Один из крупнейших китайских производителей электромобилей NIO Inc. (NYSE: NIO) 1 марта отчитался за четвертый квартал 2022 года. Выручка компании оказалась ниже ожиданий аналитиков, кроме того, она зафиксировала убыток значительно больше, чем предполагал консенсус.
Выручка NIO увеличилась на 48,8% г/г, до $2,31 млрд, при средних прогнозах FactSet на уровне $2,47 млрд. Объем поставок автомобилей вырос на 59,9% г/г, до 40 тыс., после 31,6 тыс. за третий квартал. Показатель за весь 2022 год увеличился на 34% г/г. В то же время выручка и продажи NIO продолжили восстанавливаться после падения, зафиксированного во втором квартале. Однако валовая маржа на единицу продукции упала с 20,9% за октябрь-декабрь 2021-го до 6,8% за тот же период 2022-го. Напомним, что в третьем квартале валовая маржа составляла 16,3%. Общая валовая рентабельность с 13,3% в июле-сентябре сократилась до 3,9% в последние три месяца ушедшего года.
Убыток NIO за 2022 год составил $2,09 млрд ($1,28 на одну депозитарную расписку при средних ожиданиях FactSet на уровне $1,05). Остаток денежных средств на балансе на конец прошлого года сократился до $6,6 млрд против $7,2 млрд в конце сентября.
В январе текущего года NIO поставила 8,5 тыс. электромобилей, в феврале — 12,5 тыс., что свидетельствует о производственных трудностях. Это нашло отражение и в новом прогнозе NIO, предполагающем продажу 31–33 тыс. автомобилей за первый квартал, то есть компания не ожидает резкого роста поставок в марте. Ориентир NIO по выручке за январь-март — $1,58–1,67 млрд, притом что в консенсус FactSet заложен результат $2,5 млрд. Снижение цен на электромобили Tesla, Inc. (TSLA) в КНР увеличивает риски для китайских автопроизводителей.
Акции NIO на данный момент выглядят привлекательно для долгосрочных инвестиций, несмотря на очевидные проблемы с восстановлением поставок. Для принятия решения на краткосрочном горизонте стоит дождаться данных продаж за март, чтобы более точно оценить возможные изменения прогнозов компании на фоне усиления конкуренции в секторе. Наш таргет по бумаге NIO — $15.
Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
