СПБ Биржа: Кто в лес, кто по дрова

Первый торговый день нового квартала оказался достаточно удивительным и парадоксальным. Если взглянуть на динамику изменения индексов, то окажется, что каждый индекс жил своей жизнью, не обращая внимание на другие, и лишь в самом конце перед финальным гонгом мы увидели общую динамику, выразившуюся в небольшом росте по всему рынку. Лучше всех дела шли у индекса Dow Jones (DJIA-30), который прибавил за день почти 1 процент (+0,98%) фактически благодаря значительному росту двух тяжеловесов – акций нефтяной компании Chevron Corp. (SPB: CVX, +4,16%) и акций американского лидера страховой медицины компании UnitedHealth Group (SPB: UNH, +4,57%). Значимость обеих акций для индекса Dow чрезвычайно велика, поскольку обе стоят дорого, а UNH так вообще самая дорогая акция в составе индекса, который рассчитывается как среднеарифметическое котировок всех акций, входящих в индекс, более дорогие акции имеют больший вес, чем дешевые. Акции Chevron выросли за счет стремительного роста нефтяных котировок более чем на 6% после решения OPEK+ сократить квоты продажи нефти. Рост акций UnitedHealth в понедельник был вызван завершением администрацией Байдена разработки нового свода правил для Medicare в прошлую пятницу, который оказался благоприятен для всего сектора страховой медицины. Естественно, реакция не заставила себя ждать и все акции медицинских компаний, работающих в этой сфере, пользовались в понедельник повышенным спросом со стороны инвесторов.

Если индекс Dow чувствовал себя просто великолепно, то индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ напротив целый день находился под давлением из-за разбирательств, которые устроили китайские власти по отношения к ведущему мировому производителю микрочипов компании Micron Technology (SPB: MU, -1,21%). Сами акции Micron потеряли в итоге не очень много, но они потащили за собой вниз фактически весь сегмент, связанный с производством полупроводников, и это, конечно же, не могло не сказаться на индексе NASDAQ. К счастью, к концу дня страсти по этому поводу немного улеглись и потери индекса в принципе оказались относительно небольшими – всего (-0,27%).

Индекс широкого рынка S&P 500 при этом привычно «затесался» между своими собратьями – индексами Dow и NASDAQ – и целый день метался из стороны в сторону, несколько раз заходя в красную зону, но потом успешно выныривая из нее. Финишный спурт быков позволил индексу S&P 500 все же завершить день в относительно небольшом плюсе и прибавить чуть более трети процента (+0,37%).

Наиболее яркой звездой в составе индекса S&P 500, к сожалению, со знаком минус, были акции потрясающе-парадоксальной компании Tesla (SPB: TSLA, -6,12%), которые подверглись массированной атаке со стороны медведей после информации о продажах автомобилей по итогам первого квартала на фоне опасений инвесторов о возможном снижении прибыльности компании.

В целом же результаты первого дня квартала, несмотря на очевидную нервозность и достаточно высокую волатильность, могут вполне удовлетворить инвесторов. Какой-то массированной фиксации прибыли, чего опасались многие участники рынка, не случилось и это уже хорошо. Так что можно надеяться на продолжение роста, который мы наблюдаем начиная со второй половины марта.

Акции Tesla упали более чем на 6% в понедельник на фоне растущих опасений по поводу прибыли производителя электромобилей после того, как агрессивное снижение цен привело лишь к скромному увеличению квартальных поставок.

После снижения цен на свои автомобили на целых 20% в январе Tesla сообщила о рекордных поставках в первом квартале (- 422 875) автомобилей. Однако они выросли всего лишь на 4% по сравнению с предыдущим кварталом.

Несколько аналитиков тут же заявили, что эти цифры вызывают вопросы о том, потребуется ли в этом году дальнейшее снижение цен для достижения цели генерального директора Илона Маска в 2 миллиона поставок к 2023 году.

"Снижение цен Tesla явно оказывает желаемый эффект на данный момент, но есть предел тому, сколько раз цены могут быть снижены", — сказала Софи Лунд-Йейтс, аналитик по акциям Hargreaves Lansdown.

Хотя ценовая война Tesla, начавшаяся в январе, оказала давление на убыточные стартапы в области электромобилей, такие как Rivian Automotive Inc (SPB: RIVN, -1,61%) и Lucid Motors (SPB: LCID, -1,74%), а также на старых автопроизводителей, включая Ford Motor Co (SPB: F, +0,63%), она также вызвала опасения по поводу лидирующей в отрасли рентабельности компании.

Аналитики Bernstein заявили, что Тесле "потребуется еще больше снизить цены в этом и / или следующем годах, чтобы достичь своих целевых показателей по объемам продаж, постепенно оказывая давление на маржу".

"Мы утверждаем, что снижение цен подорвало и будет подрывать прибыльность отрасли (включая Tesla), но у сотрудников большие карманы, и они вряд ли отступят", — добавили они.

Некоторые аналитики, однако, отметили, что падение цен на материалы, используемые в электромобилях, особенно на литий-металлический аккумулятор, может помочь снизить себестоимость производства и компенсировать ущерб от снижения цен.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 04 АПРЕЛЯ

Вторник открывается совершенно невнятно и безыдейно. По крайней мере, на торгах в Азии мы наблюдаем разнонаправленную динамику и некоторый хаос. Правда этот «хаос» находится в достаточно узком диапазоне (+/- 0,5%) и никто не желает делать какие-либо резкие движения. Опасения по поводу замедления мировой экономики усилились на этой неделе после того, как вышедшие вчера макроэкономические данные показали, что производственная активность в США, еврозоне и Великобритании продолжила сокращаться в течение марта.

Плюс к этому резкий рост цен на нефть, последовавший за неожиданным сокращением добычи Организацией стран-экспортеров нефти и союзниками, также усилил опасения, что более высокие цены на топливо будут поддерживать инфляцию на высоком уровне в ближайшей перспективе.

Инвесторы также опасаются, что более высокая инфляция может спровоцировать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики ведущими мировыми центральными банками. Это предположение в сочетании с замедлением экономического подъема в Китае и оказывает сегодня давление на азиатские рынки.

На этом фоне также очень осторожно ведут себя и участники фьючерсного рынка на основные американские индексы, котировки которых замерли около нулевой отметки, и кажется двигаться с этих уровней пока вообще не собираются. Сможет ли сегодня хоть как-то измениться настроение, пока не известно. К важным событиям сегодняшнего дня можно конечно отнести публикацию данных об открытых вакансиях по итогам февраля JOLTs Job Openings, которые появятся на свет в 17-00 мск. Однако все же значимость их не столь велика, чтобы слишком уж сильно повлиять на настроение участников рынка. Успокаивает лишь то, что эти самые настроения в настоящий момент достаточно мирные и поэтому ожидать серьезных движений на рынке в настоящий момент, пожалуй, не стоит. Поэтому продолжаем «гнать волну» и окапываться на достигнутых уровнях. Время битвы еще не пришло.

Макроэкономические данные

Аналитики СПБ Биржи

Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.