С начала 2025 года рубль заметно укрепился: с 102,3 рубля в январе до 82,21 рубля по курсу ЦБ на 30 июля. Такое укрепление — результат сочетания ряда факторов, в том числе жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Однако уже второе заседание подряд Банк России снижает ключевую ставку: с 21% до 20% в июне и сразу до 18% в июле.
После июльского заседания ЦБ официальный курс доллара в России начал расти: 25 июля он составлял 78,86 рубля, к 26 июля поднялся до 79,55 рубля, на 29 июля ЦБ повысил курс до 79,58 рубля, а на 30 июня — сразу до 82,21 рубля.
Как дальше рубль будет реагировать на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ? Вместе с экспертами разберемся, что происходит на валютном рынке и чего ждать от рубля в ближайшее время.
Что происходит с рублем сейчас
По мнению эксперта-аналитика Банки.ру Гаянэ Замалеевой, рост рубля с начала года связан с рекордными объемами валютной выручки, ограничениями на вывод капитала, высокими ставками по вкладам и облигациям, которые сделали рубль привлекательным для краткосрочных инвесторов, а также ожиданиями нормализации геополитической повестки. Все это привело к тому, что спрос на доллар в отдельные месяцы был ограничен.
Замалеева отмечает, что текущий курс рубля сохраняется за счет совокупности благоприятных факторов: относительно стабильных цен на нефть, жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, валютных ограничений и стабильных бюджетных вливаний в рублевую ликвидность со стороны ЦБ и Минфина.
«Это временное равновесие. По оценкам аналитиков, фундаментально обоснованный курс ближе к 90 рублей за доллар, и рубль может вернуться в этот диапазон при ослаблении экспортной выручки, росте импорта или продолжении снижения ключевой ставки», — объясняет аналитик Банки.ру.
После снижения ключевой ставки с 20% до 18% на заседании 25 июля рубль немного ослаб. Это отражает начало цикла смягчения денежно-кредитной политики. Если регулятор и дальше будет снижать ключевую ставку, давление на рубль может усилиться.
Какой курс доллара ждать в августе 2025 года
Август традиционно является месяцем повышенной изменчивости курсов валют. На рубль могут повлиять как внешнеэкономические события — движение нефти, курс доллара на глобальном рынке, так и решения по бюджетной политике.
Замалеева считает, что при сохранении текущих условий диапазон 79–84 рубля за доллар в августе выглядит вполне реалистичным. Однако появление новых санкций, усиление оттока капитала или снижение экспортной выручки способны резко изменить ситуацию.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер предполагает, что курс доллара будет держаться в районе 85 рублей в августе, с последующим повышением до 90 рублей к концу года.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин отмечает, что прогнозировать курс доллара становится тяжело, поскольку рубль в последние месяцы перестал реагировать на цены на нефть, профицит торгового баланса и объемы продажи валюты экспортерами. По прогнозу эксперта, в августе доллар может стоить 79–83 рубля.
Сколько будет стоить доллар осенью 2025 года
Замалеева считает, что во второй половине осени велика вероятность возвращения курса доллара в диапазон 85–90 рублей на фоне следующих факторов:
- постепенного снижения ключевой ставки ЦБ и удешевления рублевых активов,
- роста потребительского и инвестиционного импорта,
- возможных колебаний на сырьевых и товарных рынках,
- геополитической неопределенности.
«В случае новых санкций или падения цен на нефть доллар может краткосрочно превысить отметку 90 рублей», — подчеркивает Замалеева.
Потавин обращает внимание на то, что геополитические риски будут решающими для рубля этой осенью.
«Серьезное испытание рубля ждет нас в начале сентября, когда истечет 50-дневный срок, установленный президентом США Дональдом Трампом для того, чтобы Россия продемонстрировала прогресс на пути к миру в Украине. Если после этого последуют новые санкции США, направленные против покупателей российской нефти, рубль может оказаться под значительным давлением», — объясняет он.
«Также введение 18-го пакета санкций ЕС против российской нефти и нефтепродуктов неделей ранее в виде снижения потолка цен, по оценкам ряда экспертов, может обернуться для российского бюджета потерей более 4 трлн рублей к концу года. Этот фактор тоже не в пользу сильного курса рубля», — дополняет аналитик ФГ «Финам».
Итоговый прогноз, который дает Потавин, — 93–95 рублей за доллар к концу года.
Что делать с валютой сейчас, как на ней заработать и какие есть альтернативы
Замалеева рекомендует не спешить с обменом валюты и не держать весь объем активов в одной валюте. Вместо этого эксперт советует использовать момент для диверсификации активов.
В качестве альтернативы доллару Замалеева предлагает обратить внимание на:
- юань — он активно используется во внешней торговле, менее подвержен санкционным рискам;
- евро — подходит тем, у кого есть расходы или инвестиции в Европе;
- золото — защитный актив, особенно в условиях нестабильности валютных рынков и геополитической неопределенности.
Здесь вы можете узнать актуальные курсы валют.
Потавин рекомендует набраться терпения тем, кто держит валюту. А тем, кто хочет на ней заработать, советует присмотреться к покупке валюты. Сейчас подходящее время из-за тенденции к ослаблению рубля.
«В том, что курс доллара мы вновь увидим в районе 110 рублей, у нас нет сомнений — вопрос только в сроках», — подытоживает эксперт.
Зельцер рекомендует к покупке фьючерсы, валютные замещающие облигации российских эмитентов, а также акции, курсы которых сильно завязаны на курсе инвалют. Например, экспортеров-нефтяников — «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Татнефть», «Сургутнефтегаз», и металлургов — «Полюс», «Норникель», «РУСАЛ».
Еще по теме:
