По итогам заседания 17 марта Банк России оставил прежним прогноз по темпам роста цен в стране. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024-м, ожидает регулятор.
Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов, отмечает ЦБ. Инфляционные ожидания населения существенно снизились, но остаются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий. При этом ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. Но в целом баланс рисков для инфляции существенно не поменялся с предыдущего заседания ЦБ, заключил регулятор.
Как будет меняться инфляция
В феврале годовой темп прироста потребительских цен снизился до 11% после 11,8% в январе, указывает Банк России. Усредненные текущие темпы прироста цен с начала года находятся вблизи 4% в пересчете на год и формируются выше средних значений за IV квартал 2022 года.
В то же время в феврале текущий прирост цен несколько замедлился по сравнению с январем. Это отчасти произошло за счет волатильных компонентов. Произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен. В части устойчивых компонентов текущие темпы прироста цен остаются умеренными.
Инфляционные ожидания населения и предприятий остаются на повышенном уровне. При этом в марте инфляционные ожидания населения значительно снизились.
По прогнозу ЦБ, в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время устойчивое инфляционное давление будет постепенно увеличиваться с умеренно низких значений.
Какие есть риски по инфляции
На среднесрочном горизонте баланс рисков значительно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, отметил Банк России.
ЦБ приводит следующий перечень проинфляционных рисков:
- усиление внешних торговых и финансовых ограничений, которое может дополнительно ослабить спрос на российские экспорт и оказать проинфляционное влияние через динамику валютного курса;
- усложнение производства, логистики и расчетов из-за внешних ограничений, которое может привести к удорожанию импорта и усилению ограничений на стороне предложения в российской экономике;
- ухудшение перспектив роста мировой экономики на фоне нестабильности на финансовых рынках развитых стран;
- возможный рост дефицита бюджета, из-за которого может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели 4% в 2024 году;
- нехватка рабочей силы в отдельных отраслях, которая может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат;
- высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям.
К дезинфляционным рискам относится:
- по-прежнему высокая склонность населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительное привыкание к новой структуре предложения на потребительских рынках;
- более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта.
