Курс доллара остается одним из ключевых индикаторов экономической стабильности как для бизнеса, так и для обычных граждан. Весна 2025 года преподнесла неожиданный поворот: рубль стремительно укрепился, вернувшись к уровням двухлетней давности. По данным ЦБ, курс доллара на 23 мая держится в районе 79,7 рубля.
Однако сохраняющаяся геополитическая нестабильность, санкционное давление и колебания цен на нефть продолжают влиять на курс. Вместе с экспертами разбираемся, что происходит с долларом прямо сейчас и каким может быть его курс летом.
Текущая ситуация: май 2025 года
Весной 2025 года российский рубль продемонстрировал устойчивую тенденцию к росту относительно большинства валют. На 23 мая официальный курс, установленный Центробанком РФ, составил 79,75 рубля за доллар, что стало минимальным значением с весны 2023 года. Это заметный контраст с осенью 2023-го, когда доллар превышал отметку в 100 рублей.
Такая динамика стала неожиданностью для большинства аналитиков, особенно на фоне сохраняющегося санкционного давления.
Как считает эксперт-аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева, текущее укрепление рубля обусловлено сочетанием геополитических факторов, монетарной политики и изменений в торговом балансе. Замалеева выделяет следующие факторы, влияющие на курс рубля прямо сейчас:
- Геополитические ожидания. Появление надежд на прогресс в переговорах между Россией и Украиной и встреча делегаций в Турции способствовало укреплению рубля, снижая девальвационные ожидания и стимулируя возвращение валютной выручки в страну.
- Высокие процентные ставки. Центральный банк России удерживает ключевую ставку на уровне 21%, что привлекает капитал и тем самым поддерживает рубль.
- Снижение импорта. Ограничения на импорт и снижение спроса на иностранную продукцию уменьшили потребность в валюте, способствуя укреплению рубля.
- Продажа валюты экспортерами. Обязательные продажи валютной выручки экспортерами увеличили предложение валюты на рынке, поддерживая рубль.
«В краткосрочной перспективе не исключаю дальнейшие попытки удержаться ниже уровня 80 рублей за доллар, особенно при сохранении позитивного фона. Однако стоит понимать, что это локальное движение. Более устойчивый диапазон на горизонте ближайших пары месяцев — 81—86 рублей. Любые новые внешние риски, негативные геополитические новости или ослабление поддержки со стороны Минфина могут вернуть доллар в сторону 85 рублей и выше», — подытоживает Замалеева.
Чего ждать от курса доллара летом 2025 года: прогнозы экспертов
Несмотря на текущее укрепление рубля, большинство экспертов не рассчитывают на сохранение относительно низкого курса в долгосрочной перспективе.
По мнению экспертов, наиболее вероятный диапазон на лето 2025 года — 82–90 рублей за доллар.
Прогноз эксперта-аналитика Банки.ру Гаянэ Замалеевой: «Наиболее вероятный диапазон курса доллара на лето 2025 года — 82–87 рублей за доллар».
Прогноз аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина: «Наш прогноз по валютам на начало лета: по доллару мы ждем торгов в диапазоне 80–85 рублей, по евро — 90–95 рублей, по юаню — 11,0–11,6 рубля».
Прогноз эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера: «В летний сезон ожидается потепление и на валютном рынке: курсы инвалют способны развернуться с двухлетнего дна и направиться в диапазоны 85–90 за доллар США, 95–100 за евро и 11,5–12 за юань».
Такие прогнозы обусловлены несколькими причинами.
Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ (ДКП). Ставка 21% по-прежнему создает спрос на рублевые инструменты, особенно среди банков и компаний. «На наш взгляд, наиболее сильным фактором влияния на курс рубля за последние месяцы является жесткая денежно-кредитная политика, которую сейчас проводит Центробанк России», — объясняет Потавин.
Но, как считает эксперт, это оказывает на курс доллара двойной эффект. С одной стороны, снижение потребительского кредитования из-за высоких ставок уменьшает спрос на импорт, что сокращает запросы на покупку валюты от импортеров.
