На заседании 12 сентября Банк России продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики и снизит уровень ключевой ставки на 1–2 процентных пункта, считает главный аналитик банка ЗЕНИТ Владимир Естифеев. Он обращает внимание, что инфляция продолжает замедляться, несмотря на небольшой скачок в июле на фоне разового фактора (индексации тарифов естественных монополий).
«Траектория индекса потребительских цен пока проходит ниже ожиданий регулятора, что позволяет смягчать монетарную политику достаточно большими шагами. При этом с момента прошлого заседания деловая активность существенно не изменилась, а потребительские настроения несколько улучшились, подтверждая, что экономика остается на пути приближения к сбалансированным темпам роста», — отметил Владимир Евстифеев.
Дефляционные тенденции августа, по мнению эксперта, не сохранятся в сентябре. Аналитик не исключает, что в IV квартале конечный спрос сезонно активизируется, а рубль может перейти к снижению. Это создаст предпосылки для временного роста инфляции выше ожиданий ЦБ, что заставит регулятор взять паузу в смягчении денежно-кредитной политики.
В дальнейшем, по словам аналитика, ЦБ продолжит снижать ключевую ставку, однако шаг смягчения может уменьшиться до 50–100 базисных пунктов.
