Ослабление доллара не случайно и не происходит стихийно: оно стало результатом сочетания сразу нескольких факторов, рассказала эксперт-аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева. По ее словам, рынок закладывает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ФРС на фоне охлаждения экономики США.
Одновременно усиливается политический фактор. Президент США Дональд Трамп прямо и косвенно сигнализирует, что слабый доллар его устраивает: «Важно понимать, что для США слабый доллар сейчас больше инструмент воздействия, чем проблема. Он повышает конкурентоспособность американских товаров, поддерживает фондовый рынок и облегчает обслуживание рекордного госдолга».
Первое следствие — это переток капитала из доллара в альтернативные активы, добавила эксперт. Второе следствие — это рост волатильности на глобальных рынках. Когда доллар «теряет статус безусловного якоря», инвесторы начинают активнее диверсифицироваться.
«Ослабление доллара напрямую поддерживает золото и серебро. Эти активы номинированы в долларах и традиционно растут, когда падает доверие к американской валюте и реальной доходности долларовых инструментов. Дополнительный драйвер — это спрос со стороны центробанков, которые продолжают наращивать золотые резервы как элемент финансового суверенитета. Поэтому да, текущая динамика доллара создает фундамент для дальнейшего удорожания драгметаллов, даже без геополитических шоков», — сказала эксперт.
В результате выигрывают сырьевые рынки, прежде всего нефть и промышленные металлы, а также фондовые рынки стран с развивающейся экономикой. Слабый доллар облегчает глобальную ликвидность и повышает аппетит к риску. При этом американские акции чувствуют себя неоднородно. По словам аналитика, экспортно ориентированные компании выигрывают, а бизнес, завязанный на импорт и внутренние издержки, наоборот, может столкнуться с ростом себестоимости.
«Для российской экономики слабый доллар в целом фактор умеренно позитивный. Он поддерживает рубль, снижает инфляционное давление через импорт и улучшает финансовое самочувствие бюджета при высоких ценах на сырье. Одновременно растет интерес к золоту и альтернативным валютам внутри страны как инструментам сбережений. При этом важно подчеркнуть, что эффект от ослабления доллара для России во многом вторичен. Ключевую роль по-прежнему играют цены на сырье, геополитика и внутренняя денежно-кредитная политика», — заключила Гаянэ Замалеева.
Подобрать вклад
Сэкономьте время — найдите ближайшее отделение с выгодным курсом на Банки.ру
Мой профиль
