2025 год стал для валютного рынка нетипичным. Рубль заметно укрепился: доллар за год подешевел на 23% — со 102 до 78 рублей, евро также снизился, а юань показал более сдержанную динамику. Перед частными инвесторами встал вопрос: стоит ли держать часть сбережений в валюте и если да, то в какой именно?
Особенно актуален он для консервативных инвесторов, которые не стремятся «сорвать куш» или заработать на спекуляциях, а хотят сохранить покупательную способность денег и снизить риски.
Вместе с экспертами разберемся, стоит ли опираться на валюты в 2026 году и если да, то на какие.
Почему рубль укрепился и надолго ли
Как отмечает эксперт-аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева, укрепление рубля в 2025 году пока нельзя считать сменой долгосрочного тренда.
По ее словам, ключевую роль сыграли сразу несколько факторов. Во-первых, жесткая денежно-кредитная политика Банка России: высокая реальная ставка сделала рубль привлекательным в краткосрочной перспективе и снизила спрос на валюту. Во-вторых, фискальные меры — рост налоговой нагрузки на экспортеров и усиление бюджетных изъятий — стимулировали продажу валютной выручки.
Свою роль сыграли и сырьевые рынки: цены на нефть и другие товары оставались достаточными для поддержки экспортных доходов. Наконец, любые сигналы о возможной геополитической деэскалации или переговорах также работали в пользу рубля.
Доллар, евро, юань, дирхам, франк, фунт: что выбрать в 2026 году
Несмотря на санкционные ограничения, доллар по-прежнему остается якорной мировой валютой. Для российского инвестора его ценность — прежде всего, в ликвидности и роли защитного актива в периоды глобальной турбулентности, отмечает Гаянэ Замалеева.
Евро сегодня выглядит менее универсальным. Его слабое место — структурные проблемы европейской экономики и политические риски. Тем не менее он сохраняет значение как инструмент диверсификации и остается связанным с глобальным инвестиционным циклом.
Юань, по словам Замалеевой, — скорее практический инструмент, чем классический защитный актив. Он удобен для расчетов и размещения средств внутри российской финансовой инфраструктуры, однако его инвестиционный потенциал ограничен управляемым курсом.
Аналогичную позицию высказывает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. Он отмечает, что инвесторам имеет смысл выбирать валюты, по которым можно получать процентный доход, — через вклады или облигации. В этом смысле наибольшие возможности сегодня дают юань и доллар.
При этом Вайсберг обращает внимание на долгосрочную статистику: скорость ослабления рубля близка к уровню российской инфляции, тогда как рублевые вклады и облигации приносят 14–16% годовых. Поэтому валютная доля, по его оценке, не должна превышать 10–15% от сбережений.
Гаянэ Замалеева добавляет, что классическим защитным инструментом может служить швейцарский франк, но для российской розницы он скорее теоретически привлекателен, чем практически доступен. Высокая надежность франка сочетается с низкой доходностью и ограниченными возможностями хранения.
Британский фунт, говорит Замалеева, можно рассматривать как нишевый актив. Для широкой диверсификации он не обязателен.
Падение доллара и евро к рублю в 2025 году эксперты называют во многом временным. Оно было связано с низким спросом на валюту на фоне ограничений на отток капитала, профицитом внешней торговли и повышенными продажами валютной выручки.
В 2026 году допускается умеренное ослабление рубля, но это не отменяет привлекательности рублевых инструментов, которые при высоких ставках по-прежнему обеспечивают положительную реальную доходность.
Здесь можно выбрать вклад.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов обращает внимание, что для российского инвестора ключевым фактором становится не только курс, но и регуляторные риски. По его словам, с этой точки зрения наибольший интерес представляют юань и дирхам ОАЭ.
Юань поддерживается устойчивыми торговыми потоками между Россией и Китаем и доступен на Московской бирже, что упрощает операции. Дирхам, жестко привязанный к доллару США, Смирнов предлагает рассматривать как «квазидоллар» — без прямых регуляторных рисков, связанных с американской валютой.
