Представляется очевидным, что масштабы инвестиционной активности отражают настроение и в определенном смысле доверие предпринимателей к государству. Чем выше уверенность в «светлом завтра», тем выше (при прочих равных условиях) готовность вкладывать в него средства, в том числе и финансовые.
Приступая к реализации этого исследовательского проекта, мы поставили перед собой задачу широкого характера — описать восприятие предпринимателями совокупности условий для ведения деятельности. Основной фокус исследования при этом пришелся на вопросы финансового самочувствия предприятий.
Исходная гипотеза заключалась в том, что в 2011—2012 годах произошло замедление темпов развития сектора МСП на фоне общего торможения экономики. Эта тенденция (в случае, если она действительно имела и имеет место) неизбежно должна была отразиться на самочувствии предприятий, их оценке итогов пройденного пути, а также на краткосрочных планах и прогнозах.
Динамика оборота МСП в 2008—2011 гг. (трлн рублей)
Динамика инвестиций в основной капитал МСП в 2008—2011 гг. (млрд рублей)
Основу информационной базы составил опрос 1220 руководителей предприятий малого и среднего бизнеса из 16 регионов России.
Подводя итоги периода острого финансово-экономического кризиса, можно резюмировать, что последствия для малого и среднего бизнеса оказались довольно серьезными. Сильнее остальных пострадала самая незащищенная часть сектора — микропредприятия. Это выражалось как в повышении «смертности» таких компаний, так и в сокращении объемов деятельности тех, кому удалось удержаться на плаву. Малые предприятия в меньшей мере пострадали от кризиса и сравнительно быстрее вошли в восстановительную стадию.
Меньше, чем у других сегментов, упали объемы деятельности средних компаний, но и для них последствия оказались довольно существенными и глубокими.
Начало кризиса в 2008 году по большому счету экономикой не было в полной мере прочувствовано, основной пик пришелся на 2009 год и это хорошо видно из данных статистики — в секторе МСП упал и оборот, и инвестиции. Уже в 2010 году начался восстановительный рост, который, однако, смог лишь компенсировать потери, но не перешагнуть через итоги 2008 года.
В значительной мере этот рост 2010 года вселил в предпринимателей веру в полноценное окончание кризиса, что выразилось в весьма оптимистичных оценках перспектив сектора, которые мы зафиксировали в рамках опроса 239 предпринимателей из 13 регионов, проведенного в августе 2011 года.
Однако итоги 2011 года, которые мы пока не можем оценить
Текущее финансовое положение опрошенные руководители малых и средних предприятий на момент опроса оценили в целом нейтрально. Значение сводного индекса их оценок по шкале от «-5» до «+5» составило «+0,31». При этом, сравнение этих результатов с оценками опроса 2011 года свидетельствует о росте числа респондентов, которые охарактеризовали финансовое состояние своих компаний как плохое или очень плохое. Значение сводного индекса финансового самочувствия по итогам опроса 2011 года было заметно выше и составляло «+1,13».
Оценки предпринимателей в отношении текущего финансового состояния их компаний (число ответов: 1199/21 респондент затруднился с ответом)
Таким образом, если по итогам 2010 года мы могли наблюдать всплеск оптимизма, то, характеризуя результаты 2011 года, предприниматели давали заметно более сдержанные оценки. Хуже остальных в финансовом отношении себя чувствуют микропредприятия — при среднем индексе «+0,31» по этой группе его значение составило лишь «+0,17».
Динамику своего финансового состояния за 2011 год предприниматели оценили умеренно позитивно. Около 35% опрошенных оценили изменения как положительные. Чуть большее число предпринимателей (36%) отметили, что не испытали значимых изменений, остальные 29% заявили, что финансовая устойчивость их компаний по итогам 2011 года снизилась. Значение усредненного индекса динамики финансового состояния (также по шкале от «-5» до «+5») составило «+0,11». Годом ранее значение было значительно выше — «+0,94».
Оценки предпринимателей в отношении изменения финансового состояния компаний в 2011 году по сравнению с 2010 годом (число ответов: 1185/35 респондентов затруднились с ответом)
Оценки оборотов и инвестиций
Если говорить об отдельных финансовых параметрах деятельности МСП, то индексы динамики как оборота, так и инвестиций оказались положительными («+0,53» и «+0,41» соответственно). В то же время по результатам опроса по итогам 2010 года эти значения составляли «+1,05» и «+0,75». Примечательным на наш взгляд является тот факт, что снижение оборота испытало несколько меньшее число компаний, чем количество предприятий, сокративших инвестиции. По нашему мнению в рассматриваемом случае это может объясняться эффектом низкой базы (применительно к инвестициям).
