По данным статистического управления Германии, рост потребительских цен в мае, как и предполагали средние ожидания аналитиков, а также предварительные данные, замедлился до 0,1% м/м и 6,1% г/г после ускорения до 0,4% м/м и 7,2% г/ в апреле. Несмотря на отсутствие сюрпризов в статистике, фондовый рынок Германии после этой публикации открылся ростом по индексу DAX на 0,52%, а евро в паре с долларом поднялся на 0,43%. Индекс единой европейской валюты прибавил 0,54% (соотношение между евро и корзиной шести резервных валют).
Больше всего в мае подорожали услуги: в годовом выражении их стоимость увеличилась на 6,5%. Одежда и обувь выросли в цене на 4,7% г/г и на 0,2% м/м. Продовольственные товары подешевели на 0,2% по сравнению с апрельским уровнем, но в годовом выражении был зафиксирован рост их цен на 14,5%. Наиболее заметный вклад в замедление инфляции в мае внесли цены на энергоносители, упавшие на 2,6% г/г после повышения на 6,8% г/г в прошлом месяце.
Хотя инфляция по-прежнему далека от целевого уровня ЕЦБ 2% годовых, ее замедление продолжается четвертый месяц подряд и в мае она достигла минимума с февраля 2022 года. Означает ли это то, что ЕЦБ перестанет ужесточать денежно-кредитную политику? Не думаю. Скорее это указывает на то, что текущий цикл ужесточения монетарной политики дает положительные результаты. На последующих заседаниях регулятора будет обсуждаться сужение шага поднятия ключевой ставки с предыдущих 50 до 25 б.п. Вероятно, именно на эту величину ставка будет повышена по итогам заседания ЕЦБ 15 июня, потому что два квартала подряд ВВП еврозоны демонстрирует небольшое снижение. Если регулятор будет слишком активно ужесточать монетарные условия, это может вызвать более выраженный спад экономики.
Владимир Чернов, анадитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