При этом доллар и евро, по его оценке, сегодня подходят скорее для краткосрочных операций или небольшой доли портфеля, если инвестор не готов активно управлять валютной позицией.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин считает, что в 2026 году выбор валют для россиян остается ограниченным: практический смысл для сохранения сбережений имеют только доллар, евро и юань. Прочие мировые валюты за последние годы стали малоликвидными.
Юань, по его словам, может служить альтернативой доллару благодаря более низкой волатильности и стабильной монетарной политике Народного банка Китая, но инвесторам важно учитывать его ограничения: регулируемый курс, более низкую конвертируемость и скромные доходности.
Акцент — на золото
Все эксперты сходятся во мнении, что золото в новом году остается важным элементом защитной стратегии. Его ключевое преимущество — устойчивый спрос со стороны центральных банков и способность страховать от валютных и геополитических шоков.
- Валерий Вайсберг предлагает рассматривать золото как основу защитной части портфеля: в его примере валютная позиция может выглядеть так: 65% — золото, 25% — юань и 10% — доллар США.
- Гаянэ Замалеева также ставит золото на первое место по сочетанию надежности и ликвидности, если речь идет о безналичных формах и обезличенных инструментах.
- Александр Потавин придерживается мнения, что золото дополнит частный портфель инвестора как хедж против инфляции и рублевых рисков.
- Директор департамента образовательных программ ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова также рекомендует золото, но в рублевой форме. По ее словам, рублевое золото позволяет одновременно учитывать динамику драгметалла и валютного курса.
Какую часть сбережений держать в валюте в 2026 году
Оценки экспертов различаются, но логика у всех схожая: валюта — это не замена рублевым активам, а дополнение к ним.
По оценке Гаянэ Замалеевой, для консервативного инвестора разумна доля 25–30% сбережений в валютных и квазивалютных инструментах.
Валерий Вайсберг настаивает на более сдержанном подходе — не более 10–15%, учитывая высокие доходности по рублевым инструментам.
Валентина Савенкова считает разумным диапазон 20–40% в зависимости от допустимого риска портфеля. Минимум, по ее словам, оправдан ожиданиями ослабления рубля в 2026 году, а верхняя граница — тем, что валютные инструменты могут уступать рублевым по доходности при умеренном сценарии девальвации.
Александр Потавин придерживается более высокой оценки — 40–60% при наличии рублевых активов и сохранении высоких ставок по рублям. Он ожидает умеренное ослабление рубля в 2026 году и считает падение доллара и евро в 2025-м временным явлением.
Как распределить валютный портфель в 2026 году
Если говорить о практической диверсификации, эксперты советуют не делать ставку на одну валюту. Для частного инвестора в России в 2026 году реальный выбор, по сути, ограничен долларом, евро и юанем.
Базовый консервативный подход может выглядеть так:
- 40–60% — рубли (вклады, облигации);
- остальная часть — распределена между долларом, евро и юанем;
- дополнительно до 10–15% портфеля — золото как защитный актив.
В какой форме держать валюту и золото
С точки зрения надежности и ликвидности эксперты выстраивают следующую иерархию:
1. Золото в безналичной форме,
2. Валютные счета и вклады в российских банках, прежде всего в юанях.
3. Наличные.
Иностранные счета и ETF остаются инструментом для инвесторов с высоким уровнем компетенций и пониманием инфраструктурных рисков.
Главные риски для валюты в 2026 году
Эксперты выделяют три ключевых триггера, которые могут изменить валютную картину в 2026 году:
- резкое смягчение денежно-кредитной политики;
- ухудшение внешней торговли;
- геополитические шоки — как негативные, так и позитивные.
Именно поэтому валютная диверсификация в 2026 году остается не способом быстро заработать, а страховкой от неопределенности. Для консервативного инвестора это по-прежнему разумная часть финансовой стратегии — при условии умеренных долей и трезвых ожиданий.
Найдите ближайшее отделение с выгодным курсом на Банки.ру
Мой профиль
