Инфляция, из-за которой деньги постоянно обесцениваются, с начала 2025 года составила 4,56% (данные на 21 июля). За весь год она может составить 6–7%, ожидает ЦБ в своем июльском среднесрочном прогнозе. Предполагается, что в 2026 году инфляция снизится до 4% и сохранится на этом уровне в 2027–2028 годах.
Сделали обзор, как менялась инфляция за последние пять лет и каким инструментам удавалось ее обогнать. Также спросили экспертов, как это можно сделать в 2025 году.
Вклады
Вклады являются наиболее консервативным инструментом сбережения и из-за этого традиционно менее доходным. Однако в последние годы в условиях высокой ключевой ставки ЦБ они показывают повышенную доходность, которая способна обогнать инфляцию.
| Год | Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков | Инфляция |
| 2020 | 4,86% | 4,91% |
| 2021 | 5,4% | 8,39% |
| 2022 | 8,4% | 11,94% |
| 2023 | 8,95% | 7,42% |
| 2024 | 16,8% | 9,52% |
| январь — июнь 2025 | 20,1% | 4,56% |
За открытие вкладов онлайн на Банки.ру новые клиенты получают бонус к ставке банка в конце срока.
Узнать подробности акции и выбрать вклад с бонусом можно здесь.
Облигации
Рынок облигаций представляет собой множество различных инструментов, но эталонными считаются облигации федерального займа (ОФЗ), на основе которых Мосбиржа рассчитывает индекс государственных облигаций (RGBI) и индекс государственных облигаций полной доходности (RGBITR, учитывают купонный доход).
| Год | Индекс RGBI | Индекс RGBITR | Инфляция |
| 2020 | +1% | +7,3% | 4,91% |
| 2021 | -11% | -4,1% | 8,39% |
| 2022 | +1% | +8,3% | 11,94% |
| 2023 | -7% | +0,3% | 7,42% |
| 2024 | -12% | -3% | 9,52% |
| январь — июнь 2025 | +11% | +15,8% | 4,56% |
Важно. Хотя облигации считаются консервативным биржевым инструментом, это все-таки инструмент с рыночным риском. У некоторых облигаций ставки по купонам могут быть 10–15% и более, при этом каждый день в ходе торгов меняется их рыночная цена. Также за счет повышенных купонов и роста тела облигаций на ожиданиях снижения ставки совокупная доходность ОФЗ поднималась почти до 30% годовых.
Здесь можно сравнить доходность облигаций с разным сроком.
Акции
Акций, как и облигаций, на рынке котируется огромное количество. Для удобства используется индекс Мосбиржи, который отражает динамику российского рынка акций в целом.
| Год | Индекс Мосбиржи | Инфляция |
| 2020 | +6,9% | 4,91% |
| 2021 | +15,15% | 8,39% |
| 2022 | -43,1% | 11,94% |
| 2023 | +43,9% | 7,42% |
| 2024 | -6,97% | 9,52% |
| январь — июнь 2025 | -3,4% | 4,56% |
Важно. Рынок акций отличается крайне высокой волатильностью и разнообразием. В течение торгового дня некоторые бумаги могут как терять, так и набирать до 20% стоимости. За месяц динамика может быть в разы больше или меньше. В течение года стоимость акций может сильно меняться, в некоторые периоды расти, в другие — падать.
Здесь можно изучить актуальные котировки акций.
Золото
Золото традиционно считается «тихой гаванью» в инвестициях. Его рост происходит в неспокойные геополитические периоды.
| Год | Изменение стоимости по курсу ЦБ РФ | Инфляция |
| 2020 | +48,24% | 4,91% |
| 2021 | -3,63% | 8,39% |
| 2022 | -4,56% | 11,94% |
| 2023 | +46,12% | 7,42% |
| 2024 | +42,69% | 9,52% |
| январь — июнь 2025 | -2,1% | 4,56% |
Важно. За последние несколько лет золото неоднократно устанавливало исторические рекорды по стоимости. Сейчас оно торгуется на исторических максимумах и из других инструментов показывает лучший результат по обгону инфляции.
Посмотреть котировки золота и ознакомиться с основными продуктами можно здесь.
Что поможет обогнать инфляцию в будущем
В 2025 году справиться с инфляцией поможет банковский депозит, считает аналитик ФГ «Финам» Юлия Афанасьева. Сделать его работу более эффективной можно за счет реинвестирования процентов, замечает она. В то же время, по ее словам, обогнать инфляцию помогут и биржевые инструменты, в частности, ОФЗ. Главное — грамотно выбрать выпуски, поясняет эксперт.
Значительным потенциалом на текущий момент обладают акции, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов. Неблагоприятная внешнеполитическая ситуация и жесткая монетарная политика препятствовали росту фондового рынка, напоминает он. Возможное снижение геополитической напряженности может привести к тому, что фондовый рынок продемонстрирует лучший результат по обгону инфляции среди других способов инвестирования, полагает эксперт.
