Драгоценные металлы являются одним из популярных направлений для инвестирования. Чаще всего используются четыре драгметалла — золото, серебро, палладий и платина. И хотя золото традиционно считается главным инвестиционным металлом, в последнее время ему пытается составить конкуренцию серебро. По итогам 2022 года физический объем сделок с серебром на Московской бирже вырос почти вдвое — до 78,7 тонны.
Разбираемся, каким будет спрос на серебро в 2023 году, будет ли расти цена и стоит ли инвестору рассматривать этот металл для инвестиций.
Текущая ситуация на рынке серебра
Серебро наряду с золотом считается надежным защитным инструментом и из-за невысокой стоимости более доступен розничному инвестору. При этом цены на серебро чаще более волатильны, чем на золото, что говорит о более выраженных рисках, но и дает большую возможность для приумножения средств. При этом серебро не только инвестиционный, но и промышленный металл — он используется в возобновляемой энергетике, радиоэлектронной и электротехнической промышленности (например, в аккумуляторах).
Согласно данным Института серебра (The Silver Institute), в 2021 году спрос на серебро в мире составил 1,046 млрд унций, из которых 511 млн унций (49% всего спроса) пришлось на промышленный сектор. Инвестиционный спрос (слитки и монеты) составил 278 млн унций (27%), спрос со стороны ювелирной отрасли — 182 млн унций (17%).
Объем производства серебра в 2021 году достиг 822,6 млн унций, а общий объем предложения на рынке (включая вторичное серебро, полученное за счет переработки лома) — 998 млн унций. То есть на рынке наблюдался дефицит металла в объеме около 58 млн унций, свидетельствуют данные The Silver Institute. Согласно ноябрьскому прогнозу института, в 2022 году он мог вырасти до 193 млн унций.
Вместе с тем с октября 2022 года растет цена на серебро. В ходе торгов 16 января цена на американской бирже Comex достигала 24,7 доллара за тройскую унцию — максимума с начала апреля прошлого года. Рост котировок с 15 октября составил 35,5%.
До этого цена металла несколько месяцев снижалась: по данным Comex, с середины апреля по середину октября 2022 года она упала почти на треть — с 26 долларов за унцию до 18,2 доллара за унцию.
Традиционно динамика цен на серебро следует за динамикой цен на золото. Но стоимость золота в 2022 году и начале 2023 года была менее волатильной. По данным Comex, с середины апреля по ноябрь она упала на 18%, а к 16 января выросла на 17,5%, до 1 918 долларов за унцию.
Падение котировок драгметаллов происходило на фоне укрепления доллара: в 2022 году он вырос к евро до максимума с 2002 года. Снижение курса доллара, которое началось осенью, вернуло котировки драгметаллов к росту.
Прогноз по рынку серебра на 2023 год
Текущий рост цен на серебро связан с ослаблением доллара, ростом цен на золото и ростом спроса на серебро в промышленности, говорит аналитик «БКС Мир инвестиций» Анатолий Клим. Особенно влияет рост спроса на серебро в Индии, который привел к снижению запасов серебра на бирже Comex и в Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), замечает аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева. В свою очередь увеличение спроса на серебро в Индии связано с ростом потребления металла в производстве ювелирных (+29%) и столовых (+72%) изделий.
Помимо этого, в 2022 году на 18% вырос инвестиционный спрос на серебряные монеты и слитки, в первую очередь в Индии, продолжает Лукичева. В результате глобальный спрос на серебро вырос на 16%, а предложение — лишь на 2%.
По ее словам, в 2021 году началась фаза дефицита на мировом рынке серебра, в 2022 году дефицит на мировом рынке продолжил расти. «Это обусловлено ростом промышленного потребления — примерно на 5% — в производстве электромобилей и солнечных панелей и в электронике», — поясняет она.
Клим подтверждает, что спрос на металл продолжает расти. При этом производство серебра в 2022 году, по его оценке, выросло только на 1%, что провоцирует сохранение дефицита на рынке.
По мнению Лукичевой, при продолжении роста спроса со стороны производителей солнечных панелей и электроники 2023 год может стать для рынка серебра позитивным. «Открытие Research» ожидает среднюю цену в 2023 году на уровне 20,1 доллара за унцию. Волатильность цены при этом останется высокой, подчеркивает она.
