Как изменятся ставки по кредитам на бизнес после 12 сентября

12 сентября Банк России пересмотрит ключевую ставку. Для малого бизнеса это решение станет определяющим: кредиты могут стать либо еще дороже, либо доступнее.

Почему бизнесу важно следить за ключевой ставкой

Ключевая ставка — это базовый ориентир для экономики. Изменение ставки влияет сразу на три инструмента, которые важны предпринимателю: кредиты, депозиты и инвестиции. Депозиты становятся привлекательнее при росте ставки: компании могут временно размещать свободные средства на вкладах. Инвестиции через облигации и другие инструменты также зависят от ставки, но их доходность чаще интересна крупному бизнесу и банкам, нежели малым предприятиям. А вот кредиты одинаково важны и для крупного бизнеса, и для индивидуальных предпринимателей. Кредиты помогают быстрее развиваться и масштабироваться. К сожалению, сейчас высокие проценты делают заемные средства фактически недоступными, предприниматели вынуждены сокращать планы или переходить на предоплату.

По итогам II квартала рост ВВП замедлился до 1,1% против 4% годом ранее,  инфляция составила 8,3% в годовом выражении, а индекс PMI опустился ниже 50 пунктов, что говорит о снижении деловой активности. Бюджет испытывает давление: дефицит уже превысил 4,9 трлн рублей, экспортные доходы снижаются на фоне сильного рубля. Уязвимыми остаются строительство, девелопмент и автопром, в то время как выигрывают агросектор, ВПК, ИТ и внутрироссийская логистика.

«Средний и малый бизнес сталкиваются с высокой стоимостью заимствований и ростом налоговой нагрузки, — комментирует сложившуюся ситуацию эксперт-аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева. —  Доступ к финансированию ограничен по причине дороговизны и высоких ставок, многие компании вынуждены сокращать долговую нагрузку и переходить на предоплату. Экспортеры теряют маржинальность, тогда как у импортеров, напротив, появляется окно возможностей ввиду укрепившегося рубля».

Что будет со ставкой после 12 сентября

В конце недели состоится очередное совещание по поводу ключевой ставки. Эксперты говорят о трех вариантах развития событий. 

Ставка останется прежней

Эксперты не говорят о том, что ставку повысят — текущие события не дают для этого повода. Но есть мнение, что она останется без изменений, на уровне 18%, потому что сохраняются высокие инфляционные ожидания. Если Банк России сохранит ставку, кредиты для малого бизнеса останутся дорогими и малодоступными. Предприниматели продолжат откладывать инвестиции, остерегутся брать новые кредиты, будет сложнее договориться об отсрочках платежа, потому что в таких условиях предпринимателям выгоднее брать предоплату. Все это только усилит замедление экономики: потребительский спрос продолжит снижаться, особенно в отраслях товаров длительного спроса. 

Ставка уменьшится на 1–2 пункта

Плавное снижение создаст бизнесу больше возможностей: кредиты станут доступнее, компании смогут рефинансировать старые долги и взять новые займы для расширения. Инвестиции оживятся, особенно это важно для производств. Однако резкого улучшения ждать не стоит: реальные ставки с учетом инфляции останутся высокими, поэтому спрос на займы будет расти постепенно. Это скорее стабилизационный, чем прорывной сценарий.

Ставка уменьшится сразу на несколько пунктов

Резкое смягчение денежно-кредитной политики откроет широкий доступ к финансированию. Бизнес сможет быстро запускать проекты и увеличивать инвестиции, а потребительский спрос начнет восстанавливаться. Но слишком быстрое снижение чревато новыми рисками: ростом инфляции и очередным «перегревом» рынка. Для малого бизнеса это несет краткосрочные выгоды — дешевые кредиты и рост продаж, но в будущем такие меры могут привести к нестабильности и новым долговым проблемам.