На первом в 2026 году заседании совета директоров Банка России, которое назначено на 13 февраля, уровень ключевой ставки останется без изменений. Такой прогноз дал руководитель аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимир Евстифеев.
«В пользу паузы в смягчении денежно-кредитной политики говорит ускорение инфляции в январе, которое, однако, было вызвано разовыми факторами. Тем не менее ЦБ, вероятно, предпочтет убедиться в отсутствии вторичных эффектов на потребительские цены, прежде чем вернуться на траекторию постепенного снижения ключевой ставки. В базовом сценарии мы ожидаем ключевую ставку в декабре 2026 года на уровне 13%, а в рисковом — ее сохранение на 16%», — отметил Владимир Евстифеев.
По мнению эксперта, в пользу снижения ключевой ставки говорят такие факторы, как сохранение инфляционных ожиданий населения на уровне декабря 2025 года, сезонная отрицательная динамика денежных агрегатов, а также возвращение инфляционных ожиданий предприятий к уровням конца 2025 года после всплеска в январе на фоне роста ставки НДС. При этом все больше компаний отмечают ужесточение условий кредитования.
«Такой набор факторов значительно нивелирует существенный, но ожидаемый всплеск инфляции в январе, что делает возможным снижение ключевой ставки в феврале на очередные 50 б. п. Тем не менее осторожная риторика ЦБ и догма о необходимости дольше удерживать жесткие монетарные условия склоняют нас скорее к ожиданиям нейтрального решения», — пояснил аналитик.
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии и делиться своим мнением с другими
Фиксируйте курс, резервируйте нужную сумму и обменивайте выгодно
Мой профиль