Клим добавляет, что серебро можно рассматривать как актив для долгосрочного инвестирования за счет растущего промышленного спроса. Лукичева согласна, что потенциал роста стоимости серебра в долгосрочной перспективе сохраняется.
Инструменты инвестирования в серебро
На российском рынке есть несколько способов инвестировать в серебро.
Самый консервативный — покупка физического металла (слитков и монет, выпущенных Банком России). Также можно открыть в банке обезличенный металлический счет (ОМС), на который зачисляется «виртуальный» металл.
Более рискованный инструмент — приобретение фьючерсных контрактов на Мосбирже. Еще одним инструментом является покупка акций компаний, добывающих серебро.
В России в 2021 году общее производство серебра снизилось на 2%, до 945,7 тонны.
Крупнейший производитель серебра в России — «Полиметалл», на его долю, по данным Минприроды России, приходится более четверти всей добычи серебра в стране. В 2021 году компания увеличила производство серебра на 8%, до 20,4 млн унций.
Добывают серебро в России также Highland Gold, УГМК и Nordgold, но первые две не являются публичными компаниями, а Nordgold торгуется лишь на Лондонской бирже. Добычу серебра в качестве попутного компонента ведут и другие золотодобывающие компании, например, «Полюс», а также «Норникель» (преимущественно производит никель, медь, платину и палладий), но данные по производству серебра они не раскрывают. Тем не менее при желании можно инвестировать и в их акции.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов отмечает, что доля серебра в портфеле «Полиметалла» существенная — от 15% до 18%, поэтому корреляция между стоимостью металла и акций компании высока. В последние месяцы растут оба актива, говорит он.
«Учитывая, что у компании есть проблемы с экспортом золота, рассчитывать на устойчивое ралли трудно. Но компания стоит дешево, и спекулятивный потенциал в акциях "Полиметалла" может быть выше, чем в серебре», — добавляет аналитик.
По данным Мосбиржи, акции «Полиметалла» с середины октября подорожали на 50%, до 407,3 руб. за бумагу на 16 января.
Также, по его мнению, можно обратить внимание на акции канадских компаний First Majestic Silver и Pan American Silver, которые имеют листинг на СПБ Бирже. Обе компании специализируются на серебре, они крупнейшие в своей нише, но в масштабах всего фондового рынка средние по капитализации. «First Majestic Silver сейчас стоит 2,3 млрд долларов, Pan American Silver — 3,4 млрд долларов. Это примерно в 1,5–2 раза больше "Полиметалла"», — поясняет он.
Акции компаний, по словам Емельянова, по-разному отыгрывают динамику серебра. First Majestic Silver делает это стабильнее, Pan American Silver с некоторым опозданием, но с большим нереализованным потенциалом. «Акции обеих компаний имеют приличные консенсус-прогнозы от инвестдомов — от +20% до +40%», — добавляет эксперт.
Помимо акций Емельянов предлагает присмотреться к бумагам фонда iShares Silver Trust (торгуется на СПБ Бирже). Это самый крупный и наиболее ликвидный в мире фонд, инвестирующий в физическое серебро. Минимальная сумма для входа — одна унция (чуть более 20 долларов на 16 января), столько же стоит одна акция фонда. Управляет выдачей и погашением паев BlackRock, крупнейший в мире провайдер ETF. Но, как и все иностранные акции, он доступен только квалифицированным инвесторам.
Среди других способов инвестировать в серебро он называет покупку серебра за рубли с расчетами «завтра» на биржевом спотовом рынке драгметаллов Московской биржи с поставкой в обезличенном виде на металлические счета (инструмент SLVRUB_TOM). Минимальный объем металла, который можно приобрести или продать — 100 граммов (около 5 200 рублей по текущему курсу). В день совершается порядка 1 000 сделок на общую сумму 20–40 млн руб. С конца ноября обороты выросли вдвое.
Еще один способ, по словам Емельянова, — фьючерс на серебро на Мосбирже. Российские фьючерсы по ликвидности сейчас не сильно уступают золоту. В них суммарно открыто более 160 тыс. позиций против 600 тыс. золотых, поясняет он. По динамике московский фьючерс незначительно расходится с международными котировками. За последние три месяца он прибавил в цене около 30% с отклонением на 1–2%.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать рыночную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
Мой профиль
