Сегежа Групп 13 ноября отчиталась о МСФО за третий квартал и январь-сентябрь 2023 года. Инвесторы отреагировали на публикацию распродажами: в течение основной сессии этого понедельника на Мосбирже ее котировки просели на 4,55%, до 4,49 руб. за акцию.
Выручка компании в третьем квартале выросла на 13% г/г, до 23,9 млрд руб., а за девять месяцев упала на 20% г/г, до 63,7 млрд руб. Чистый убыток за квартал сократился на 17% кв/кв и в 1,5 раза год к году, составив 3,2 млрд руб. OIBDA осталась на уровне предыдущего квартала 3 млрд руб., рентабельность этого показателя уменьшилась на 1 п.п., до 12%.
Неудовлетворительные финансовые результаты компании обусловлены общей для лесопромышленной отрасли России негативной ситуацией. Перевозки продукции этой отрасли за январь-сентябрь упали на 17% г/г и почти на 40% по сравнению с объемами 2021 года, в первую очередь ввиду прекращения поставок в Европу, а также ввиду сокращения экспорта в Китай.
В третьем квартале поставки лесоматериалов снизились на 7%, до 22,5 млн тонн, по сравнению с 27 млн тонн за тот же период в 2022-м и 35,6 млн тонн — в 2021-м. Негативно на выручке за июль-сентябрь отразилось укрепление рубля на 10%, так как более 67% своего дохода Сегежа получает в валюте.
В четвертом квартале прогнозируем дальнейшее замедление роста выручки эмитента под влиянием указанных тенденций. Падение объемов экспорта, отказ от дивидендных выплат и высокий долг лишают акции Сегежи инвестиционной привлекательности. В нашем аналитическом покрытии данной компании нет, но, судя по тому, как у нее идут дела, а также в целом по ситуации в этой отрасли (мировые цены на пиломатериалы находятся недалеко от трехлетних минимумов), сейчас покупать акции деревообрабатывающих предприятий не стоит.
Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
