Решение совета директоров Банка России о снижении ключевой ставки окажет влияние на все группы финансовых инструментов. Об этом заявил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
«Рынок получил, что ждал, — очередные минус 50 б. п. и 15% годовых. Мягкий монетарный цикл продолжается, но его темп низкий на фоне сохраняющейся инфляционной неопределенности из-за сырьевой турбулентности и скачков инвалют. Возможно, теперь регулятор возьмет небольшую паузу, а продолжит цикл ДКП лишь летом. Тем не менее к концу года все также ждем ключ на 12%», — прогнозирует аналитик.
Что касается влияния снижения ставки на группы финансовых инструментов, то, отмечает эксперт, оно будет разным. Так, для акций и ОФЗ — это решение в целом является позитивным.
«Со временем произойдет снижение ставок дисконтирования в ценовых моделях оценки бизнеса и бумаг корпораций, на этом ждем годовой таргет Индекса Мосбиржи на 3300 пунктах. Будут и дивиденды, и полная средняя доходность рынка оценивается выше 20%. Отдельные бумаги наверняка дадут еще больше — выделяем финансовый сектор и банковские фишки как бенефициаров от снижения стоимости фондирования в экономике. Ждем дальнейшую переоценку облигаций, и годовая доходность там может быть значительно выше банковской», — прогнозирует Михаил Зельцер.
Для рубля, полагает эксперт, решение о снижении ставки в общем негативное.
«Но курс нацвалюты и так за месяц упал более 10%, а доллар вернулся на 85 рублей, евро к 97 рублям и юань был по 12,6 рубля, поэтому влияние ставки на курс рубля будет ограниченным из-за действия иных сильных факторов. Так, на рынке ощущается дефицит юаневой ликвидности, а продажа валюты по бюджетному правилу снижена в несколько раз. В моменте курсы уже переросли, после ралли требуется коррекция. Возможно, доллар скоро еще будет по 82 рубля, евро по 95 рублей и юань дешевле 12 рублей, но в рамках года — опять над 85, евро уже к 100, а юань за 12 рублей», — отмечает аналитик.
Что касается вкладов и кредитов, то ставки по ним будут изменяться с разной интенсивностью.
«Ставка ЦБ оказывает непосредственное влияние на коммерческие ставки, но есть нюансы — по вкладам они падают намного охотнее, чем по кредитам из-за регуляторных надбавок по последним. В топ-10 банков доходность депозитов уже ниже 13,9%, и это тренд. А вот ссуды могут быть доступнее лишь во второй половине года, а явное послабление для заемщиков придет к концу года, когда ставка ЦБ будет еще на 3 п. п. ниже текущей», — ожидает Михаил Зельцер.
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии и делиться своим мнением с другими
Большой выбор предложений: подберем подходящее за 1 минуту
Мой профиль