Тем не менее по мере снижения инфляции до 7,5–8% обогнать ее становится проще, отмечает Смирнов. Однако важно помнить, что предыдущий результат не гарантирует прибыль в будущем. Так, по оценке Смирнова, средняя ставка по депозитам, скорее всего, упадет ниже 14% на горизонте года. Возможность зафиксировать годовую доходность по облигациям около 15% ускользает по мере снижения ключевой ставки, подчеркивает он.
Золото находится вблизи рекордных значений, что затрудняет прогнозирование потенциала роста. Однако вслед за ним может вырасти серебро, которое пока имеет запас для роста, говорит Смирнов.
По итогам предыдущих 12 месяцев (с августа 2024 года по настоящее время) совокупная инфляция в России составила 8,18%, что более чем в два раза меньше размера ключевой ставки, напоминает директор департамента образовательных программ ИК «Велес капитал» Валентина Савенкова.
Именно большой разрыв между инфляцией и ключевой ставкой является признаком сверхжесткой денежно-кредитной политики регулятора, поясняет она.
Таким образом, весь предыдущий год задача «обогнать инфляцию» решалась вложением средств в любые надежные инструменты долгового и денежного рынка, говорит Савенкова. К ним относятся облигации, банковские депозиты, биржевые фонды денежного рынка. В зависимости от уровня кредитного качества они могли принести инвестору от 18% до 24% годовых, что позволяло обогнать инфляцию в 2,5–3 раза, отмечает она.
Хотя с июня 2025 года Банк России приступил к снижению ключевой ставки, до конца года она, несмотря на ожидаемое снижение осенью, все еще останется достаточно высокой, полагает Савенкова. Поэтому инструменты с фиксированной доходностью по-прежнему будут обгонять инфляцию в 1,5–2 раза, ожидает эксперт.
Это значит, что деньги будут оставаться на долговом и денежном рынке, так как это по-прежнему целесообразно и менее рискованно, чем вложения в акции, говорит она.
«Многие инвесторы сейчас стремятся вложить деньги под все еще высокую ставку на максимально возможный срок, для чего выбирают облигации со сроком до погашения не менее двух-трех лет и без оферты обратного выкупа, после которой ставка может измениться. А это, в свою очередь, препятствует возвращению активов на рынок акций и не способствует его росту», — объясняет эксперт.
По мнению Савенковой, в оставшиеся месяцы 2025 года сохранить позиции лидеров удастся облигационному рынку. «Ключевая ставка по-прежнему достаточно высока, что позволяет зафиксировать значительный уровень купонной доходности, а тенденция к ее снижению вызовет активный рост облигационных цен, что обеспечит дополнительный доход от рыночной переоценки позиции в случае ее досрочного закрытия», — объясняет она.
Золото, по ее оценке, с наибольшей вероятностью исчерпало потенциал долгосрочного роста.
Рынок акций, напротив, по мере снижения ставки будет постепенно восстанавливаться, но темпы его восстановления вряд ли будут впечатляющими. При сохранении текущего статуса конфликта на Украине индекс Мосбиржи на конец 2025 года вряд ли превысит 3300 пунктов, что дает максимальную доходность вложений в акции на уровне 18% годовых, объясняет Савенкова. Такая доходность позволяет значительно обогнать инфляцию, однако с большим риском, чем при вложении в облигации, подчеркивает она.
Как правильно выбрать инструменты для обгона инфляции
Если инвестор ставит себе цель просто обогнать инфляцию, можно вкладывать деньги только на депозиты и в ОФЗ, получая доходность 12–15% годовых, говорит Афанасьева. Однако лучше ставить цель не обогнать инфляцию, а существенно приумножить капитал, уточняет она.
Для максимального обгона инфляции лучше не искать сверхдоходность в одном инструменте, а объединить умеренно доходные и разные по поведению классы активов, считает Смирнов. Такой портфель позволяет стабильно обгонять инфляцию, снижая зависимость от просадок активов одного класса, говорит он.
По его мнению, лучше придерживаться комбинированной стратегии при вложении денег:
- 40–50% — облигации (ОФЗ, корпоративные с рейтингом «А/АА»);
- 30–45% — акции крупных дивидендных компаний;
- до 10–15% — золото и валютные активы;
- 5–10% — деньги на вкладах.
Савенкова считает, что до конца 2025 года наиболее сбалансированным с точки зрения соотношения риск/доходность выбором инвесторов могут стать:
1. Портфель рублевых облигаций с ожидаемой доходностью до 25% годовых — для тех, кто не ориентируется на валютную переоценку инвестиционного портфеля.
2. Портфель валютных облигаций с ожидаемой купонной доходностью до 8% годовых и дополнительным доходом от валютной переоценки на фоне ожидаемого ослабления рубля.
Сравнимую доходность можно получить от вложений в акции, однако до конца года рынок акций вряд ли обгонит по доходности рынок облигаций, заключает она.
Еще по теме:
