Delta Air Lines, Inc. (DAL) отчиталась за третий квартал выручкой без учета доходов от продажи топлива на уровне $12,8 млрд и скорректированной EPS в размере $1,51. Оба показателя немного недотянули до консенсуса, однако мы считаем их свидетельством уверенного продвижения отрасли авиаперевозок к восстановлению к допандемийным объемам. Общая выручка Delta за отчетный период стала максимальной в истории компании, а операционная маржа составила 10,4% (11,6% на скорректированной основе) против 16,5% (скорр.: 16,4%) в июле-сентябре 2019-го. Ураган «Иэн» не оказал существенного влияния на операционные показатели компании: убыток из-за нарушения расписания составил около $35 млн.
Трафик авиакомпании отстает от показателей 2019 года на 17–18%. Наиболее выраженным это отставание остается на рейсах в ряд государств Азиатско-Тихоокеанского региона, в частности в Китай, ввиду продолжающихся здесь антиковидных ограничений. Недостаток трафика компенсируется повышением тарифов на пассажиромилю, которое за три года составило 23%, до 20,93 цента, а также восстановившейся до 87% укомплектованностью рейсов. Совокупно удельный показатель выручки на единицу ASM увеличился на 34% за три года.
Быстрее всего растут доходы Delta от премиального сервиса: за три года выручка здесь повысилась на 8%, а доходы от базовых сервисов по-прежнему ниже показателей 2019-го на 2%. Как отмечает CEO Delta, после Дня труда бизнес-трафик резко увеличился и достиг 80% допандемийного объема. Вознаграждение по программе лояльности American Express повысилось на 37% за три года, а выручка от этого сегмента увеличилась на 35% и продолжает расти. По предварительным данным бухгалтерского баланса, отложенная выручка по программе лояльности поднялась на 28,3% за период с 31 декабря 2021-го по 30 сентября текущего года.
Нетопливные расходы с 2019-го выросли на 22,5%, затраты на топливо увеличились на 80%. Наличие у Delta собственного НПЗ помогает компании активнее восстанавливать показатели рентабельности, а также снижает влияние на ее бизнес непростой ситуации на энергетических рынках.
СергейГлинянов, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
