В пятницу, 10 ноября, в США отмечался День ветеранов, однако биржи были открыты, а инвесторы активно торговали. Торги завершились на позитивной ноте: S&P 500 прибавил 1,56%, NASDAQ вырос на 2,05%, DJIA закрылся в плюсе на 1,15%.
Итоги торгов были позитивны для всех секторов, в лидеры вышли представители ИТ-индустрии (+2,59%). Положительную динамику мы связываем с восстановлением после просадки четверга, когда широкий рынок снизился на 0,81%, реагируя на слабый спрос на аукционе трежерис.
Позитив не смогли переломить даже неблагоприятные данные инфляционных ожиданий на год от Мичиганского университета, зафиксировавшие их повышение с 4,2% в октябре до 4,4% в ноябре. Ожидания роста цен усиливаются второй месяц подряд, а ноябрьский показатель стал максимальным за последние семь месяцев. Также было зафиксировано резкое снижение индекса потребительских настроений: при консенсусе 63,7 он опустился до 60,4 пункта с 63,8 в октябре. Эта статистика противоречит наблюдающемуся в США снижению цен на бензин, поэтому умеренная реакция рынка на релиз Мичиганского университета, вероятно, объясняется тем, что инвесторы рассчитывают на пересмотр данных впоследствии.
- Meta* (META*: +2,56%) достигла соглашения с Tencent, который будет продавать VR-гарнитуры компании в Китае с 2024 года.
- Lockheed Martin (LMT: +0,52%) получила от правительства контракт на $238 млн на поставку запчастей для F-16.
- Продажи TSMC (+6,36%) за октябрь выросли на 16% г/г, до $8 млрд.
*Деятельность Meta Platforms Inc*. по реализации продуктов Facebook* и Instagram* на территории Российской Федерации запрещена по основаниям осуществления экстремистской деятельности.
Прогнозируем умеренную волатильность в течение сегодняшней торговой сессии. В части баланса рисков рассчитываем на умеренно-позитивную динамику после уверенного роста в пятницу. Сезон отчетности практически завершен, публикации данных макростатистики, которые могли бы усилить колебания котировок, не запланированы. Также не ожидаем значительного влияния изменения кредитным агентством Moody's прогноза по США со стабильного на негативный.
Впрочем, возможность отыгрыша негативного для рынков пятничного релиза данных Мичиганского университета останется, если тот же тренд в отношении инфляционных ожиданий отразится в опросе ФРБ Нью-Йорка, результаты которого будут представлены сегодня. При появлении «ястребиных» комментариев ФРС, свидетельствующих о том, что регулятор учел усиление инфляционных ожиданий в своем подходе к монетарной политике, не исключаем разворот рынка вниз.
- По данным Bloomberg, Китай может возобновить закупку самолетов Boeing 737 MAX (BA) после приостановки, длившейся с 2018 года на фоне обострения торгового конфликта с США.
- Правительство Индии рассматривает возможность снизить импортные пошлины на электрокары, чтобы стимулировать Tesla (TSLA) развивать и локализовывать бизнес в стране.
- CEO OpenAI Сэм Альтман заявил, что компания планирует привлечь новое финансирование от Microsoft (MSFT), поскольку, несмотря на уверенный рост выручки в этом году, OpenAI остается убыточной в связи с расходами на обучение моделей. На текущий момент Microsoft предположительно вложила в OpenAI не менее $10 млрд.
S&P 500 уверенно оттолкнулся от 50-дневной скользящей средней и пробил уровень 4400 пунктов, что стало позитивным сюрпризом для нас и многих участников рынка (мы ожидали более выраженную коррекцию от этого уровня). Произошел выход из фигуры «флаг», что указывает на возможность продолжения ралли до конца года. Значимая поддержка теперь находится на уровне 4335 пунктов, где пролегает 50-дневная скользящая средняя, ранее служившая сопротивлением. Сохраняем позитивный настрой в отношении S&P 500, хотя 13 ноября возможна традиционная коррекция после активного роста на предыдущих торгах.
