Снижение ключевой ставки может дать краткосрочную передышку банковской системе, но на темпы кредитования во втором полугодии повлияет довольно ограниченно, считает эксперт-аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева.
«На фоне более низкой стоимости фондирования наибольшую чувствительность к снижению ставок, как правило, демонстрируют ипотека и сегмент МСБ, где велика доля субсидируемых программ. Автокредитование и розничные займы могут восстановиться медленнее из-за перегретых цен и высокой долговой нагрузки населения», — говорит эксперт.
Чистая процентная маржа банков, по мнению аналитика, останется на уровне 4–4,4% с потенциалом небольшого роста при плавной переоценке пассивов.
После снижения ключевой ставки ведущие банки, как напоминает эксперт, продолжили сокращать доходности по вкладам. Так, по данным базы Банки.ру (включает предложения по всем банкам), средняя максимальная ставка по классическим депозитам (выборка по продуктам выше 17% годовых) по состоянию на 5 мая составляла 19% годовых, но на 16 июня такая ставка составила уже 18,5% годовых.
«Психологический порог в 17–18% по вкладам для многих россиян стал своеобразным ориентиром, и при дальнейшем снижении доходности часть вкладчиков начнет искать альтернативы: облигации, ИИС, дивидендные акции. Тем не менее в условиях сохраняющейся неопределенности и волатильности на фондовом рынке депозиты останутся популярны как защитный инструмент», — добавляет эксперт.
Аналитик ожидает перераспределения части депозитных средств в облигации — прежде всего корпоративные и замещающие. На рынке акций, по ее словам, выиграют компании с высокой долговой нагрузкой и ориентиром на внутренний спрос — прежде всего финансовый и сектор девелопмента. Возможный переток ликвидности также поддержит дивидендных лидеров.
