Резкое снижение ключевой ставки до 3% при текущей инфляции в 6% способно спровоцировать неконтролируемый рост цен и в долгосрочной перспективе привести к падению ВВП. Такой вывод содержится в аналитической записке, подготовленной сотрудниками департаментов денежно-кредитной политики, а также исследований и прогнозирования Банка России.
«Необоснованное смягчение ДКП, выходящее за рамки контрциклической политики, несет значительные риски для экономики», — отмечается в документе. По мнению авторов, такая «ошибка политики» может стать как результатом неверных подходов к денежно-кредитной политике, так и следствием политического давления на Центральный банк.
Эксперты смоделировали ситуацию, при которой регулятор резко снижает ставку до 3% и оставляет ее на этом уровне длительное время. По их расчетам, в первые годы ВВП начнет расти быстрее сбалансированных 2% в год, отклоняясь вверх от траектории устойчивого роста.
Однако эти высокие темпы будут неустойчивыми. Уже через три года динамика перейдет к фазе замедления, зафиксируется устойчивое отклонение вниз от ориентира сбалансированного роста.
Главным риском авторы называют гиперинфляцию. Мягкая денежно-кредитная политика в реальном выражении (то есть с учетом инфляции) стимулирует рост спроса темпами, превышающими возможности наращивания предложения. В экономике возникнет перегрев и быстро нарастет инфляционное давление.
Подберите предложение МФО без переплат
Мой профиль
