К заседанию 24 апреля Банк России подошел на фоне заметного замедления инфляции и небольшого снижения инфляционных ожиданий населения. Из негативных факторов остается замедление экономики, связанное в том числе с подстройкой бизнеса к произошедшим налоговым изменениям. Также усилилась внешняя неопределенность: геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и риски роста цен на нефть и логистику могут снова разогнать инфляцию в будущем.
На этом фоне рынок сформировал довольно устойчивые ожидания: большинство экспертов предполагали, что ставку снизят на 50 базисных пунктов, до 14,5%, некоторые предполагали, что возможно более резкое снижение — сразу на 100 б. п. До заседания свою позицию озвучил крупный бизнес: компании призывали ЦБ действовать более активно и быстрее снижать стоимость заимствований, чтобы поддержать экономическую активность.
В итоге ЦБ принял решение снизить ключевую ставку до 14,5%. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% годовых в 2026 году и 8,0–10,0% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году.
«На наш взгляд, динамика ставок по банковским продуктам будет повторять наблюдаемую после мартовского заседания: ставки по вкладам будут следовать за решением, а эффект для кредитов проявится с лагом, пока что их стоимость будет высокой. Так, за период с 20 марта по 20 апреля средняя ставка по необеспеченным потребительским кредитам в базе Банки.ру снизилась с 28% до 27,5% годовых, по автокредитам — на 0,4 п. п., до 23,9%, по рыночной ипотеке — с 20,4% до 19,9%», — поясняет руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова.
Как менялась ключевая ставка за последние 12 месяцев
В 2025–2026 годах Банк России прошел цикл от пиковых значений ключевой ставки к постепенному смягчению. До июня 2025 года ставка держалась на уровне 21% — это был максимум за прошлый год. Затем регулятор начал аккуратно снижать ее: в июне — до 20%, в июле — до 18%, в сентябре — до 17%, в октябре — до 16,5%, в декабре — до 16%, в феврале 2026-го — до 15,5%, а в марте — до 15%.
Обычно пользователи ждут, что вслед за снижением ставки дешевеет кредит. Но рынок реагировал на изменения медленно. Если смотреть на наиболее показательный сегмент, то по потребкредитам средняя ПСК в крупнейших банках к марту 2026 года составляла около 31%, а за год снизилась лишь на 3,2 п. п., хотя ключевая ставка за тот же период упала с 21% до 15%.
Причина — в механике работы банков. Ключевая ставка влияет на стоимость фондирования, но не напрямую определяет ставку для заемщика. Банки учитывают риски, уровень просрочки, требования регулятора и собственную маржу, поэтому пересматривают условия постепенно. Ставки по уже выданным кредитам не меняются автоматически. В итоге наблюдаем временной лаг. Короче всего он для корпоративных клиентов, длиннее — для массовых потребительских кредитов.
Также на рынок влияют изменения регуляторных правил. Это подтверждает и кредитный индекс Банки.ру за первый квартал 2026 года. Руководитель экспертной аналитики Банки.ру говорит, что снижение ставки поддерживает спрос на кредитные продукты, но эффект сдерживается ужесточением регулирования и требований к заемщикам.
Не стоит просто ждать и терять время, пока банки начнут снижать ставки по кредитам.
Прямо сейчас стоит проверить свою кредитную историю и примерно рассчитать долговую нагрузку. Это нужно, чтобы в момент отправления кредитной заявки в банк не случилось отказа из-за случайности. Например, из-за технической ошибки, когда БКИ не внесли информацию о старом закрытом кредите или у вас есть кредитная карта, которой вы не пользуетесь (а для банка — это долговая нагрузка, которая снизит сумму вашего кредита).
Бесплатно проверить кредитную историю можно на Банки.ру.
Когда кредиты реально начнут дешеветь
Руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова уточняет, что переход рынка розничного кредитования к устойчивому снижению ставок произойдет не ранее второй половины года.
«Ощутимого удешевления кредитов пока ждать не стоит: действующие макропруденциальные ограничения сдерживают аппетит банков к риску и заставляют их строже подходить к одобрению заявок, — отмечает эксперт. — Тем не менее общий тренд на смягчение денежно-кредитной политики уже заметен: отдельные игроки могут пойти на снижение ставок раньше других. Поэтому стоит следить за актуальными предложениями — в том числе по рефинансированию, поскольку в первую очередь именно этот продукт будет использоваться банками для расширения клиентской базы в условиях сохраняющихся ограничений и пристальной оценки платежной дисциплины заемщиков».
Кроме ключевой ставки и строгих требований ЦБ к правилам выдачи, на доступность кредитов для населения влияют и другие факторы.
- Инфляция и инфляционные ожидания.
Несмотря на занижение темпов инфляции, пока рано говорить об уверенном тренде. Например, по данным Минэкономразвития на начало апреля, годовая инфляция выросла до 5,86% (против 5,83% неделей ранее). Инфляционные ожидания населения и бизнеса также остаются высокими. Все эти риски банки закладывают в стоимость кредита. - Уровень просрочки по кредитам.
Если растет доля проблемных заемщиков, банки автоматически повышают ставки для всех — чтобы компенсировать возможные потери. Это особенно заметно в сегменте необеспеченных кредитов, где риск невозврата выше. Даже при снижении ключевой ставки ухудшение качества портфеля может удерживать ставки на высоком уровне. - Конкуренция между банками.
В теории конкуренция должна снижать ставки, но на практике это работает не всегда. Если у банков схожая стоимость фондирования и одинаковые риски, ценовой конкуренции почти нет. Зато в отдельных сегментах (например, для «качественных» заемщиков) банки могут предлагать более выгодные условия — чтобы переманить клиента.
Материал будет дополняться.
Доступ к кредитной истории, бонусам и сервисам — после авторизации
Мой профиль