В моменте снижение ставки ЦБ не окажет значимого влияния на курс рубля, так как это уже во многом заложено в рыночных ожиданиях, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. При этом, по его словам, ключевая ставка в реальном выражении (за вычетом инфляции) остается высокой, что продолжит оказывать поддержку рублю.
Банк России на первом в 2026 году заседании совета директоров снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15,5% годовых.
Высокая ключевая ставка, как отмечает Васильев, способствует привлекательности сбережений в рублях, а также охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт (то есть спрос на валюту). Кроме того, высокая ставка делает крайне дорогой спекулятивную игру против рубля.
«Экспортерам при текущей высокой рублевой ставке выгоднее продавать валютную выручку, а не кредитоваться в рублях для финансирования текущих рублевых расходов. Также в пользу рубля выступают профицит торгового баланса, пониженный в первом квартале спрос на импорт, продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на 16,5 млрд рублей в день», — добавляет Васильев.
Негативным фактором для рубля являются низкие цены на российскую нефть: из-за санкций сохраняется повышенный дисконт российской экспортной нефти к эталонному сорту Brent. Важным фактором неопределенности для курса рубля аналитик называет развитие геополитической ситуации.
«В базовом сценарии (при неизменной геополитике) мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 75–80 за доллар, 10,8–11,5 за юань, 89–95 за евро. При этом любые улучшения в геополитике, вероятно, приведут к более крепкому курсу рубля благодаря улучшению условий внешней торговли и притоку иностранного капитала», — заключил эксперт.
Подобрали предложения от разных банков — осталось выбрать
Мой профиль
