Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 16,5% годовых на заседании 19 декабря, считает инвестиционный советник ЦБ, основатель «Международного онлайн-университета инвестиций» Юлия Кузнецова.
«Существует ряд мощных факторов, которые удерживают ЦБ от преждевременного смягчения», — объяснила эксперт «Газете.ру».
Среди них она отметила перегретый рынок труда, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, рост денежной массы, а также угрозу «налогового шока» 2026 года.
«Это ключевой риск. С 1 января 2026 года вступает в силу повышение НДС до 22% и меняется расчет утильсбора. ЦБ уже заложил эти факторы в прогноз (ожидая инфляцию 4–5% в 2026 году). Снижать ставку прямо перед фискальным ужесточением — рискованный шаг», — полагает Кузнецова.
По словам эксперта, Банк России ищет баланс между замедляющейся инфляцией и будущими рисками, поэтому с большей вероятностью предпочтет зафиксировать ставку на уровне 16,5%, чтобы гарантировать сохранение дезинфляционного тренда перед сложным началом 2026 года.