С другой стороны, сохранение высоких процентов по депозитам стимулирует компании и граждан, имеющих запасы валюты, активнее продавать ее для финансирования своих расходов в рублях или для получения дополнительного дохода от размещения рублевых депозитов по высоким ставкам.
«В результате этого снижающийся приток валюты от экспортеров из-за падения цен на нефть этой весной компенсируется ростом прихода валюты в страну от бизнеса и частных лиц», — поясняет эксперт.
«Однако если на июньском заседании ЦБ задаст вектор на снижение ставки, то курсы валют могут развернуться против рубля», — подытоживает он.
Геополитическая напряженность. Тема ожидания улучшения геополитической ситуации в части достижения долгосрочного мира между Россией и Украиной — это второй фактор, который может повлиять на курс рубля в ближайшие месяцы.
Здесь ситуация однозначная и проще: если будут улучшения в переговорах, можно ожидать дальнейшее укрепление рубля. В противном случае рубль будет продолжать свое падение. Замалеева также подчеркивает фактор торговой политики США. «Введение новых тарифов на Китай, ЕС или Мексику может привести к снижению глобального спроса, падению сырьевых цен, в том числе нефти, и, как следствие, ослаблению рубля», — поясняет она.
Другие причины, которые могут оказывать влияние на курс доллара к лету 2025 года:
- Цены на нефть. Несмотря на снижение котировок нефти с январских уровней, цена в рублях все еще приемлема для бюджета. Нефтяные доходы приносят большой поток валютной выручки. Однако если цена на нефть окажется меньше 60 долларов за баррель, то рубль сильно ослабнет.
- Административные меры. Продление или ужесточение норм по продаже экспортной выручки, контроль за трансграничными потоками поддерживают курс рубля.
- Укрепление валюты через индекс доллара DXY. Если администрация Трампа не будет вмешиваться в курс, а ФРС сохранит высокую ставку, что вероятно при устойчивой инфляции, индекс доллара может начать расти. Это также вызовет отток капитала и окажет давление на рубль.
Зельцер добавляет в этот список следующие факторы:
- Сокращение притоков валюты от экспортеров. Компании, продающие товары за границу, начнут получать меньше валютной выручки. Это значит, меньше долларов и евро будет поступать в страну, что ослабит рубль.
- Рост спроса на валюту от импортеров. Компании, закупающие товары за рубежом, снова активизируются и начнут больше скупать валюту, чтобы платить по контрактам. Это создаст дополнительное давление на рубль, так как спрос на доллары и евро вырастет.
Какие альтернативы доллару можно рассмотреть к лету этого года
На фоне волатильности доллара и санкционных ограничений российский рынок все активнее обращается к расчетам в валютах дружественных стран.
Замалеева выделяет такие альтернативы:
- Юань. Остается популярным, но не стоит забывать о волатильности юаня и периодической девальвации.
- Дирхам. Относительно стабильная валюта с привязкой к доллару. Подходит для расчетов и накоплений, особенно при операциях через ОАЭ.
- Рубли. Для краткосрочного хранения на высокодоходных вкладах или в ОФЗ, особенно с горизонтом до конца года.
«Также не стоит забывать о золоте, если цель — защита от девальвации и экономических потрясений», — дополняет эксперт.
Потавин считает, что неплохим решением будет фиксировать высокие ставки по депозитам.
«С учетом того что Россия сейчас имеет очень много внутренних ограничений и жесткие внешние санкции, альтернатив доллару на валютном рынке весьма мало. Ставки в евро, как правило, ниже ставок по депозитам в долларах (на год 0,4–2,5%). По юаням ставки (3–8% годовых) немного выше, чем в евро (0,3—1,2%). Вклады в дирхамах (2–3%) в Москве предлагают всего четыре банка.
Поэтому пока курс рубля стабилен, лучше всего продолжать держать деньги в рублевых активах, которые сейчас приносят 18–23% сроком на год», — объясняет он.
Это удобно, бесплатно и безопасно: мы не берем комиссию, а вложенные деньги застрахованы государством.
Найдем высокие ставки не только для новых клиентов. За открытие некоторых вкладов на Банки.ру можно получить бонус — 3000 банкимани.
Подобрать такой вклад можно здесь.
Еще по теме:
