По итогам I квартала российская валюта опустится до уровня 75 рублей, после чего продолжит движение в нисходящем тренде. Как поясняет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, для реализации такого сценария существуют несколько причин.
«Во-первых, это сокращение профицита текущего счета платежного баланса России на фоне падения экспортных доходов из-за эмбарго и увеличения объемов импорта (в том числе за счет параллельного ввоза товаров). Во-вторых, наблюдается падение экспортных, в особенности нефтегазовых, доходов РФ и снижение стоимости российской нефти. В-третьих, рубль дешевеет в среднесрочной перспективе на ожиданиях новых ограничений для российской экономики со стороны ЕС. Так, уже анонсирован десятый пакет санкций в отношении РФ, который может быть введен в конце февраля. Дополнительное давление на рубль оказала новость о том, что президент РФ отменил указ об обязательной продаже экспортерами валютной выручки», — пояснил эксперт.
По его словам, периоды укрепления российской валюты могут быть лишь периодическими. В качестве примера краткосрочных факторов, способных повлиять на укрепление рубля, он назвал почти троекратное увеличение объемов продажи юаней из ФНБ для устранения дефицита бюджета в феврале (до 8,9 млрд в рублевом эквиваленте), а также традиционную реализацию валютной выручки экспортерами для уплаты налогов. Еще одним эпизодическим фактором стала публикация данных об инфляции в США, которая замедлилась до 6,4% год к году при консенсусе в 6,2%.
«Таким образом, долгосрочных и фундаментальных факторов для ослабления рубля больше, при этом они весомее. Продажи юаней из ФНБ не дают особого эффекта, так как спрос на доллары и евро среди импортеров по-прежнему высок и будет увеличиваться в 2023 году. В прошлом году курс нацвалюты поддерживался за счет валютных ограничений, но сейчас для снижения дефицита бюджета, напротив, выгоден более слабый рубль. Как следствие, правительство не будет принимать меры для его укрепления», — полагает аналитик.
По его прогнозам, с учетом всех факторов пара доллар/рубль в I квартале 2023 года дойдет до уровня 75 рублей.
«Краткосрочные коррекции, связанные с влиянием внешних факторов, неизбежны, но в целом рубль продолжит движение в нисходящем тренде. Во втором квартале не исключено еще более значительное ослабление рубля для целей наполнения бюджета в условиях высокого дисконта на российские энергоресурсы. По предварительным оценкам, его сужение возможно во втором полугодии 2023 года», — отмечает Владимир Чернов.
