Необходимость покрытия дефицита бюджета и иностранной валюты стала основной причиной продажи Банком России золота из золотовалютных резервов (ЗВР) в начале 2026 года. Такое предположение высказала аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Она напомнила, что в марте Банк России дополнительно сократил объем золота в составе золотовалютных резервов на 0,2 млн унций (около 6 тонн). К 1 апреля запасы монетарного золота в международных резервах РФ достигли 74,1 млн унций (примерно 2,3 тысячи тонн), что эквивалентно 334 млрд долларов. За месяц показатель уменьшился на 0,3% в физическом выражении и на 13% — в денежном. При этом доля драгметалла в ЗВР превышает 48%. Снижение котировок золота в марте спровоцировало сокращение международных резервов у многих центробанков, однако РФ осуществила продажи заблаговременно — в январе и феврале.
«По нашему мнению, у регулятора есть две ключевые причины подобных операций. Прежде всего, это покрытие бюджетного дефицита, который к концу марта достиг 4,6 триллиона рублей. Без частичной компенсации со стороны ЦБ при скромных нефтегазовых доходах начала года показатель мог бы превысить 5 триллионов рублей. Кроме того, продажа золота могла быть направлена на формирование запаса иностранной валюты — ее дефицит возник из‑за слабого экспортного дохода в начале года. Драгметалл обменивался на юани», — пояснила Наталья Мильчакова.
По ее словам, проводимые Центробанком действия соответствуют общей практике развивающихся стран. В прошлом году многие из них наращивали золотые запасы, рассчитывая реализовать их по выгодной цене в критической ситуации. Судя по геополитической нестабильности и экономической неопределенности, момент настал. В частности, ЦБ Турции продает золото из резервов для поддержания падающей лиры.
«Мы ожидаем, что спрос на вечный металл останется высоким, так как он является серьезной альтернативой доллару в роли резервного актива. При снижении котировок центральные банки будут наращивать закупки, а при росте — реализовывать запасы для обеспечения ликвидности и решения стратегических задач, включая стабилизацию финансовой системы. На ближайшие два месяца прогнозируем восстановление котировки до 5000 долларов за тройскую унцию. Для российской экономики подобные продажи не станут критичными: резервы Банка России превышают 774 миллиарда и входят в число крупнейших в мире», — отметила аналитик.
Слитки, фонды, акции, ОМС и фьючерсы — на Банки.ру
Мой профиль