- 15 ноября на постмаркете за первый квартал 2024 финансового года отчитается Cisco Systems (CSCO). В консенсус FactSet закладывается рост выручки на 7,3% г/г, до $14,6 млрд, при повышении EPS на 19,9% г/г, до $1,03. В отчетном квартале компания должна была реализовать большую часть отложенных заказов, что совместно с комплексным подходом к продажам позволит показать результаты выше рыночных ожиданий в основном сегменте бизнеса Secure, Agile Networks. По другим направлениям поводов для большого оптимизма мы не видим. Совокупная выручка компании, скорее всего, окажется на уровне ожиданий рынка и гайденса менеджмента, а EPS и денежные потоки немного превысят эти ориентиры. Тем не менее мы относительно пессимистично настроены относительно гайденса компании на текущий квартал и год, так как апгрейды сетей до формата 400G, а также расходы клиентов на 5G-инфраструктуру будут сокращены. Дополнительным фактором давления станет все более сложная экономическая ситуация в европейском регионе, на который приходится около 20% выручки компании. Также стоит отметить, что такие ее конкуренты, как Juniper Networks (JNPR) и Arista Networks (ANET), на своих недавних конференциях с инвесторами говорили, что рассчитывают на расширение своих рыночных долей. Катализаторами позитивного движения акций CSCO могут стать более высокие уровни рекуррентной выручки (ARR) от ПО и сервисов компании, а также комментарии менеджмента о стратегических изменениях бизнеса с учетом объявленной покупки Splunk (SPLK) – одного из лидеров рынка кибербезопасности. В целом перед отчетом у нас умеренно негативные ожидания.
- 16 ноября на премаркете будет опубликована квартальная отчетность Alibaba (BABA). Консенсус в отношении выручки предполагает рекордный для третьего квартала объем 224,1 млрд юаней (+8,2% г/г) при EPS на АДР в размере 12 юаней после -7,77 юаня за тот же период годом ранее. Считаем, что фактические результаты гиганта электронной коммерции могут оказаться выше, так как слабый рост розничных продаж в КНР в июле был компенсирован их уверенной динамикой в августе и сентябре. Давление на выручку и прибыль эмитента продолжит оказывать усиливающаяся конкуренция на его внутреннем рынке. Мы ожидаем продолжения тенденций, зафиксированных в релизе за второй квартал. В частности, выручка от ретейла внутри КНР может показать умеренный рост, который будет дополнен активным повышением доходов от логистики, при этом положительные тренды могут продолжиться в зарубежном ретейле. Рост выше ожиданий может показать направление облачного бизнеса на фоне развития собственной ИИ-модели и подключения к облачным сервисам компании моделей от сторонних разработчиков. Риск для маржи чистой прибыли представляют дополнительные расходы, связанные с разделением компании. В центре внимания будут комментарии руководства относительно влияния ценовой конкуренции на маржинальность бизнеса на отечественном рынке, оценка перспектив расширения за рубежом, а также какая-либо новая информация по успехам в ИИ и по IPO своих подразделений. Среднесрочно мы считаем, что компания недооценена. При условии сильных финансовых результатов отчет способен придать стимул котировкам Alibaba.
- Также перед началом торгов 16 ноября отчитается Walmart (NYSE: WMT). Консенсус предполагает выручку ретейлера на уровне $160,209 млн (+5,8% г/г) при EPS на отметке $1,55 против $1,5 годом ранее. Основная доля выручки представлена доходами от продажи продуктов питания (около 50%), что обеспечивает акциям компании статус защитных в период экономического спада, когда потребители экономят на товарах длительного пользования. Общерыночные ожидания в отношении выручки в США подразумевают ее увеличение на 3,5%, за пределами этого региона – на 10%. Прогноз продаж Sam's Club: рост на 2,6%. Мы рассчитываем, что эмитент продемонстрирует позитивную динамику выручки за счет увеличения продаж в сопоставимых магазинах, количества транзакций и среднего чека. Значительного изменения валовой маржи и доли коммерческих и административных расходов в общей выручке в поквартальном сопоставлении не прогнозируем. Долговая нагрузка, скорее всего, останется на уровне последнего отчетного квартала, или 0,9х NetDebt/ EBITDA. Ждем, что результаты Walmart будут на уровне либо лучше ожиданий. Считаем, что акции ретейлера торгуются вблизи их справедливой стоимости.
Артем Князев, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
*Организация, признана в РФ экстремистской организацией, деятельность которой запрещена на территории РФ
*Сервис/сервисы, принадлежащие Meta, признанной в РФ экстремистской организацией, деятельность которой запрещена на территории РФ