Численность занятых на подавляющем большинстве опрошенных предприятий значимым образом не изменилась. Сокращение персонала наблюдалось в выборке несколько чаще, чем его увеличение (17,4% против 16,2% соответственно), что дало отрицательный общий результат — значение усредненного индекса составило «-0,08».
Численность сотрудников (1177 ответов; 43 респондента затруднились/отказались отвечать)
В целом можно заключить, что 2011 год охарактеризовался существенным замедлением динамики финансовых показателей сектора МСП при сохранении ее положительного характера.
Одной из причин такого замедления является состояние предпринимательского климата — его динамику респонденты охарактеризовали в целом негативно.
Значение усредненного индекса составило «-0,84». Примечательно при этом, что оценки в отношении динамики предпринимательского климата сильно коррелируют с оценками изменений в финансовом состоянии.
Оценки предпринимателей в отношении изменения условий для ведения предпринимательской деятельности в регионе в 2011 году по сравнению с 2010годом (% к общему числу предприятий в выборке)
В числе мер государственного регулирования, которые предприниматели считают наиболее актуальными, выделяется снижение налогового бремени и административных барьеров. На потребность в этих изменениях указали 80% и 75% опрошенных соответственно.
Несмотря на сдержанные оценки итогов 2011 года, по итогам 2012 года большая часть опрошенных предпринимателей ожидает положительной динамики объемов своей деятельности.
Прогнозы предпринимателей довольно оптимистичны — значение сводного индекса ожиданий в отношении оборота составило «+1,03». Следует, однако, отметить, что в сравнении с результатами опроса 2011 года оценки несколько более сдержаны — тогда значение индекса оказалось равным «+1,87».
Значительно больше негативных оценок у предпринимателей из сегмента микробизнеса — 13% респондентов ожидают снижения оборота, еще 31% считают, что он сохранится на уровне 2011 года (сводный индекс составил «+0,87»).
Инновационно-активные компании оценивают свое состояние более позитивно и оптимистичнее смотрят в будущее. Осуществлять в этих условиях капитальные инвестиции в 2012 году планирует около 37% опрошенных предпринимателей. Существенно выше доля компаний, планирующих инвестировать в основной капитал в 2012 году, среди предприятий, которые их руководители оценили как инновационно-активные. В этой группе доля планирующих вложения в модернизацию составляет почти 51%, тогда как для совокупности остальных компаний она не превышает 28%.
Планы предпринимателей по осуществлению инвестиций в 2012 году (% к общему числу предприятий в выборке)
Ожидания предпринимателей в отношении динамики оборота их компаний в 2012 году (1069 ответов; 151 респондент затруднился/отказался отвечать)
Также выделяется сравнительно более смелый настрой на будущее и планы у предприятий из сегмента среднего бизнеса. Так, например, положительный прогноз по обороту в 2012 году дали 60% средних компаний, а доля планирующих осуществление капитальных инвестиций в этой группе — 59%.
Больше возможностей для осуществления инвестиций у предприятий, находящихся в фазе роста — более половины из них планируют вкладывать средства в модернизацию.
В качестве основного источника финансирования инвестиций, как и следовало ожидать, предприниматели рассматривают собственные средства. Вторым по частоте использования источником является банковское кредитование. Прочие механизмы заемного финансирования пользуются заметно меньшим спросом со стороны опрошенных предпринимателей.
Источники финансирования инвестиций (% к общему числу предприятий, планирующих осуществлять инвестиции в 2012 году)
В рамках одного из вопросов, которые задавались предпринимателям при анкетировании, предлагалось оценить максимальную приемлемую для предприятия процентную ставку по кредиту (в % годовых). С точки зрения измерения реальной цены спроса на кредиты эти оценки, очевидно, смещены в сторону уменьшения. Тем не менее, они дают определенное представление о пожеланиях предпринимателей, которые в таких случаях, как правило, отталкиваются от рентабельности своего бизнеса.
Как нам представляется, оценки, наиболее применимые для анализа, дали предприятия, которые имеют планы по привлечению кредитов уже в текущем году, и оценивают ставку не ниже ставки рефинансирования (8% годовых). В этой группе предприятий среднее значение ставки по кредиту составило 12,52%, а мода (наиболее часто выбираемое значение) — 12%. Именно эту ставку мы бы охарактеризовали как цену спроса на кредиты со стороны МСП при том его объеме, который востребован сектором в настоящий момент.
Планируете ли Вы внедрять в 2012 году новые технологии или продукцию? (% к общему числу предприятий в выборке)
Полную версию обзора можно найти на сайте банка.
Примечание:
Мода — статистический термин, обозначающий наиболее популярное (выбранное большим числом респондентов, чем какое-либо иное) значение показателя.
