения наверх и позитивного развития текущего, как все ожидают, повышательного тренда.

На уровне отдельных сегментов по итогам прошедшей неделе стоит выделить отдельно компании, связанные с производством электромобилей. Американские стартапы по производству электромобилей продемонстрировали значительный недельный рост, хотя в пятницу после резкого роста их акций за последние несколько сессий, мы и увидели небольшую коррекцию. Это касается, прежде всего, таких компаний, как Nikola (SPB: NKLA), Lordstown Motors Corp. (SPB: RIDE), Workhorse Group (SPB: WKHS), а также ведущего продавца подержанных автомобилей Carvana (SPB: CVNA).

Резкий рост акций электромобилей произошел без каких-либо очевидных новостей или катализатора для компаний, что заставило нескольких аналитиков и трейдеров указать на то, что все эти акции объединяет – это высокий уровень коротких позиций, которые начали резко сокращаться. Например, по данным S3 Partners, у Lordstown Motors количество шортов составляет 16,5%. Другие крупные игроки, такие как Nikola и Workhorse Group, имеют доли шортов в размере 21,7% и 23,9% соответственно.

Розничный торговец подержанными автомобилями Carvana, акции которого также сильно упали с начала года, также продемонстрировал значительный рост, что привело к росту его стоимости почти на 1,38 миллиарда долларов на этой неделе.

"Мы видим это каждый раз, когда на рынке становится жарко", — сказал Деннис Дик, трейдер Triple D trading. "Carvana, вероятно, положила этому начало, продажи выросли более чем на 100% за пару недель при небольшом сокращении. Сейчас этому примеру следуют более мелкие компании с высоким уровнем коротких позиций".

В итоге рост на прошедшей неделе увеличил совокупную рыночную стоимость стартапов в области электромобилей более чем на 400 миллионов долларов, и это совпало с рекордной серией побед лидера рынка компании Tesla (SPB: TSLA), движение акций которой часто влияет на другие компании сектора.

Розничные инвесторы начали вкладываться в акции EV, что подтверждает аналитик розничных потоков J.P. Morgan, который, например, показал, что в четверг Nikola была пятой наиболее торгуемой акцией в США среди таких трейдеров.

Никола и Лордстаун в последние дни вызвали также шквал бычьей активности по опционам, поскольку трейдеры делают ставки на дальнейший рост. В четверг более полумиллиона опционных контрактов на Nikola перешли из рук в руки, что сделало относительно небольшую компанию восьмой по активности на рынке опционов, согласно данным Trade Alert.

Резкий рост акций мог бы помочь Nikola преодолеть риск исключения из списка кандидатов на делистинг после того, как в конце мая компания получила предупреждение от быржи NASDAQ о том, что цена ее акций была ниже минимального уровня в 1 доллар.

Акции Nikola подешевели на 15% в пятницу и закрылись на отметке $1,19. Несмотря на это падение, акции продолжают оставаться выше минимального уровня уже третью сессию подряд. Акции восстановят соответствие нормам NASDAQ, если они будут торговаться выше 1 доллара в течение 10 дней подряд.

Согласно данным Refinitiv, отношение цены к продажам (P/S) акций Nikola на 12 месяцев вперед составляет 3,21, по сравнению с 1,38 у Workhorse и 7,23 у Tesla.

Текущий взлет все же не должен расслаблять инвесторов. Перед стартапами в области электромобилей остается много проблем. Растущие процентные ставки и высокая инфляция ограничили их доступ к финансированию в то время, когда усилия по наращиванию производства уже истощают денежные резервы компаний.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 20 ИЮНЯ

Пока американский рынок отдыхал и праздновал День американской молодежи, главным ньюсмейкером на мировом фондовом рынке стал Китай. К сожалению, это не добавило оптимизма инвесторам. Если в понедельник мировые рынки еще шли в русле прошедшей недели и повсеместно были окрашены в зеленый цвет, то вот старт торгов во вторник резко изменил ситуацию. Фондовые индексы в Азии упали во вторник, поскольку инвесторы обеспокоены тем, что последнего снижения процентной ставки Китаем было недостаточно для укрепления доверия к слабеющей экономике, и ожидают более широкого пакета стимулирующих мер со стороны Пекина. Китай во вторник, предпринял долгожданный шаг, и впервые за 10 месяцев снизил две ключевые базовые ставки по кредитам. При этом основная ставка по кредитам на один год (LPR) была снижена на 10 базисных пунктов до 3,55%, а пятилетняя LPR была снижена с той же разницей до 4,20%.

Снижение ставок является последним в череде шагов Пекина по поддержке замедляющегося восстановления второй по величине экономики мира на фоне надвигающихся рисков дефляции, проблем на рынке недвижимости и высокой безработицы среди молодежи.

Напомним, что народный банк Китая понизил ставку по среднесрочным кредитам еще в четверг на прошлой неделе. Рынок размышлял о том, что Китай мог бы сделать дальше, чтобы возобновить восстановление, но был разочарован отсутствием конкретных мер на заседании кабинета министров в пятницу. "Нам, вероятно, нужно будет дождаться заседания Политбюро Китая во главе с президентом Си Цзиньпином в начале июля, чтобы сделать какое-либо конкретное объявление о новом раунде стимулирования", — сказал старший валютный стратег National Australia Bank Родриго Катрил в записке для своих клиентов.

Задержка с дальнейшими стимулирующими мерами повлияла на настроения и последовала за действиями нескольких крупных банков, включая Goldman Sachs, по снижению своих прогнозов роста китайской экономики.

Кроме этого негатива добавили и переговоры между Китаем и Соединенными Штатами во время визита в Пекин госсекретаря США Энтони Блинкена, хотя обе стороны и согласились стабилизировать отношения, чтобы избежать перерастания конфронтации в более серьезный конфликт. "Встреча помогла улучшить настроения, но рынок также понимает, что между США и Китаем существует стратегическая конкуренция", — сказал Вонг из Saxo банка.

В итоге сегодня с утра все азиатские рынки снижаются в пределах полупроцента. Индекс Гонконга Hang Seng несет куда более существенные потери и теряет более 1,5 процентов.

Минорные настроения в Азии нашли свое отражение и на торгах фьючерсами на основные американские индексы. Здесь мы также наблюдаем снижение котировок в пределах от 0,4 до 0,6 процента. Однако основная погода на американском рынке будет сегодня определяться выходящими в 15-30 мск данными по рынку недвижимости, когда появятся цифры по закладке новых домов и разрешениям на новое строительство за май месяц. Значимость этих показателей, безусловно, не столь велика как данные по инфляции, но все же американские инвесторы не проходят мимо и обращают на них внимание.

Все же пока настроение на американском рынке вряд ли коренным образом изменится по сравнению с предыдущей неделей. На рынке царит позитив, и участники рынка с большой вероятностью постараются развить успех и дальше. Поэтому даже если будет небольшое снижение, то многие воспримут это, скорее всего, как повод к заходу в рынок, нацеливаясь на дальнейший рост, и поэтому ожидать сильного падения сейчас точно не стоит. Максимум что мы можем увидеть – это небольшую коррекцию. И то – вряд ли…

Макроэкономические данные

Аналитики СПБ Биржи

Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.