Национализация «Фанни» и «Фредди», крупнейших ипотечных агентств США, — новость беспрецедентная. Это в России и ряде европейских стран растянутый во времени диалектический процесс приватизации/национализации — штука всегда болезненная, но привычно-естественная. В США же государство не привыкло обременять себя излишней собственностью, и национализация — крайний шаг, на который пришлось пойти, чтобы избежать банкротства.
Кстати, вчера стало известно, что ФБР начало расследование в отношении руководства «Фанни», «Фредди», банка «Леман Бразерс» и страховой компании AIG по подозрению в предоставлении недостоверной информации. Кризис только набирает обороты…
Между тем российские финансовые власти как бы не замечают негативных новостей. Например, Минфин не выражает обеспокоенности по поводу того, что деньги Резервного фонда вложены в облигации «Фанни» и «Фредди». Напротив, ведомство Кудрина выступило с идеей создания еще одной госкорпорации — специально для управления деньгами Фонда национального благосостояния. Предполагается, что существенная часть накопленных в России нефтедолларов будет вложена в акции и облигации ведущих иностранных компаний. Весьма смелая инициатива, учитывая то, с какой скоростью, казалось бы, незыблемые финансовые институты становятся в очередь на банкротство…
Положение дел в американской экономике чем дальше, тем страшнее. Большинство экономических показателей указывают на нарастание кризисных явлений, порожденных крахом системы ипотечного кредитования летом 2007 года. Экономический застой сочетается с ростом цен, безработицы и сокращением потребительского спроса. Падение курсов акций на Уолл-стрит сопровождается удорожанием кредита и волной банкротств. Все попытки министерства финансов США и Федеральной резервной системы остановить кризис пока не увенчались успехом.
Ряд американских экономистов полагают, что речь идет не об очередном циклическом кризисе, а о развале хозяйственного порядка, схожем с тем, что произошел в США в 30-е годы. Он начался обвалом на фондовой бирже в октябре 1929 г. и перерос в Великую депрессию. «Наша финансовая система разрушена, и инвесторам вновь приходится расплачиваться за неуемную жадность Уолл-стрит», — пишет еженедельник «Бизнес уик».
Одним из столпов послевоенного порядка, обеспечивавших США лидирующую роль после Второй мировой войны, стала система долговой экономики. Соблазн «покупать сейчас, а платить потом» финансировал «американскую мечту» о собственном доме и материальном достатке и претензии Вашингтона на мировое господство. Тем более что благодаря созданной в Бреттон-Вудсе в 1944 г. международной валютной системе брать в долг даже за рубежом Америка может в собственной валюте. Финансовая система США стала своего рода мировым «Полем чудес» для помещения денег в рост.
Особо популярными у международных инвесторов активами стали ипотечные бумаги двух частно-государственных агентств — Федеральной национальной ипотечной ассоциации, созданной конгрессом США в 1938 году, и сформированной в 1970 году Федеральной ипотечной корпорации жилищных займов. В просторечии именуемые «Фанни» и «Фредди», эти агентства приобретали у банков права на ипотечные кредиты и формировали из них пакеты ценных бумаг для продажи инвесторам. Такие финансовые операции позволяли миллионам американцев приобретать жилье в долг и превратили жилищное строительство в весомый фактор поддержания деловой конъюнктуры.
В настоящее время «Фанни» и «Фредди» владеют или гарантируют долги по ипотеке на сумму 5,3 триллиона долларов — около половины всей ипотечной задолженности в США. Летом этого года ипотечный кризис обрушился и на оба агентства: их акции начали стремительно падать. Спасение их стало главной заботой Вашингтона. Ведь банкротство ипотечной парочки может обрушить американскую долговую экономику и вынудить правительство объявить дефолт, т. е. неспособность оплатить свои долги. А они весьма велики.
Сумма государственной задолженности США к середине июля 2008 года достигла 9,5 триллиона долларов (по 31 251 доллару на душу населения). Превысила 9 триллионов долларов и задолженность США иностранным владельцам их финансовых активов. Японцы, к примеру, владеют облигациями американского казначейства на 580 миллиардов долларов, а китайцы — на 500 миллиардов. Они же — крупнейшие держатели долларовых резервов: соответственно на 1 и 1,8 триллиона. И Вашингтон сегодня крайне обеспокоен тем, как бы владельцы этих активов и резервов не начали от них избавляться по причине их быстрого обесценения…
Играют на американском рынке ипотечных долгов и наши финансисты. Правда, российские золотовалютные резервы и средства Резервного фонда вкладывались не в акции «Фанни» и «Фредди», а в их долговые обязательства, которые равноценны обязательствам по государственному долгу. Именно в способности Вашингтона оплатить эти долги с процентами уверял недавно в Москве российского премьера и президента министр финансов США Генри Полсон. И уговаривал вложиться в американскую ипотеку еще крупнее. Хотя полная сумма ее российской поддержки не разглашается, о ее размерах можно судить по косвенным данным. Информационное агентство «Блумберг» недавно сообщало, что общая сумма вложений Китая и России в это «Поле чудес» достигает 1 триллиона долларов.
Вашингтону, скорее всего, удастся спасти от краха оба агентства — ценой их национализации. Но ведь они не единственные кандидаты в банкроты. Кредитовавшие ипотеку крупнейшие банки «Беар Стернс» и «ИндиМак Банкор» уже обанкротились. Инвестбанк «Мэррилл Линч» был вынужден продаться прямому конкуренту — «Бэнк оф Америка», а крупнейшую страховую компанию AIG спасла от банкротства опять же фактическая национализация. «Леман Бразерс» — на очереди. И это еще не вечер: финансовый кризис набирает силу…
Можно посочувствовать тысячам американцев, которые теряют домашний очаг
Да что там новые федеральные проекты, когда многие годы недофинансирована российская банковская система. Ее капитализация в этом году достигла 61% ВВП, в то время как даже в Восточной Европе она намного превышает его сумму. Не помешало бы пополнить финансовыми ресурсами и российский фондовый рынок. Во всяком случае, это помогло бы базовым отраслям, которые постоянно требуют от правительства инфляционного повышения тарифов для получения инвестиционных ресурсов.
Феликс ГОРЮНОВ
