В заработке на облигациях существуют нюансы, которые позволяют повысить итоговую доходность. Речь идет о таких инструментах, как реинвестирование, комиссии, накопленный купонный доход (НКД), налоги, которые при продуманной оптимизации помогут не просто обогнать депозит, но и потягаться в доходности с фондовым рынком, рассказал инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов.
По его словам, для доходов инвесторов крайне важно, чтобы свободные наличные деньги с их брокерских счетов были вложены в облигации к концу торговой сессии по четвергам.
Купон по облигации: особенности начисления
Такие купоны могут выплачиваться и раз в месяц, и раз в квартал, и раз в полгода. Начисления же происходят ежедневно в виде НКД.
«Например, по облигации номиналом 1 000 рублей четыре раза в год выплачивается купон по ставке 10% годовых. Купонный период составляет 91 день. Это значит, что раз в 91 день на счет инвестора будет приходить купон: 10% * 1 000 * 91 / 365 = 24,93 рубля», — объяснил аналитик.
Таким образом, НКД за каждый день будет начисляться по формуле: 24,93 / 91 ≈ 0,27 рубля. Если с момента прошлой выплаты купона прошло 24 календарных дня, то НКД составит: 24,93 / 91 * 24 = 6,57 рубля.
«Если в этот момент владелец захочет продать облигацию, вместе с ее ценой покупатель заплатит ему этот НКД. Таким образом, инвестор получит накопленный за период владения купонный доход, даже не дождавшись выплаты купона», — объяснил Галактионов.
Выходные начисления НКД
Как пояснил аналитик, начисления НКД происходят не только в рабочие дни биржи, но и в выходные, и по праздникам. То есть, перенося облигацию через выходные, инвестор получает НКД сразу за три дня. В случае с новогодними и майскими праздниками владелец позиции может получить купонный доход сразу за пять дней.
По логике следует, что в таком случае для наибольшей выгоды стоит приобретать акции в пятницу, перед выходными. Но и тут есть хитрость, заметил эксперт.
Четверг — наиболее выгодный день для инвестиций
Согласно установленным порядкам, облигации торгуются в режиме Т+1. Значит, покупая облигацию в четверг, инвестор становится ее обладателем только на следующий день — в дату расчетов. То есть, приобретая актив в пятницу, он станет его владельцем лишь в понедельник, тем самым не получив НКД за выходные дни и заплатив их продавцу облигации.
«Поэтому облигации нужно покупать в четверг. Тогда инвестор становится их владельцем в пятницу и может претендовать на НКД за три дня, — сообщил Игорь Галактионов. — В принципе инвестор даже может купить бумаги в четверг и сразу продать их в пятницу. При высоких ставках эта операция окупает комиссию за сделку».
Например, даже при небольшом купоне 12% НКД за каждый день составит 0,033%, а при купоне 18% — целых 0,05%.
Облигации с высоким НКД
Аналитик составил список облигаций, по которым начисляется высокий купонный доход и которые выгодно покупать в четверг. В нем указаны выпуск (ISIN), текущая доходность (купон / цена облигации) и кредитный рейтинг.
- МБЭС 002Р-02 (RU000A107DS5) — 18,3% — AAA(RU);
- Авто Финанс Банк 001Р-011 (RU000A107HR8) — 18,3% — AA(RU);
- ГТЛК 001Р-03 (RU000A0JXE06) — 18,2% — рейтинг АА-(RU).
Помимо облигаций
«Это правило относится не только к облигациям, но и к фондам денежного рынка. Это можно увидеть на графиках цены фондов. Каждую пятницу формируется небольшой гэп вверх — это доход за три предстоящих дня», — рассказал инвестиционный аналитик.
Ежедневные начисления дохода по фондам денежного рынка происходят по ставке, приближенной к ключевой, в настоящий момент она составляет почти 15,8%. Если учесть перенос актива с четверга на пятницу, при такой ставке его владелец способен заработать около 0,13% (130 рублей при вложении 100 тыс. рублей).
«Преимущество фондов в том, что их цена практически не подвержена рыночной волатильности, — добавил Галактионов. — Если облигации могут колебаться в цене, то цена БПИФов денежного рынка всегда следует за расчетной ценой с учетом накопленного дохода». По его словам, этот инструмент наиболее удобен для краткосрочных вложений.
