Народный банк Китая 20 июня впервые за 10 месяцев понизил годовую и пятилетнюю ставку для первоклассных заемщиков (LPR). Однолетняя ставка была уменьшена на 10 б. п. — до 3,55%, пятилетняя составила 4,20%. Ранее НБК сократил на 10 б.п., до 1,9%, однолетнюю ставку среднесрочного кредитования (MLF).
Сегодняшнее решение регулятора вызвало негативную реакцию инвесторов, так как они рассчитывали, что пятилетняя LPR, являющаяся ориентиром для ипотечных ставок, будет снижена на 15 б. п. для демонстрации властями готовности поддерживать девелоперский сектор. Мы не ожидаем серьезного положительного эффекта от этой меры на индустрию недвижимости в долгосрочной перспективе. Спрос на кредиты в КНР снижается из-за неуверенности граждан в своей занятости и низкой популярности частных инвестиций в производство ввиду сокращения экспорта. Ослабление спроса на китайские товары в развитых странах на фоне ожидаемой рецессии заставляет бизнес и граждан КНР экономить, поскольку их экономические перспективы выглядят достаточно туманными.
Для заметного позитивного эффекта китайской экономике кроме снижения ставки необходимо как можно скорее принять целый комплекс мер, в числе которых инвестиции в инфраструктуру, послабления для рынка недвижимости, новые заимствования и продолжение мягкой денежно-кредитной политики. Инвесторы ожидали, что по итогам состоявшегося 16 июня заседания правительства, будет принята программа конкретных мер поддержки китайской экономики, но власти ограничились вербальными интервенциями, в частности заявлениями о необходимости обдумать соответствующие шаги «более тщательно». Это привело к коррекции на локальном рынке. В краткосрочной перспективе его динамика продолжит зависеть от решений государства в отношении мер стимулирования экономики.
Роман Лукьянчиков, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
