2026 год станет для рубля годом выхода из экстремально крепкой фазы, но обвального ослабления, скорее всего, не произойдет, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Ключевым драйвером изменения курса станет денежно-кредитная политика Банка России.
По мере замедления инфляции регулятор, по словам Чернова, получит пространство для снижения ставки, и даже осторожное смягчение будет уменьшать привлекательность рублевых инструментов для бизнеса и населения.
«Это ослабит внутренний спрос на рубль, но эффект будет растянут во времени и во многом компенсирован сохраняющимися валютными ограничениями», — говорит аналитик.
Второй фактор, продолжает эксперт, — это внешняя торговля.
«Экспорт в 2026 году будет находиться под давлением более низких цен на сырье и логистических ограничений, тогда как импорт продолжит постепенно восстанавливаться. Это означает сокращение профицита текущего счета внешнеторгового баланса РФ, но не его исчезновение. Речь идет о снижении валютной поддержки рубля, а не о смене режима», — поясняет Чернов.
Дополнительное влияние окажет бюджетная политика, однако власти, по словам аналитика, заинтересованы не в слабой валюте, а в предсказуемом курсе без резких колебаний. Наконец, геополитический фактор и санкции сохранят неопределенность, но даже в стрессовых сценариях речь идет скорее о волатильности.
«В моем базовом сценарии рубль в 2026 году будет слабее, чем в 2025-м, но без драматических движений. Ожидаю диапазон по доллару в 78–84 рубля в среднем по году с возможными краткосрочными выходами к 85, но без устойчивого закрепления выше, так как именно этот сценарий выглядит наиболее реалистичным при текущем макробалансе», — заключает эксперт.
Подобрать вклад
Фиксируйте курс, резервируйте нужную сумму и обменивайте выгодно
