Банк России сможет продолжить снижение ключевой ставки в марте и уменьшить ставку до 15%. Таким прогнозом поделился с Банки.ру портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Андрей Золотов.
По его мнению, снизить ставку позволят благоприятные недельные данные по инфляции, которые подтверждают, что январский всплеск роста цен под влиянием повышения налогов носил временный характер. По предварительным оценкам, рост цен по итогам февраля может составить около 0,5–0,6% м/м, что соответствует примерно 4% в сезонно скорректированном годовом выражении — фактически вблизи таргета Банка России.
«Официальные данные за месяц выйдут 13 марта, но уже сейчас можно говорить о возвращении ценовой динамики к базовой траектории ЦБ. Если эта тенденция подтвердится, у ЦБ будет пространство для продолжения снижения ключевой ставки. Кроме того, появляется все больше признаков охлаждения экономики», — отметил эксперт.
При этом на горизонте появился новый фактор неопределенности — возможное ужесточение бюджетного правила, обратил внимание Золотов. По его словам, потенциальное снижение цены отсечения нефти может увеличить объемы заимствований Минфина в этом году и оказать давление на рынок облигаций. Золотов сомневается, что изменения будут реализованы в форме, которая резко усложнит ЦБ задачу по снижению ставки, но ожидает «чуть более осторожной и растянутой во времени» траектории смягчения.
Дополнительным источником неопределенности в последние две недели стала ситуация на Ближнем Востоке, указал эксперт.
«С одной стороны, рост цен на нефть поддерживает российский бюджет и теоретически даже может позволить Минфину отложить реформу бюджетного правила. С другой стороны — не стоит забывать о риске инфляции издержек: более дорогая энергия в мире и возможные сбои в логистике могут повышать себестоимость импортных товаров. Насколько этот фактор окажется значимым, во многом будет зависеть от длительности конфликта и его влияния на глобальные цепочки поставок», — заключил Андрей Золотов.
Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке состоится 20 марта.
Подобрать вклад
Большой выбор предложений: подберем подходящее за 1 минуту
Мой профиль
