Банк России впервые опубликовал резюме заседания совета директоров, в котором раскрываются детали обсуждения ключевой ставки. Напомним, что заседание прошло 16 февраля, на нем ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 16%.
Члены совета директоров выбирали между сохранением ставки и ее повышением до 17%. Сохранение ставки ЦБ аргументировал нарастанием эффектов от ужесточения денежно-кредитной политики, которые проявляются сокращением темпов кредитования и усилением сберегательных настроений населения.
Участники заседания пришли к выводу, что инфляционное давление постепенно ослабевает, и это является следствием ужесточения кредитно-денежной политики. По данным ЦБ, в среднем в декабре — январе инфляция в годовом выражении составила 6,5% с учетом сезонной корректировки против 11,3% в среднем в июле — ноябре 2023 года. При этом совет директоров отметил сохраняющиеся повышенные инфляционные ожидания.
Участники заседания обсудили рост ВВП России на 3,6% по итогам 2023 года, этот показатель оказался выше ожиданий октября. Кроме того, участники дискуссии обратили внимание на ситуацию на рынке труда, отметив растущую гибкость рынка.
Обсуждая траекторию движения ставки до конца года, большинство участников дискуссии предположили, что подходящие условия для смягчения денежно-кредитной политики могут сложиться во втором полугодии 2024 года. Некоторые члены совета не исключили возможности, что это произойдет раньше. При этом все сошлись во мнении, что принимать решения нужно с осторожностью: при снижении ключевой ставки население резко перестает сберегать и начинает потреблять, поэтому снижение ставки должно быть плавным.
